Поправленный законопроект CLARITY вызывает разочарование у крипто-сообщества: кто на самом деле выигрывает?

Обнародование текста двухпартийного законопроекта о структуре криптовалютного рынка в понедельник оставило большинство участников крипто-сообщества недовольными.

Большинство критиков направили свою разочарованность на лоббистов банковского сектора. Однако меньшая группа утверждает, что настоящими бенефициарами являются крупные крипто-компании, которые ожидали выступить за более широкие интересы отрасли.

Крипто-отклики на 278-страничное предложение

После нескольких месяцев переговоров, председатель Сенатского комитета по банковским делам Тим Скотт опубликовал текст согласованного законопроекта, определяющего рамки для криптовалютного рынка. Этот шаг приблизил законопроект CLARITY к принятию, поскольку документ нацелен на установление более ясных правил для рынка цифровых активов.

Спонсор

Спонсор

«Этот законопроект отражает месяцы серьезной работы, идей и озабоченностей, поднятых в Комитете, и он дает обычным американцам те защиты и уверенность, которых они заслуживают», — заявил Скотт в своем заявлении.

То, что должно было стать моментом радости, быстро переросло в критику, когда влиятельные голоса начали анализировать 278-страничное предложение.

Сегодня председатель @SenatorTimScott выпустил двухпартийное поправочное предложение, отражающее месяцы переговоров с коллегами-демократами.

Подробнее: https://t.co/bozQMUaoQf

— Комитет по банковским делам Сената США (Республиканцы) (@BankingGOP) 13 января 2026

Ранняя критика сосредоточилась на положениях, широко воспринимаемых как благоприятствующие банковским интересам, которые давно конфликтуют с крипто-адвокатами из-за опасений, что цифровые активы могут подорвать традиционную долю рынка.

Внимание в основном переключилось на разделы регулирования доходности стейблкоинов. Последний проект ограничивает компании в выплате процентов только за хранение балансов и ограничивает сферу предложений вознаграждений.

Однако не все крипто-компании понесут негативные последствия, если законопроект в его текущей форме будет одобрен законодателями.

Крупные, хорошо зарекомендовавшие себя игроки крипто-рынка, судя по всему, располагаются в выгодной позиции, что вызывает вопросы о том, как в конечном итоге вписываются меньшие участники в новую нормативную базу.

Почему крупный крипто-сектор выигрывает больше всего от текущего предложения

Чтобы лучше понять, кто может получить выгоду от законопроекта в его нынешней форме, BeInCrypto пообщался с Аароном Дэем, долгосрочным крипто-предпринимателем и критиком регулирования, который внимательно изучил предложение.

Изменения вводят масштабные требования к соблюдению нормативов.

Спонсор

Спонсор

Это включает в себя контроль за торговлей в реальном времени, расширенные требования к регистрации и обязательное использование квалифицированных хранителей. Вместе эти меры значительно увеличивают стоимость работы на крипторынке США.

В результате, Дей заявил, что только устоявшиеся криптовалютные компании смогут справиться с этими первоначальными затратами. Маленькие участники изначально будут иметь структурное преимущество.

«Вы описываете инфраструктуру, которую уже имеет Coinbase, а стартап в гараже не может себе позволить. Coinbase потратил годы и миллионы на построение отношений с регуляторами. Этот закон фактически закрепляет их конкурентное преимущество в законе», — сказал Дей в интервью BeInCrypto.

Дей добавил, что Circle также, по его мнению, получит выгоду. По его словам, положения закона о стейблкоинах благоприятствуют устоявшимся, полностью регулируемым эмитентам. Это ставит компанию, стоящую за USDC, в наиболее выгодное положение, если законопроект будет одобрен в текущей редакции.

Каждый крипто-бро, который радуется этому закону, либо работает на Coinbase, либо не умеет читать. Я прочитал все 278 страниц. Вас используют.

Я в крипте с 2012 года. Это 14 лет наблюдения за тем, как правительства делают вид, что запутались, тихо строя клетку.

Трамп обещал сделать…

— Аарон Дей (@AaronRDay) 13 января 2026

Тем временем, предложение также предусматривает контроль за торговлей. Согласно этим правилам, каждая биржа должна внедрить мониторинг в реальном времени.

«Chainalysis выигрывает, потому что обязательный контроль означает постоянный спрос на их инструменты аналитики блокчейна. Каждая биржа теперь нуждается в том, что они продают. Это не заговор, так работает регуляторное захват», — добавил Дей.

Он подчеркнул, что эта динамика отражает более широкую тенденцию, при которой регуляторные рамки скорее закрепляют существующие структуры власти, чем нарушают их.

«Институты помогают писать правила, а затем эти правила случайно оказываются в их пользу.»

В результате, меньшие участники столкнутся с тяжелым выбором, и децентрализованные финансы (DeFi) станут наиболее уязвимым сегментом.

Когда безразрешительные финансы требуют разрешения правительства

По словам Дея, небольшие биржи придется выбирать между крупными затратами на соблюдение требований или полным уходом с рынка.

Что касается DeFi, в законопроекте вводится язык, который, впервые в истории, может потребовать от разработчиков протоколов регистрации у федеральных регуляторов. Такой шаг фактически будет рассматривать создателей как регулируемые субъекты, а не как нейтральных разработчиков программного обеспечения.

«Вся суть DeFi заключалась в том, что никому не нужно было разрешение на создание или участие. Если вам нужно одобрение правительства для развертывания смарт-контракта, вы кардинально разрушаете то, что делало его интересным», — сказал Дэй BeInCrypto.

Хотя законопроект прямо не запрещает DeFi, Дэй предостерегает, что он может создать достаточно юридической неопределенности, что американские разработчики могут просто начать строить в других странах.

Спонсорская реклама

Спонсорская реклама

Однако наиболее шокирующим аспектом предложения может стать его прямой конфликт с первоначальным видением Сатоши Накамото для Биткоина.

Криперпунк roots Биткоина под давлением

Изначально Биткоин был разработан как система электронных наличных peer-to-peer, предназначенная для устранения необходимости доверенных посредников.

Псевдонимность Накамото и криперпунк roots Биткоина подчеркнули важность финансовой приватности как основного принципа, а не второстепенной функции.

«Когда каждую транзакцию контролируют, отчитываются о ней и, возможно, делятся с иностранными регуляторами, вы воссоздаете архитектуру слежки традиционной банковской системы на блокчейне. Вы сохранили технологию и выбросили философию», — сказал Дэй.

Он предположил, что само сообщество Биткоина может быть разделено в своем ответе.

Некоторые будут утверждать, что Биткоин остается нетронутым, поскольку пользователи все еще могут самостоятельно хранить свои активы и управлять своими узлами. Однако, входы и выходы, особенно централизованные биржи, через которые большинство пользователей получают доступ к Биткоину, окажутся под строгим регулированием.

В результате использование Биткоина все больше станет походить на использование традиционного банковского счета.

«Я не против регулирования в принципе. Я против регулирования, разработанного incumbents, чтобы извлечь выгоду для incumbents, при этом продавая его общественности как защиту потребителей. Эта схема повторяется во всех отраслях и при всех администрациях. Обе стороны участвуют, потому что обе финансируются одними и теми же интересами», — заключил Дэй.