SEC снизила коэффициент удержания для стейблкоинов до 2%, но что это значит?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) проложила путь для интеграции стейблкоинов в традиционные финансовые системы.

19 февраля финансовый регулятор опубликовал рекомендации, разрешающие брокерским компаниям применять "коэффициент удержания" в размере 2% к позициям в платежных стейблкоинах. Коэффициент удержания – это процент стоимости актива, который финансовое учреждение не может учитывать при расчете своего доступного капитала, выступая в качестве буфера защиты клиентов от рыночных рисков.

Sponsored

Sponsored

Изменение позиции SEC по стейблкоинам побуждает брокеров создавать инфраструктуру для криптовалют.

Ранее брокерские компании сталкивались со штрафным коэффициентом удержания в размере 100% для стейблкоинов. Если финансовая компания хранила 1 миллион долларов США в цифровых долларах для обеспечения быстрой транзакционной активности, она должна была заблокировать этот капитал.

Вчера Отдел торговли и рынков опубликовал раздел часто задаваемых вопросов (FAQ), подтверждающий, что сотрудники не будут возражать, если брокерская компания применит коэффициент удержания в размере 2% к собственным позициям в платежных стейблкоинах при расчете своего чистого капитала.

Ссылка на FAQ ➡️ https://t.co/x7rOhtx8fo

— Комиссия по ценным бумагам и биржам США (@SECGov) 20 февраля 2026 г.

Это требование фактически делало институциональную торговлю криптовалютами экономически невыгодной для традиционных финансовых учреждений.

Снизив штраф за использование капитала до 2%, SEC предоставила соответствующим стейблкоинам тот же экономический статус, что и традиционным фондам денежного рынка.

"Это еще один отличный шаг в правильном направлении от нашей команды в Отделе торговли и рынков, направленный на устранение барьеров и обеспечение доступа к рыночным операциям на основе блокчейна", - заявил председатель SEC Пол Аткинс.

Интересно, что этот поворот во многом обусловлен недавно принятым законом GENIUS. Это федеральная нормативно-правовая база для платежных стейблкоинов в США. Она предусматривает обеспечение резервами в соотношении 1:1 и укрепляет соблюдение требований по борьбе с отмыванием денег (AML).

Комиссар SEC Хестер Пирс отметила, что новый закон обязывает эмитентов стейблкоинов соблюдать строгие требования к резервам.

По ее словам, эти требования еще более строгие, чем те, которые применяются к государственным фондам денежного рынка, что оправдывает снижение штрафа за использование капитала.

"Стейблкоины необходимы для проведения транзакций на основе блокчейна. Использование стейблкоинов сделает возможным для брокерских компаний заниматься более широким кругом деятельности, связанной с токенизированными ценными бумагами и другими криптоактивами", - добавила Пирс в своем выступлении.

В связи с этим, компании, регулируемые в США, такие как Circle's USDC, могут увидеть значительное увеличение использования со стороны компаний в секторе, оцениваемом в 6 триллионов долларов.

Sponsored

Sponsored

В результате руководители компаний отрасли быстро отреагировали на изменение ситуации в индустрии цифровых активов.

Генеральный директор Exodus, JP Richardson, назвал это самой важной победой криптовалюты за год. Он заявил, что это делает токенизированные ценные бумаги, акции и внебиржевые расчеты "экономически целесообразными в одночасье".

"Это оказывает давление на каждого крупного брокера, заставляя их создавать инфраструктуру для стейблкоинов, иначе они отстанут от тех, кто это делает. Потому что теперь их конкуренты могут это сделать, и больше нет капитальных издержек, которые делают это неэкономичным", - объяснил он.

Тем временем, это одобрение продолжает текущую серию прокрептовалютных нормативных актов, принятых SEC.

За последний год SEC создала группу по работе с цифровыми активами и запустила "Проект Crypto" для модернизации своих правил. Эти усилия направлены на превращение США в криптовалютную столицу мира.