Bitcoin ETF: Прервана серия оттоков, начавшаяся в 2026 году. Вопрос геополитики остается открытым.

Спотовые Bitcoin ETF показали три дня сильных притоков. 2 марта было привлечено 458 миллионов долларов, затем 225 миллионов долларов 3 марта и 462 миллиона долларов 4 марта. 5 марта эта серия была прервана оттоками в размере 228 миллионов долларов, но этот двухнедельный разворот почти закрыл дефицит, который казался непреодолимым всего несколько недель назад.

Bitcoin вырос примерно на 12% после ударов американских и израильских сил по Ирану 28 февраля. Золото изначально резко выросло, а затем отступило. Этот разрыв вновь подогрел привычные дебаты о том, какой актив является настоящим "безопасным убежищем", и один из ведущих аналитиков быстро попытался усложнить ответ.

Притоки в ETF демонстрируют отскок

В 2026 году спотовые Bitcoin ETF в США показали худшее начало года за всю историю. Шесть недель подряд оттоков — самая продолжительная серия с начала 2025 года — вывели примерно 4,5 миллиарда долларов из этих фондов. Только фонд IBIT от BlackRock потерял более 2,1 миллиарда долларов за этот период. Фонд FBTC от Fidelity потерял более 954 миллионов долларов.

Sponsored

Sponsored

Этот разворот был столь же резким. За неделю, заканчивающуюся 27 февраля, было привлечено 787 миллионов долларов чистых активов. За неделю, заканчивающуюся 5 марта, было добавлено еще 917 миллионов долларов. Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас сказал, что дефицит за год "почти закрыт". Общий объем чистых притоков по всем спотовым Bitcoin ETF составил 55,72 миллиарда долларов по состоянию на 5 марта — по сравнению с 57,08 миллиардами долларов в начале года, но значительно выше минимумов.

Общий объем недельных чистых притоков спотовых Bitcoin ETF, январь–март 2026 года. Источник: SoSoValue

Широта участия подчеркивает этот сдвиг. В начале 2026 года притоки часто были сосредоточены только в фонде IBIT, в то время как другие фонды теряли активы. То, что несколько фондов двигаются в одном направлении в течение нескольких последовательных дней, сигнализирует о реальном изменении настроений, а не просто о перераспределении внутри комплекса ETF.

Не стоит делать слишком много выводов

Балчунас задал очевидный вопрос в X. Означает ли рост Bitcoin на 12%, что он стал новым "безопасным убежищем"? Означает ли падение золота, что оно потеряло свою цель? Затем он сам ответил на этот вопрос: нет.

Он сказал, что указывал на ловушку. Оценка актива на основе короткого периода колебаний цен приводит к неправильным выводам. Рост Bitcoin, по его мнению, может иметь мало общего с геополитикой. Более вероятными факторами являются изменение рыночных настроений и ослабление институциональных препятствий. Падение цен золота может быть просто фиксацией прибыли. "Кто знает", - написал он.

Фактическая динамика цен подтверждает его осторожность. Когда произошли удары по Ирану, цена Bitcoin резко упала — с примерно 67 000 долларов до 63 038 долларов. Цена золота взлетела почти до 5376 долларов за унцию. Bitcoin начал восстанавливаться только после появления новостей о смерти Хаменеи. Затем золото отступило, поскольку трейдеры заложили в цену возможные повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.

Контекст имеет значение для обоих активов. Золото уже выросло более чем на 1000 долларов за унцию за 60 дней до ударов. Bitcoin упал почти на 23% с января — это худшее начало года за всю историю. Оба актива двигались от экстремальных исходных точек.

Несколько дней расхождения ничего не доказывают. Данные ETF показывают, что институциональные инвесторы возвращаются к Bitcoin. "Я уважаю золото как актив, и Bitcoin тоже," — написал Балчунас.