Blue Owl приостановила выкуп акций из-за проблем в сфере частного кредитования: окажется ли это влияние на криптовалюты?

Компания Blue Owl Capital, управляющая активами на сумму более 307 миллиардов долларов, навсегда приостановила выкуп акций у инвесторов в частном фонде, ориентированном на розничных клиентов.

Эта приостановка вызвала опасения у экономистов. Кроме того, она поднимает важный вопрос о том, может ли рынок частного кредитования повлиять на более широкий рынок криптовалют.

Sponsored

Sponsored

Все, что нужно знать об изменениях в политике выкупа акций Blue Owl

По данным Bloomberg, компания, занимающаяся частным кредитованием, столкнулась с увеличением количества запросов на вывод средств в последние месяцы. Это было частично вызвано опасениями инвесторов по поводу ее экспозиции к компаниям, занимающимся программным обеспечением, на фоне бума искусственного интеллекта.

FT сообщила, что Blue Owl Capital Corp II (OBDC II) была закрыта для выкупа акций с ноября. Ранее компания заявляла, что может возобновить выкуп акций позднее в этом квартале, но теперь отказалась от этого плана.

На этой неделе компания сообщила, что квартальные выкупы акций больше не будут доступны инвесторам OBDC II. Вместо этого компания планирует распределять денежные средства посредством периодических выплат, связанных с продажей активов.

«Мы не приостанавливаем выкуп акций, мы просто меняем способ, которым мы предоставляем возможность выкупа акций», — сказал сопредседатель Blue Owl Крейг Пэкер аналитикам на телефонной конференции в четверг, как сообщило Reuters.

По словам Пэкера, выплаты держателям фондов, как ожидается, составят примерно 30% от стоимости фонда, что выше предыдущего лимита в 5%.

«Мы возвращаем в шесть раз больше капитала и возвращаем его всем акционерам в течение следующих 45 дней. В ближайшие кварталы мы продолжим реализовывать этот план по возврату капитала инвесторам OBDC II», — заявила компания Blue Owl о своем последнем плане.

Sponsored

Sponsored

Blue Owl также продала активы на сумму около 1,4 миллиарда долларов из трех своих кредитных фондов. Bloomberg сообщила, что страховая компания Kuvare, базирующаяся в Чикаго, California Public Employees’ Retirement System, Ontario Municipal Employees Retirement System и British Columbia Investment Management Corp. приобрели эти долговые обязательства, по словам людей, знакомых с этим вопросом. Blue Owl добавила, что эти кредиты были проданы по 99,7% от номинальной стоимости.

Частный кредитный рынок испытывает растущее давление

Аналитик рынка Crypto Rover предположил, что заморозка выплат Blue Owl отражает растущее давление на сектор частного кредитования объемом 3 триллиона долларов. Он выделил несколько тревожных сигналов.

Во-первых, около 40% компаний, занимающихся прямым кредитованием, сообщают об отрицательном свободном денежном потоке. Показатели дефолта среди заемщиков среднего размера выросли до 4,55% и продолжают расти.

Примечательно, что у 30% компаний с долгами, погашаемыми до 2027 года, отрицательная EBITDA, что затрудняет рефинансирование. Тем временем, количество понижающих кредитных рейтингов превышает количество повышающих уже седьмой квартал подряд.

Sponsored

Sponsored

"Если напряженность в частном кредитном рынке сохранится, это в первую очередь затронет малый бизнес, для которого частный кредитный рынок является критическим источником финансирования. Кроме того, это приведет к увеличению стоимости рефинансирования и увеличению числа дефолтов, что создаст порочный круг. Единственный способ остановить это - снизить процентные ставки и обеспечить ликвидность", - добавил аналитик ссылка.

Экономист Мохамед А. Эль-Эриан задался вопросом, может ли эта ситуация быть ранним предупреждением, подобным тем, что наблюдались в 2007 году перед мировым финансовым кризисом 2008 года.

Является ли это "сигналом бедствия", подобным августу 2007 года?

Этот вопрос будет на умах некоторых инвесторов и политиков сегодня, когда они будут оценивать новость о том, что, цитата FT, "частная кредитная группа Blue Owl навсегда ограничит инвесторам возможность... изображение

— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) 19 февраля 2026 г.

Sponsored

Sponsored

Последствия для рынков криптовалют

Напряженность на частном кредитном рынке не обязательно приводит к прямому заражению рынков криптовалют, но косвенные связи требуют внимания. Недавний анализ от BeInCrypto показывает, что биткоин тесно связан с американскими акциями технологических компаний.

Значительная часть частного кредита выделяется на финансирование технологических компаний, что связывает эти рынки через общую подверженность риску и росту. Если условия кредитования ужесточатся или риски рефинансирования возрастут, оценки в секторе технологических компаний могут оказаться под давлением.

Рост дефолтов, расширение кредитных спредов и ограничение доступа к капиталу, вероятно, повлияют на акции роста. Учитывая корреляцию биткоина с акциями быстрорастущих компаний во время периодов ужесточения денежно-кредитной политики, устойчивая слабость технологического сектора может перекинуться на рынки криптовалют.

Тем не менее, это остается макроэкономическим эффектом второго порядка, а не прямым структурным воздействием. Ключевым фактором является общая реакция финансового сектора. Если стресс приведет к ужесточению финансовых условий, биткоин может столкнуться со снижением, как и технологический сектор.

Если это спровоцирует смягчение денежно-кредитной политики или возобновление поддержки ликвидности, криптовалюты, в конечном итоге, могут получить выгоду. На данный момент риск носит циклический и ликвидный характер, а не является системным для самих цифровых активов.