Платформы предсказаний Kalshi конкурируют с экономистами Федеральной резервной системы: могут ли рынки действительно предсказывать денежно-кредитную политику?

Рынки предсказаний набирают популярность и вызывают споры одновременно. Недавнее исследование показывает, что рыночные прогнозы могут теперь конкурировать с традиционными экономическими прогнозами в течение нескольких месяцев.

Эксперты утверждают, что такие рынки, где используются реальные деньги и информация постоянно обновляется, могут предоставить политикам и исследователям живую, информационно насыщенную точку отсчета для макроэкономических ожиданий.

Реклама

Рынки предсказаний: растущая точность сталкивается с регуляторными проблемами

Недавний анализ показал, что подразумеваемые прогнозы платформы Kalshi для целевой ставки федеральных фондов показали среднюю абсолютную ошибку примерно в течение 150 дней. Это сопоставимо с показателями, полученными в результате опроса профессиональных прогнозистов Федерального резервного банка Нью-Йорка.

Проще говоря, исследование показало, что при прогнозировании на 150 дней вперед (примерно на 3 заседания Федеральной резервной системы) эти "коллективные ставки" в среднем столь же точны, как и прогнозы ведущих профессиональных экономистов, опрошенных Федеральным резервом Нью-Йорка.

Однако, по мере того, как платформы, такие как Kalshi, получают признание, внимание регулирующих органов усиливается. Председатель CFTC Майкл Селиг заявил о намерении агентства осуществлять исключительный федеральный надзор за рынками предсказаний.

"Увидимся в суде", - заявил регулятор, подав информационное заявление в Апелляционный суд девятого округа, ссылаясь на дело между Crypto.com и Советом по контролю за играми штата Невада.

У меня есть важные новости, которые я хочу объявить... изображение

— Майк Селиг (@ChairmanSelig) 17 февраля 2026 г.

Спор касается того, имеет ли федеральное законодательство о товарных рынках приоритет над государственными правилами, регулирующими азартные игры. В прошлом году штат Невада заблокировал контракты Crypto.com на спортивные мероприятия, назвав их нелицензированными азартными играми.

Реклама

Crypto.com возразила, что ее продукты являются деривативами, регулируемыми на федеральном уровне CFTC. Хотя районный суд вынес решение в пользу штата Невада, дело теперь переходит в Апелляционный суд девятого округа.

Бывший председатель CFTC Крис Джанкарло также подал поддерживающее заявление. Он предупреждает, что расширение государственного вмешательства угрожает единой нормативной базе для рынков деривативов.

Политическое сопротивление и институциональные ставки подчеркивают противоречия, связанные с рынками предсказаний

Политическая реакция была быстрой. Спенсер Кокс осудил рынки предсказаний как "азартные игры - в чистом виде". Губернатор штата Юта пообещал использовать все конституционные инструменты для противодействия федеральному вмешательству.

Майк, я ценю, что вы пытаетесь говорить об этом серьезно, но я не помню, чтобы у CFTC была власть над "рынком деривативов" отскоков Леброна Джеймса. Эти рынки прогнозов, которые вы так горячо защищаете, – это азартные игры – чистой воды. Они разрушают жизни... https://t.co/Ohup2x3D8u

— Governor Cox (@GovCox) 17 февраля 2026 г.

Спонсорский материал

Элизабет Уоррен выразила обеспокоенность, обвинив CFTC в лишении штатов полномочий. Она призвала агентство сосредоточиться на защите традиционных рынков деривативов, а не на "помощи коррумпированным политическим деятелям".

CFTC при администрации Трампа пытается лишить штаты полномочий регулировать азартные игры на их территории и защищать американцев от мошенничества.

CFTC должна сосредоточиться на обеспечении того, чтобы наши рынки деривативов больше не разрушали экономику, а не помогать коррумпированным политическим деятелям обогащаться. https://t.co/lYKOpm4LOg

— Elizabeth Warren (@SenWarren) 17 февраля 2026 г.

В условиях регуляторной нестабильности институциональные игроки спешат воспользоваться этой сферой. Компания Bitwise Asset Management подала заявку в SEC на запуск ETF, отслеживающих контракты на основе прогнозов выборов, в рамках своей платформы "PredictionShares". Однако эксперты считают это сомнительным.

"ETF на рынки прогнозов кажутся мне безумными. Bitwise только что подала заявку на запуск ETF, привязанных к результатам президентских выборов в США в 2028 году. Таким образом, теперь мы упаковываем шансы на выборах в торговые продукты. На данном этапе ничто не является неприемлемым. Политика, настроения, волатильность – все это становится предметом финансовых операций. Почему бы нам просто не превратить все в казино?" – заявил генеральный директор Coin Bureau Ник Пукрин в своем сообщении.

Спонсорский материал

Roundhill Investments и GraniteShares подали аналогичные заявки. Это свидетельствует о высоком спросе на регулируемый, мейнстримовый доступ к рынкам прогнозов.

Платформы, такие как Polymarket, продолжают расширять взаимодействие с потребителями в области выборов, геополитики и спортивных мероприятий.

Исход конфликта между федеральным правительством и штатами может определить, станут ли рынки прогнозов ключевой частью финансовой инфраструктуры или останутся фрагментированной и противоречивой нишей.

Тем временем, поскольку данные Kalshi продолжают конкурировать с традиционным экономическим прогнозированием, дебаты о доверии и контроле усиливаются. Это делает рынки прогнозов важным вопросом на стыке финансов, права и политики.