What Weak 2025 Token Listing Returns Suggest About Buy-and-Hold Investing
Что говорят слабые доходности листинга токенов в 2025 году о стратегии «купи и держи»
В 2025 году криптотокены, листившиеся на крупных биржах, в целом с трудом удерживали положительную ценовую динамику, причем слабость наблюдалась независимо от площадки листинга.
Такая динамика подогрела споры о том, работает ли традиционная стратегия «купи и держи» в сегодняшней криптосреде.
Спонсорский материал
Binance, Coinbase или DEX: листинги 2025 года испытывали трудности по всем направлениям
Согласно данным CryptoRank, в период с 1 января по 31 декабря 2025 года Binance добавила в листинг 100 токенов, из которых 93 торговались в минусе. Медианная рентабельность инвестиций (ROI) для токенов, листившихся на Binance, составила 0,22x. Это указывало на то, что типичный недавно добавленный альткоин потерял значительную часть своей стоимости.
Bybit добавила в листинг 150 токенов за этот период, из которых 127 показали снижение, а медианный ROI составил 0,23x. MEXC, лидировавшая по активности листинга с 878 новыми токенами, сообщила, что 747 токенов торговались в минусе, а медианный ROI составил 0,21x.
Некоторые биржи показали относительно более сильные результаты, хотя снижение все равно преобладало. Coinbase добавила в листинг 111 токенов, из которых 94 торговались ниже цены листинга, а медианный ROI составил 0,43x, что стало самым высоким показателем среди крупных централизованных бирж.
Kraken следовала схожей модели. Ее медианный ROI составил 0,30x, несмотря на то что большинство недавно добавленных токенов завершили период на отрицательной территории. Также стоит отметить, что многие токены были общими для нескольких бирж, что указывает на то, что динамика в меньшей степени определялась площадкой листинга, а в большей — более широкими рыночными условиями.
CryptoRank отметила, что эта тенденция не ограничивалась централизованными платформами. В отдельном анализе компания изучила результаты листинга на Hyperliquid, крупной децентрализованной бирже бессрочных контрактов, и обнаружила схожие результаты.
«Учитывая недавний FUD вокруг @binance и результатов ее листингов, мы использовали данные публичного API @HyperliquidX для сравнения результатов, и они оказались почти одинаковыми. Довольно очевидно, что мы увидели бы похожую картину на разных биржах, так что маловероятно, что в этом виновата только сама биржа», — говорится в публикации.
Спонсорский материал
Актуальна ли стратегия «купи и держи» на сегодняшнем крипторынке?
CryptoRank связал значительную часть слабой динамики с самим масштабом выпуска токенов в 2025 году. За год на рынок вышло более 11 миллионов новых токенов, многие из которых платформа охарактеризовала как «низкокачественные». В публикации добавили,
«Возможно, 2025 год был не лучшим периодом для “buy and hodl”.»
Sponsored
Это поднимает более широкий вопрос о будущем пассивных инвестиционных стратегий. Рыночные данные показывают, что общая капитализация крипторынка в январе 2026 года составляла менее $3 трлн, что ниже уровня начала 2025 года и примерно соответствует пику предыдущего цикла в 2021 году. С октября рынок потерял более $1 трлн стоимости, что подчеркивает давление, с которым сталкивается сектор.
На этом фоне инвесторы все чаще задаются вопросом, могут ли в этом рынке по-прежнему работать широкие стратегии «купи и держи» и усреднение долларовой стоимости.
Некоторые аналитики утверждают, что изменения в структуре рынка снизили эффективность пассивных инвестиционных стратегий. Аналитик Aporia предположил, что стратегии «купи и держи» были более эффективны на ранней стадии роста крипторынка, когда этот класс активов все еще только открывали для себя.
«„Просто DCA и держи в долгосрок“ работало, когда этот класс активов только открывали для себя. Теперь вы конкурируете с фондами, алгоритмами и самыми настоящими мошенниками, которые воспринимают вашу „убежденность“ как ликвидность для выхода. Пассивные стратегии требуют пассивных рынков. Крипторынок не такой. И удержание — это не стратегия. Это ее отсутствие», — заявил Aporia.
Чанпэн Чжао, бывший CEO Binance, предложил более нюансированную точку зрения. Он уточнил, что принцип «купи и держи» никогда не подразумевал применение ко всем криптовалютам.
Sponsored
«Если вы „покупаете и держите“ всю когда-либо созданную крипту, вы знаете, как будет выглядеть результат вашего портфеля. То же самое, как если бы вы купили все интернет- или AI-проекты/компании», — отметил CZ
Его комментарий предполагает, что стратегия «купи и держи» все еще может работать, но только для небольшой группы высококачественных проектов, а не как широкая стратегия, применяемая ко всем монетам.