USDT Demand Stalls in January, Signaling Capital Outflows from the Market
Спрос на USDT замедлился в январе, сигнализируя о выводе капитала с рынка
В последние месяцы рынок не видел, чтобы эмитенты ежедневно выпускали миллиарды долларов в виде стейблкоинов. В январе 2026 года рост стейблкоинов показал явные признаки замедления. Этот сигнал вызывает вопросы о том, что рынок может ожидать в будущем.
Сравнивая тенденции стейблкоинов с изменениями цены Bitcoin и аналогичными историческими периодами, возникает несколько потенциальных сценариев. Эти сравнения помогают инвесторам получить более полное представление о возможных рисках.
Реклама
Реклама
Рыночная капитализация USDT замедляется, вызывая опасения о продолжении коррекции
Данные от CryptoQuant, отслеживающие изменения рыночной капитализации USDT, показывают ежедневные изменения рыночной капитализации ведущего стейблкоина.
60-дневное среднее (60-дневное изменение рыночной капитализации – SMA30) показывает, что темпы роста рыночной капитализации USDT резко замедлились с конца прошлого года. Рост снизился с примерно 15 миллиардов долларов до примерно 3,3 миллиарда долларов.
При сравнении с ценой Bitcoin становится очевидна сильная корреляция. В предыдущих циклах рост ликвидности, отражаемый быстрым увеличением рыночной капитализации USDT, часто совпадал с ростом цены Bitcoin.
И наоборот, когда рост ликвидности замедлялся, Bitcoin обычно вступал в период стагнации. В худших сценариях рынок переходил в нисходящий тренд.
Хотя 60-дневное изменение рыночной капитализации – SMA30 – пока не стало отрицательным, последние сигналы из рыночной среды 2026 года вызывают опасения.
Реклама
Реклама
Во-первых, рыночная капитализация USDT (ERC-20), которая составляет более 50% от общего объема USDT, снизилась за последний месяц. При этом USDT в течение этого периода стабильно торговался ниже 1 доллара.
Это не указывает на отвязку USDT. Однако снижение рыночной капитализации, в сочетании с ценой ниже 1 доллара, отражает отток капитала. Держатели стейблкоинов, похоже, менее заинтересованы в поиске новых возможностей и больше склонны к извлечению средств.
Во-вторых, компания Tether Treasury недавно уничтожила 3 миллиарда USDT. Это было первое уничтожение с мая прошлого года. Данные CryptoQuant показывают, что это также было самое большое уничтожение USDT за последние три года.
Некоторые наблюдатели интерпретируют этот шаг как признак осторожности со стороны крупных игроков в условиях макроэкономической неопределенности и растущей геополитической напряженности. Этот процесс обычно происходит, когда инвесторы обменивают USDT на USD, что приводит к тому, что компания Tether изымает соответствующее количество USDT из обращения.
«Кто-то крупный полностью вышел с рынка», — прокомментировал инвестор Тед в своем посте.
Эти сигналы пока являются ранними и недостаточно сильными, чтобы подтвердить определенную тенденцию. Однако, если они усилятся, двухмесячная стагнация рынка стейблкоинов на уровне около 308 миллиардов долларов в общей капитализации может прекратиться и перейти в фазу коррекции.
В этом сценарии биткоин и альткоины могут столкнуться с повышенным риском входа в медвежий рынок — результат, которого большинство инвесторов предпочли бы избежать.