Solana ETFs ‘Defy Physics’ Amid Price Weakness: Where Is the Demand Coming From?
ETF на Solana "Нарушают Законы Физики" на фоне Слабости Цены: Откуда Берется Спрос?
Ослабление рынка криптовалют и нежелание инвесторов идти на риск негативно сказались на цене Solana (SOL), и актив подешевел более чем на 31% с начала года.
Несмотря на это, спотовые биржевые инвестиционные фонды (ETF) по-прежнему демонстрируют устойчивость. Это поднимает ключевой вопрос: откуда берется спрос?
Sponsored
Sponsored
ETF на Solana демонстрируют спрос, даже когда цена SOL падает, с момента запуска
В недавнем посте в X (ранее Twitter) ссылка, старший аналитик ETF компании Bloomberg, Эрик Балчунас, отметил, что спотовые биржевые инвестиционные фонды (ETF) на Solana привлекли 1,5 миллиарда долларов притока с момента запуска в июле 2025 года, даже когда цена SOL снизилась примерно на 57% за тот же период.
Балчунас отметил, что, если скорректировать эти показатели с учетом рыночной капитализации Solana по сравнению с Bitcoin (BTC), приток составил примерно 54 миллиарда долларов. Эта цифра примерно вдвое превышает темпы притока в Bitcoin ETF на сопоставимом этапе, в период, когда BTC фактически рос.
Подписывайтесь на нас в X чтобы получать последние новости в режиме реального времени
"На самом деле/в истории ETF, запускающихся в период такого спада, крайне редко можно увидеть приток. Большинство из них даже не доживают до 1 или 2 лет, если их цена падает на 57% за первые 6 месяцев. Время играет очень важную роль. Solana здесь нарушает законы физики", - написал он 6 марта.
BeInCrypto ранее отмечала расхождение между снижающейся ценой SOL и устойчивым спросом на ETF. ETF демонстрировали положительную динамику притока с 10 февраля, несмотря на общую волатильность рынка.
Однако, эта положительная тенденция недавно закончилась. Данные от SoSoValue показали, что за последние три торговые сессии ETF на Solana показали последовательные оттоки, в общей сложности около 16 миллионов долларов. Это стало их самой продолжительной серией оттоков. Кроме того, совокупный приток сейчас составляет 955,5 миллиона долларов.
SOL был не единственным. ETF на Ethereum и XRP (XRP) также показали три последовательных дня оттоков. Bitcoin ETF привлек 167,03 миллиона долларов 9 марта, прервав двухдневную серию оттоков.
Sponsored
Sponsored
Общее снижение произошло на фоне повышенной геополитической напряженности, которая оказывала давление на рисковые активы в криптовалютном секторе и на фондовом рынке.
Аналитики спорят о спросе на ETF Solana: реальные покупки или операции "in-kind"?
Несмотря на снижение, ETF сохранили устойчивость на рынке, характеризующемся крайней степенью опасений и снижением спроса на рисковые активы. Джеймс Сейффарт, старший аналитик Bloomberg Intelligence, отметил, что в число покупателей входят крупные институциональные игроки, включая маркет-мейкеров и инвестиционные фонды, специализирующиеся на криптовалютах.
Electric Capital, Goldman Sachs, Multicoin Capital и Morgan Stanley входят в число компаний с наибольшими инвестициями.
«Почти 50% держателей по состоянию на конец 2025 года известны по форме 13F. Это очень высокий показатель для таких молодых продуктов», — сказал он.
50% держателей Solana ETF — это институциональные инвесторы.
Solana ETF существуют менее 6 месяцев.
Это замечательно. https://t.co/fiKW2eirqV
— Hunter Horsley (@HHorsley) 9 марта 2026 г.
Что касается притока средств в эти продукты, Сейффарт исключил возможность того, что основной причиной является «арбитраж между фьючерсными и спотовыми ценами», отметив, что «разница между этими ценами для Solana была крайне низкой в 2026 году».
«Деньги продолжали поступать, несмотря на плохие результаты цены. Это были в основном институциональные деньги. Эти инвестиции, скорее всего, были направлены на долгосрочный рост, а не на арбитраж», — заметил аналитик.
Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca, утверждал, что «покупателей не было». По его словам, эта активность связана с «обменом активами SOL существующими держателями».
Сейффарт частично согласился, отметив, что первоначальный капитал и первые притоки, вероятно, включали такие обмены, но подчеркнул, что все же было «много покупателей».
«Да, это очень верное замечание! Вероятно, верно, что первоначальный капитал и часть первых поступлений были просто результатом обмена активами SOL. Тем не менее, это не все деньги, которые поступили в эти продукты. Формы 13F составляют 50% активов под управлением. Даже если предположить, что 100% компаний, подавших формы 13F, были «покупателями», осуществляющими обмен активами (чего не было). Все равно было много покупателей. Это не уровень покупок, наблюдаемый у ETF на биткоин, но это очень хороший показатель для новой категории ETF», — ответил он.
Тем временем, восстановление рынка привело к росту цены Solana. Данные BeInCrypto Markets показали, что альткоин вырос почти на 4% за последние сутки. На момент публикации он стоил 86,7 доллара.
Остается увидеть, приведет ли возобновленный оптимизм к новым притокам средств в ETF или продолжится тенденция оттока.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть, как эксперты и журналисты делятся своим опытом