Цена золота впервые превысила отметку в 5000 долларов за унцию — три фактора, стоящие за паникой

Цена золота впервые в истории превысила отметку в 5000 долларов за унцию. В январе цены выросли более чем на 650 долларов. Рост на 8,5% на прошлой неделе стал самым большим еженедельным приростом за всю историю в долларовом выражении. Это также был самый большой процентный рост с паники, вызванной пандемией Covid в марте 2020 года. Серебро также превысило отметку в 100 долларов за унцию, что на 44% выше, чем в начале года.

Переток в "безопасные активы" происходит на фоне того, как рынки готовятся к тройной угрозе: эскалации торговых тарифов между США, Канадой и Китаем, возможному вмешательству в валютный рынок Японии и растущей вероятности закрытия правительства США.

Sponsored

Sponsored

Рост цен на золото отражает снижение доверия

Стратег TD Securities Даниэль Гали сообщил изданию Wall Street Journal, что рост цен на золото связан с вопросами доверия к глобальной финансовой системе. Он отметил, что доверие подорвано, но не разрушено, и добавил, что если оно будет разрушено, восходящий тренд может продолжаться гораздо дольше.

Несколько факторов способствуют росту цен на золото. Доллар ослаб на фоне действий Трампа в Венесуэле, давления на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и угроз введения тарифов в отношении Гренландии. Снижение процентных ставок Федеральной резервной системой уменьшило доходность казначейских облигаций и фондов денежного рынка, что снизило альтернативные издержки владения золотом.

Китай покупает золото уже 14 месяцев подряд, а недавно Центральный банк Польши одобрил крупную покупку. Циклически скорректированные коэффициенты P/E показывают, что оценки акций находятся на самом высоком уровне с периода "пузыря доткомов" в 2000 году. Инвесторы обращаются к альтернативным активам.

Три риска, которые отслеживают рынки

Помимо перетока в золото, на этой неделе три конкретных фактора вызывают беспокойство у инвесторов.

Торговый конфликт между США, Канадой и Китаем

Президент Трамп пригрозил ввести 100% тарифы на товары из Канады, если она продолжит заключать соглашение о свободной торговле с Китаем. Премьер-министр Канады Марк Карни немедленно выступил с опровержением, заявив, что планов заключения соглашения о свободной торговле с Китаем нет.

Sponsored

Sponsored

"В рамках соглашения о свободной торговле с США и Мексикой существуют обязательства не заключать соглашения о свободной торговле с государствами с нерыночной экономикой без предварительного уведомления", - сказал Карни. "У нас нет намерения заключать такие соглашения с Китаем или любой другой страной с нерыночной экономикой".

Вместо этого Канада заключила ограниченное соглашение в ответ на контрмеры, предпринятые Китаем. В 2024 году Канада, следуя политике США, ввела 100% тарифы на китайские электромобили и 25% на сталь и алюминий. Китай ответил 100% тарифами на канадское рапсовое масло и 25% на свинину и морепродукты. Теперь Канада снизила тариф на электромобили до 6,1% в обмен на годовой лимит в 49 000 автомобилей, что составляет около 3% от общего объема продаж автомобилей в Канаде.

Проблема в том, что Трамп назвал это "одной из худших сделок в истории" и продолжал оказывать давление на протяжении всего уикенда. Министр финансов Скотт Бессент выступил на канале ABC и заявил: "Мы не можем позволить Канаде стать дверью, через которую китайские товары будут поступать в США".

Трамп также высмеивал Канаду в социальных сетях, написав: "Китай успешно и полностью захватывает некогда великую страну Канаду. Очень печально это видеть. Я только надеюсь, что они оставят хоккей в покое!" Рынки обеспокоены возможной скоординированной реакцией Канады и Китая в понедельник.

Sponsored

Sponsored

Угроза вмешательства в рынок иены

Иена укрепилась на 0,7%, достигнув отметки 154,58 за доллар. Премьер-министр Японии Санаэ Такаити предупредила о возможных действиях против "ненормальных колебаний", и появились сообщения о том, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка связался с финансовыми институтами, чтобы узнать о курсах иены. Рынки восприняли это как сигнал о том, что США могут оказать помощь Японии в интервенции на валютном рынке.

Мэтт Мэли, главный рыночный стратег компании Miller Tabak, заявил изданию Bloomberg, что большинство попыток поддержать иену приведут лишь к росту долгосрочных ставок, что поставит японских политиков в затруднительное положение, не имея четкого решения.

Иена является основной валютой для финансирования спекулятивных операций. Фактическое вмешательство может спровоцировать закрытие позиций по иене, что усилит волатильность на рынках рискованных активов.

Растущий риск приостановки работы правительства США

Срок действия бюджетной сделки, истекающий 31 января, снова стал проблемным. Рынки прогнозов Kalshi показывают, что вероятность приостановки работы правительства возросла до 78,5%. Лидер демократов в Сенате, Чак Шумер, объявил, что демократы будут выступать против финансирования Министерства внутренней безопасности после двух смертельных инцидентов, когда агенты Службы иммиграции и таможенного контроля убили граждан в Миннесоте.

Sponsored

Sponsored

Шесть из двенадцати ежегодных законопроектов о расходах были подписаны в закон, но республиканцам нужна поддержка демократов для принятия оставшихся шести законопроектов до пятничного срока. Сенатор Патти Мюррей, главный демократ в Комитете по ассигнованиям, которая призывала коллег поддержать законопроект, изменила свою позицию, заявив: "Федеральные агенты не могут убивать людей на глазах у всех и оставаться безнаказанными".

В отличие от 43-дневного закрытия в октябре, некоторые ведомства уже получили финансирование на весь год, включая Министерство юстиции, Министерство торговли, Министерство внутренних дел и Министерство сельского хозяйства, поэтому полное закрытие маловероятно. Однако другие государственные операции будут нарушены, а Сенат не собирается возобновлять работу до вторника из-за снежной бури.

Ключевые события этой недели и их последствия

Решение Федеральной резервной системы (ФРС) по процентным ставкам запланировано на 29 января. Ожидается, что ставка будет сохранена, но Трамп продолжает настаивать на ее снижении. Его заявление о том, что он скоро объявит преемника Пауэлла, добавляет еще один слой неопределенности. Бюджет США истекает 31 января, а в Японии состоятся выборы 8 февраля. Также на этой неделе ожидаются важные отчеты о прибылях крупных технологических компаний, таких как Microsoft и Tesla.

Резкий рост объема торгов биткоином в выходные дни свидетельствует о том, что инвесторы уже вошли в состояние паники. Три негативных фактора совпали еще до открытия американских рынков, и угрозы тарифов со стороны Трампа вновь дестабилизируют рынки. Если следовать прошлым тенденциям, негативная реакция рынка может привести к отмене или пересмотру объявления о тарифах (TACO), но до тех пор, похоже, неизбежна высокая волатильность.

Рекордные максимумы цен на золото и серебро ясно показывают: рынки стремятся к безопасности.