Ethereum и Solana опровергают миф о Layer 1 — финансовый директор Bitwise считает, что рынки прогнозов изменят все.

Идея о том, что вычислительные ресурсы Layer 1 стали товаром, может быть преждевременной, считает финансовый директор Bitwise Мэтт Хоуган, который утверждает, что поведение институциональных инвесторов говорит об обратном.

Хоуган выступил против того, что он назвал "растущим мнением в криптоиндустрии о том, что вычислительные ресурсы Layer 1 являются товаром".

Sponsored

Sponsored

Институциональный капитал концентрируется на ведущих блокчейнах, а рынки прогнозов переопределяют информационное преимущество.

По словам руководителя Bitwise, если инфраструктура была бы действительно товаром, капитал и разработка были бы равномерно распределены между различными блокчейнами.

Вместо этого, подавляющее большинство институциональных проектов реализуется на очень небольшом количестве блокчейнов (Ethereum, Solana и т.д.).

"...практически нет интереса к разработке на двадцатом по величине блокчейне Layer 1", - объяснил он.

Такие сети, как Ethereum и Solana, продолжают доминировать с точки зрения популярности, ликвидности и активности разработчиков, даже несмотря на то, что новые блокчейны Layer 1 активно конкурируют по комиссиям и пропускной способности. Хоуган предложил более простое объяснение сегодняшней ситуации с низкими комиссиями.

"Ведущие блокчейны Layer 1 создали больше вычислительных ресурсов, чем рынок может использовать в настоящее время, поэтому комиссии очень низкие".

Однако он предостерег, что текущий баланс может быть недолговечным.

"Настоящий вопрос заключается в том, что произойдет, когда спрос возрастет по мере того, как стейблкоины, токенизация и DeFi вырастут до триллионов", - написал он. "Я не уверен, что мы знаем ответ на этот вопрос".

Sponsored

Sponsored

Если блокчейн-инфраструктура для финансовых операций расширится для поддержки триллионов долларов в токенизированных активах и внебиржевых расчетах, текущая избыточная мощность может быстро исчерпаться. Такой исход потенциально может изменить экономику ведущих сетей.

Рынки прогнозов как "Reg FD для эпохи Интернета", утверждает Хоуган.

Помимо инфраструктуры, Хоуган также высказался по еще одной спорной теме: опасениям, связанным с инсайдерской торговлей на крипто-рынках прогнозов.

"Опасения по поводу инсайдерской торговли на рынках прогнозов, по сути, ошибочны", - написал он. "Рынки прогнозов - это рыночное расширение принципа Reg FD, которое ставит нас всех в равные условия".

Regulation Fair Disclosure (Reg FD) была разработана для предотвращения выборочного раскрытия существенной информации избранным инвесторам.

Sponsored

Sponsored

Хоуган утверждает, что рынки прогнозов расширяют этот принцип, публично определяя вероятности вокруг важных событий.

Он размышлял о том, как в прошлом хедж-фонды извлекали "альфа-доход" в ключевые моменты законодательной деятельности в Вашингтоне, округ Колумбия, нанимая лоббистов и консультантов для сбора конфиденциальной информации с Капитолийского холма.

Моя точка зрения заключается в том, что влиятельные инвесторы всегда имели огромное преимущество.

Я размышлял об этом на выходных, когда думал о том, как часто я смотрю на Polymarket, чтобы узнать о вероятности принятия закона Clarity.

В прошлом, когда в Вашингтоне принимались важные законы, которые…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) [22 февраля 2026 г.] (https://twitter.com/Matt_Hougan/status/2025637920418546061?ref_src=twsrc%5Etfw)

Сегодня, однако, розничные инвесторы могут отслеживать текущие вероятности на таких платформах, как Polymarket, включая рынки, связанные с потенциальным принятием законодательства, такого как закон Clarity.

"Для ликвидных рынков эти коэффициенты, вероятно, не хуже, чем то, что может предложить лоббистский комплекс. Это более справедливая игра", - сказал Hougan.

Sponsored

Sponsored

Он признал, что риски остаются, указывая на необходимость активной борьбы с инсайдерской торговлей на рынках прогнозов. Тем не менее, он подчеркнул, что общий эффект является значительно позитивным и равноправным.

Таким образом, здесь есть два дебатных вопроса:

• Являются ли L1-сети товаризованными?
• Дают ли рынки прогнозов несправедливые преимущества?

Оба дебатных вопроса связаны с тем, как распределена власть в финансовых системах. По мнению Мэтта Хогана, концентрация институциональных средств на топовых блокчейнах отражает экономическую реальность, а не просто товаризацию.

В то же время, открытые рынки прогнозов представляют собой редкий случай, когда информационная асимметрия может фактически сокращаться.