$2.6 Billion in Bitcoin and Ethereum Options Set to Expire as Volatility Surges to 100%
Срок действия опционов на Bitcoin и Ethereum на сумму $2,6 млрд истекает на фоне роста волатильности до 100%
Срок действия опционов на Bitcoin и Ethereum на сумму более $2,6 млрд подходит к концу — событие, которое может изменить краткосрочную ценовую динамику, поскольку трейдеры сворачивают хеджирующие позиции и перераспределяют позиции.
Это происходит на фоне повышенной волатильности, защитного позиционирования и растущих признаков того, что институциональные участники активно хеджируют риски снижения.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
Истечение сроков действия опционов на Bitcoin и Ethereum может спровоцировать волатильность, поскольку расчёты пройдут по контрактам на сумму $2,6 млрд
Данные рынков деривативов показывают, что основная часть истечения приходится на Bitcoin: с контрактами связано около $2,2 млрд номинальной стоимости. На Ethereum приходится ещё $419 млн, что доводит совокупный объём до более чем $2,6 млрд.
Bitcoin сейчас торгуется около $64 686, что значительно ниже его уровня max pain в $80 000 — цены, при которой наибольшее количество опционов истекло бы без стоимости.
Общий открытый интерес составляет 33 984 контракта, включая 21 396 call-опционов и 12 588 put-опционов, в результате чего соотношение put/call составляет 0,59.
Ethereum, в свою очередь, торгуется около $1 905, также ниже своего уровня max pain в $2 400. Общий открытый интерес составляет 219 034 контракта, при этом открытый интерес по call-опционам равен 113 427, а по put-опционам — 105 607.
Соотношение put/call на уровне 0,93 указывает на более сбалансированное, но всё же осторожное позиционирование по сравнению с Bitcoin.
Спонсорский материал
Разрыв между спотовыми ценами и уровнями max pain указывает на то, что продавцы опционов могут выиграть, если цены останутся подавленными вплоть до истечения срока. Между тем трейдеры, удерживающие направленные ставки, могут понести убытки, если рынки останутся в боковом диапазоне.
Примечательно, что объём истекающих сегодня опционов значительно ниже, чем контракты на $8,8 млрд, по которым расчёты прошли в прошлую пятницу, поскольку событие 30 января было месячным.
Институционалы хеджируются по мере роста волатильности
Тем не менее аналитики Greeks.live заявляют, что рынки деривативов демонстрируют явные признаки стресса и перераспределения позиций: волатильность резко растёт, а трейдеры переходят к защите портфелей.
«Диапазон $60 000 [для Bitcoin] представляет собой зону консолидации перед ралли Трампа, где поддержка остаётся относительно сильной. Если в краткосрочной перспективе произойдёт резкое снижение, это может предоставить возможность для покупки», — написали они.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
По словам аналитиков, данные по опционам указывают на то, что институциональные инвесторы и крупные игроки срочно хеджируются и делают ставки.
Подразумеваемая волатильность (IV) биткоина на текущий месяц выросла до 100%, удвоившись с начала года, в то время как IV по основным контрактам также превысила 50%, прибавив 15% за две недели.
Поскольку скос находится на минимуме за два года, эксперты говорят, что структура рынка опционов теперь полностью определяется медвежьими настроениями, хотя появились и отдельные покупки опционов, сильно удалённых от денег, в стиле лотереи.
«Рынок в настоящее время демонстрирует чрезмерную панику, и условия для устойчивого обвала BTC остаются недостаточными. Быстрая ликвидация позиций в режиме risk-off может фактически способствовать восстановлению рынка», — написали аналитики Greeks.live.
Действительно, рынок находится в режиме паники, и на то есть веская причина, поскольку цена биткоина постепенно приближается к психологическому уровню в $60 000.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
Рост подразумеваемой волатильности до 100% подчёркивает масштаб неопределённости, уже заложенной в цены на рынках биткоина, отражая ожидания более сильных, чем обычно, ценовых колебаний.
Экспирация может перезапустить рыночные потоки
Между тем аналитики Deribit отмечают, что позиции по опционам сгруппированы вокруг ключевых страйк-уровней, что может влиять на поведение цены в преддверии экспирации.
«Поскольку спрос на защиту уже растёт, а волатильность была переоценена, эта экспирация может выступить краткосрочной перезагрузкой потоков хеджирования у дилеров. Экспирация может убрать связанную с позиционированием “гравитацию” вокруг крупных страйков, поэтому поведение цены после 08:00 UTC может отличаться от дней, предшествовавших экспирации», — заявили аналитики Deribit.
Срок действия опционов истекает в 08:00 UTC на Deribit. Если эта динамика реализуется, рынки могут увидеть рост волатильности сразу после экспирации по мере сворачивания потоков хеджирования и изменения условий ликвидности.
Хотя в позиционировании по деривативам сейчас доминируют медвежьи настроения, рынки, движимые паникой, иногда могут давать резкие отскоки, особенно если масштабные ликвидации устраняют избыточное кредитное плечо.