Первый CTO Coinbase заявил, что криптоиндустрия переживёт Кремниевую долину — вот почему

Доминирование Кремниевой долины больше не гарантировано, и её крах теперь выглядит не как маргинальный мысленный эксперимент, а как вполне возможный исход. Именно об этом предупреждает Баладжи Шринивасан, бывший технический директор Coinbase.

Бывший руководитель Coinbase утверждает, что растущие политические риски и структурные изменения в политике могут в течение следующего десятилетия свести Долину «с единицы к нулю», в то время как крипто-нативные сети становятся её естественными преемниками.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Налог для миллиардеров в Калифорнии делает Кремниевую долину предметом голосования

Шринивасан описал сценарий, при котором ключевой экономический двигатель Кремниевой долины, венчурный капитал, разрушается под тяжестью:

• налога на богатство
• регуляторной враждебности и
• двухпартийного политического давления

Центральное место в его тезисе занимает предложенный в Калифорнии «Закон о налоге для миллиардеров 2026 года» — инициатива для голосования, которая предусматривает единовременный акцизный налог в размере 5% для лиц с состоянием свыше 1 миллиарда долларов.

«Существует сценарий, при котором Кремниевая долина буквально может сойти к нулю в следующие десять лет», — написал Шринивасан. «Преемниками станут Китай и Интернет: а именно китайские технологические компании и криптопротоколы, основанные на Интернете, потому что в них встроена политическая защита таким образом, каким Кремниевая долина просто не обладает».

Шринивасан утверждает, что этот налог наносит прямой удар по экономике «степенного закона», на которой основано финансирование стартапов. Венчурный капитал зависит от возможности экстремально высокой доходности — редких, но огромных выходов, которые компенсируют массовые неудачи.

Уберите перспективу появления миллиардеров, утверждает он, и вся система стимулов рухнет.

«Нет перспективы стать миллиардером — нет ангельского финансирования — нет Кремниевой долины», — сказал Шринивасан, предупреждая, что даже сама попытка провести такие меры может охладить готовность к риску и инвестиции на ранних стадиях.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Юридические фирмы, включая Baker Botts, указали на серьёзные конституционные уязвимости этого предложения. Они варьируются от нарушений так называемой «спящей» статьи о торговле между штатами до опасений по поводу ретроактивности и изъятия собственности.

Тем не менее, PwC оценивает, что в случае одобрения в ноябре 2026 года эта инициатива может принести около 100 миллиардов долларов. Это указывает на растущий политический аппетит к налогообложению концентрированного технологического богатства, несмотря на юридическую неопределённость.

Политический риск становится структурным

Помимо налогообложения, Шринивасан рассматривает угрозу как более широкое разрушение политической «платформы», на которую опираются технологические компании, сравнимое со сбоем операционной системы.

Он указывает на растущую нестабильность вокруг прав собственности, компенсации акциями, виз, путей выхода на IPO и регуляторного отношения к новым технологиям, таким как ИИ и крипто.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Бывший руководитель Coinbase утверждает, что враждебность теперь исходит с обеих сторон политического спектра. Для части левых техсектор представляет собой концентрацию капитала и неравенство; для части правых он символизирует глобализацию и культурное вытеснение.

Это двойное давление, говорит Сринивасан, оставляет индустрию в политической изоляции.

Хотя некоторые основатели переехали в Техас, Майами, Дубай или Сингапур, он предупреждает, что большинство компаний по-прежнему глубоко укоренены в Калифорнии, Делавэре и Нью-Йорке — юрисдикциях, которые он описывает как все более враждебные к концентрированной технологической власти.

Крипто как «млекопитающие»

Тем не менее Сринивасан не предсказывает конец технологического прогресса — только конец монополии Кремниевой долины на него.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

По его мнению, техсектор уже децентрализуется. Производство оборудования сместилось в сторону Китая. Стартапы-«единороги» теперь работают более чем в 400 городах по всему миру. Open-source модели ИИ уменьшают зависимость от централизованных хабов талантов.

Крипто, утверждает он, находится в уникально выгодном положении, чтобы процветать в этой среде. В отличие от традиционных технологических компаний, криптопротоколы работают глобально, не привязаны к одной юрисдикции и черпают устойчивость из децентрализации.

Сринивасан сравнивает этот момент с событием массового вымирания. Кремниевая долина, предполагает он, похожа на динозавров: доминирующая, но хрупкая.

ОТ ЕДИНИЦЫ К НУЛЮ

Существует сценарий, при котором Кремниевая долина может буквально сойти к нулю в следующие десять лет. Преемниками станут Китай и Интернет: а именно китайские технологические компании и основанные на Интернете криптопротоколы, потому что в них встроена политическая защита в... pic.twitter.com/3sokajGnof

— Balaji (@balajis) 28 января 2026 года

Крипто и изначально интернет-ориентированные сети, напротив, являются млекопитающими: меньшими, недооцененными, но структурно приспособленными к выживанию в условиях политических потрясений.

По мере того как предложение о налоге на богатство в Калифорнии продвигается к голосованию в 2026 году, вопрос скорее в том, где и в какой форме будет написана его следующая глава, а не в том, продолжит ли техсектор свое существование.