Военный бюджет криптоиндустрии в $193 млн вынуждает Белый дом сесть за стол переговоров

Криптовалютная индустрия аккумулировала $193 млн политической огневой мощи, когда до промежуточных выборов осталось всего десять месяцев, и теперь Белый дом в спешке пытается спасти застопорившийся законопроект о цифровых активах.

Когда на кону такие деньги, администрацию Трампа фактически вызвали за стол переговоров.

Спонсируемый материал

Военный бюджет загружен еще до начала битвы

Комитет политических действий в криптоиндустрии Fairshake объявил во вторник, что на конец 2025 года у него было $193 млн — почти столько же, сколько он потратил за весь избирательный цикл 2024 года, а именно $195 млн. Эти деньги уже в банке, а кампания еще даже не началась.

Ripple внесла $25 млн, а венчурная фирма a16z добавила $24 млн во второй половине прошлого года, тогда как Coinbase пожертвовала $25 млн в первой половине. Представитель Fairshake заявил, что PAC по-прежнему привержен поддержке прокриптовалютных кандидатов и противодействию законодателям, враждебно настроенным к индустрии.

Законопроект буксует, Белый дом вмешивается

Проблема в том, что пока этот финансовый арсенал нависает над Вашингтоном, главный законодательный приоритет индустрии застрял. Закон CLARITY Act, всеобъемлющий законопроект о структуре рынка цифровых активов, был снят с голосования в банковском комитете Сената в начале этого месяца после того, как криптокомпании и традиционные банки столкнулись из-за положений о доходности стейблкоинов.

Теперь Белый дом вмешивается напрямую. Совет по криптополитике президента Трампа в понедельник соберет руководителей из обоих лагерей, чтобы выработать компромисс. Blockchain Association, Digital Chamber и Crypto Council for Innovation подтвердили свое участие.

Спонсируемый материал

Банки бьют тревогу: под угрозой $1,5 трлн

Оппозиция банковской индустрии не театральна — она экзистенциальна.

Глобальный руководитель исследований цифровых активов в Standard Chartered Джефф Кендрик на этой неделе выступил с суровым предупреждением, оценив, что банковские депозиты в США могут сократиться примерно на одну треть от общей рыночной капитализации стейблкоинов. Если этот рынок вырастет до $2 трлн, банки развитых рынков могут потерять около $500 млрд депозитов к концу 2028 года. Банки развивающихся рынков столкнутся с еще более резким обрывом — до $1 трлн за тот же период.

Математика проста, но беспощадна. Поскольку стейблкоины, привязанные к доллару, в настоящее время представляют около $301 млрд рыночной стоимости, десятки миллиардов уже ушли из традиционной банковской системы. И, в отличие от кризисного банковского набега, это структурный процесс — медленный, устойчивый отток.

Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан несколькими днями ранее забил еще более драматичную тревогу, предположив, что до $6 трлн — примерно 30–35% всех депозитов коммерческих банков США — в конечном итоге могут перейти в стейблкоины.

Спонсируемый материал

Почему деньги не возвращаются

Одна важная деталь делает угрозу серьезнее: резервы стейблкоинов не возвращаются обратно в банковскую систему.

По оценке Кендрика, Tether держит лишь 0,02% своих резервов в банковских депозитах, тогда как Circle держит около 14,5%. Остальное размещено в казначейских векселях и других инструментах вне традиционной банковской системы. Деньги, которые уходят из банков в стейблкоины, по большей части остаются вне обращения.

Региональные банки сталкиваются с самым высоким риском. Standard Chartered особо выделил Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial и CFG Bank как особенно уязвимые, учитывая их сильную зависимость от чистой процентной маржи, формируемой за счет депозитного фондирования.

Война за доходность

В центре спора находится простой вопрос: следует ли разрешить эмитентам стейблкоинов или криптобиржам выплачивать проценты по токенам, привязанным к доллару?

Спонсорский материал

Закон о стейблкоинах, принятый в прошлом году, запретил эмитентам напрямую выплачивать проценты, но, как утверждают банки, в нем осталась лазейка, позволяющая третьим сторонам, таким как биржи, предлагать доходность, создавая новую конкуренцию за депозиты.

Криптокомпании возражают, что стейблкоины уже приносят доход через резервы и рыночную активность. По их словам, блокирование вознаграждений несправедливо защищает действующих игроков рынка и сдерживает инновации. Coinbase открыто выступала против ограничений, утверждая, что они ограничат как инновации, так и институциональное внедрение.

Политическая арифметика

Прямое участие Белого дома показывает, насколько срочно администрация Трампа хочет провести этот законопроект до финишной черты. Во время своей кампании Трамп активно добивался поддержки криптовалютного сообщества и теперь находится под давлением, требующим результата.

Расходы Fairshake в 2024 году щедро окупились. Поддержанные ею кандидаты победили с подавляющим преимуществом, Конгресс принял законодательство о стейблкоинах, а на должности в SEC и других ключевых ведомствах были назначены дружественные индустрии регуляторы. 193 миллиона долларов — это не просто цифра, это рычаг влияния.

Руководители компаний отрасли благодарили Белый дом за то, что он собрал все стороны за одним столом. Но если посмотреть иначе, то это администрацию втянули в игру.