72% индонезийских криптобирж все еще остаются убыточными, несмотря на 20 млн пользователей

Управление по финансовым услугам Индонезии (OJK) сообщило, что по состоянию на конец 2025 года примерно 72% лицензированных криптобирж в стране оставались убыточными, даже несмотря на то, что число пользователей криптовалют превысило 20 миллионов.

Эти цифры подчеркивают структурную проблему: стремительно растущая пользовательская база все чаще предпочитает зарубежные платформы, из-за чего внутренним биржам становится все труднее конкурировать.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Разрыв в издержках и ликвидности в Индонезии

Согласно данным OJK, на которые ссылаются местные СМИ, общая стоимость криптовалютных транзакций в 2025 году снизилась до 482,23 трлн индонезийских рупий (~$30 млрд) по сравнению с 650 трлн индонезийских рупий в 2024 году. OJK объяснило это тем, что индонезийские инвесторы все чаще торгуют через региональные и глобальные платформы, а не через внутренние биржи.

Генеральный директор Indodax Уильям Сутанто заявил, что этот отток связан с тем, что трейдеры ищут за рубежом более конкурентные условия.

«Число пользователей криптовалют в Индонезии уже велико, но внутренний объем транзакций не является оптимальным, потому что значительная часть активности перетекает в глобальную экосистему. Рынок будет искать площадки с более эффективным исполнением и конкурентными издержками», — сказал Сутанто.

Он указал на неравные условия конкуренции: внутренние биржи несут налоговую и комплаенс-нагрузку, которой не сталкиваются иностранные платформы, обслуживающие индонезийских пользователей. Индонезийские инвесторы по-прежнему могут получать доступ к зарубежным биржам через VPN, а депозиты обрабатываются через местные банки.

«Иностранные биржи не несут таких же налоговых и комплаенс-обязательств, как внутренние игроки, но при этом по-прежнему доступны индонезийским инвесторам», — отметил Сутанто.

Индонезийские пользователи криптовалют, общавшиеся с BeInCrypto, назвали несколько причин, по которым они предпочитают зарубежные платформы: более низкие издержки, более быстрый вывод средств и сохраняющиеся опасения по поводу безопасности после взлома Indodax в 2024 году. «Местные биржи требуют слишком много документов для вывода сумм свыше $1,000. С P2P на глобальных биржах это занимает меньше минуты», — сказал один из пользователей.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Структурное давление

Индонезийский крипторынок пережил крупное регуляторное изменение 10 января 2025 года, когда надзор был передан от Агентства по регулированию торговли товарными фьючерсами (Bappebti) к OJK. Регулятор начал разрушать прежнюю структуру с единственной биржей, выдавая новые лицензии. Однако теперь, когда за ограниченный внутренний рынок конкурируют 29 лицензированных бирж, давление на прибыльность усилилось.

Дополнительное давление создает и прямой выход на рынок глобальных игроков. В декабре Robinhood объявила о планах приобрести индонезийскую брокерскую компанию PT Buana Capital Sekuritas и лицензированного криптотрейдера PT Pedagang Aset Kripto.

Bybit также объявила о стратегическом партнерстве с местной платформой NOBI для запуска Bybit Indonesia, тогда как Binance уже работает в Индонезии через свою дочернюю компанию Tokocrypto. Приток хорошо капитализированных глобальных конкурентов усиливает давление на отечественные биржи, которые и без того уже испытывают трудности из-за низкой маржинальности.

Помимо лицензированных глобальных конкурентов, рынок также ослабляют нелицензированные платформы. По оценкам, из-за них Индонезия ежегодно теряет $70–110 млн налоговых поступлений.

Проблемы доверия к индонезийским биржам

Эти трудности возникают на фоне того, что сама Indodax находится под пристальным вниманием. OJK в настоящее время расследует сообщения о пропаже клиентских средств на сумму около 600 млн индонезийских рупий. Хотя Indodax объяснила убытки внешними факторами, такими как фишинг и социальная инженерия, а не взломами системы, этот случай подчеркивает проблемы доверия, которые отечественным биржам необходимо преодолеть, чтобы удержать пользователей.

Сутанто призвал к последовательному правоприменению в отношении незаконных иностранных платформ наряду с усилиями по созданию более здоровой внутренней экосистемы, добавив, что ключевую роль играет сотрудничество между регуляторами и участниками отрасли.