Крупнейшие майнеры биткоина сталкиваются с риском остановки, если BTC упадет ниже $70,000

Последняя распродажа биткоина — это не просто очередная техническая коррекция. Она приближается к уровню, который напрямую влияет на экономику майнинга, а это меняет профиль рыночных рисков.

Около отметки $70,000 биткоин перестает быть рынком, движимым исключительно трейдерами, и превращается в рынок, где начинают играть роль экономика сети, поведение майнеров и риски вынужденных продаж. Именно поэтому этот уровень сейчас важнее любой линии тренда или скользящей средней.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Биткоин входит в зону стресса для майнинга

При текущей сложности сети и стоимости электроэнергии около $0.08 за кВт·ч новые данные по майнингу показывают четко выраженную зону давления.

Большинство устройств серии Antminer S21, на которые приходится значительная доля современного мирового хешрейта, имеют цены отключения в диапазоне от $69,000 до $74,000 за BTC.

Проще говоря, ниже этого диапазона многие майнеры перестают зарабатывать только за счет операционной деятельности.

Большинство биткоин-майнеров имеют цену отключения ниже $70,000. Источник: Antpool

Биткоин регулярно движется на тысячи долларов в ту или иную сторону. Этот момент отличается тем, кто именно испытывает стресс, а не тем, насколько быстро движется цена.

Выше $70,000 майнинг в целом остается прибыльным. Ниже этого уровня прибыльность становится выборочной. То есть выживают только эффективные майнеры, тогда как операторы среднего уровня сталкиваются с убытками.

Это создает давление не только на цену, но и на денежный поток, балансы и поведение.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Цена отключения не означает ценовое дно

Важно быть точными.

Цена отключения не является гарантированным уровнем поддержки. Майнеры не контролируют цену биткоина, и рынок может длительное время торговаться ниже точки безубыточности майнинга.

Однако цены отключения обозначают зоны, в которых меняется поведение, а именно поведение двигает рынки в периоды стресса.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Цена биткоина за последний месяц. Источник: CoinGecko

Что произойдет, если биткоин упадет ниже $70,000

Если биткоин ненадолго опустится ниже $70,000 и быстро восстановится, влияние будет ограниченным. Но если цена останется ниже этого уровня, начнут накапливаться несколько вторичных эффектов.

Во-первых, более слабые майнеры могут продавать резервы BTC, чтобы покрыть расходы на электроэнергию и хостинг. Некоторые майнеры могут отключать оборудование, снижая хешрейт.

Самое важное — негативные настроения начинают подпитывать сами себя, поскольку заголовки смещаются от «волатильности» к «стрессу в майнинге».

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Ни один из этих факторов сам по себе не является критическим. Вместе они могут усилить негативный эффект.

Стресс в майнинге становится опасным, когда он накладывается на стресс ликвидности.

Сейчас Bitcoin уже сталкивается со следующим:

• Ограниченная глобальная ликвидность

• Сниженный аппетит к риску

• Отток средств из ETF и ликвидации на рынке деривативов

Если стресс в майнинге добавит вынужденные продажи поверх этих факторов, рынок может просесть быстрее, чем это было бы оправдано одними только фундаментальными показателями.

Именно так происходят резкие, хаотичные движения — не потому, что Bitcoin сломан, а потому что сразу совпадают несколько факторов давления.