Oil Price Could Drop 30% Even With Iran’s Hormuz Standoff
Цена на нефть может упасть на 30%, даже несмотря на напряженность в Ормузском проливе
На момент публикации цены на нефть торгуются около 92 долларов. Это все еще выше, чем на уровне, предшествовавшем конфликту, но на 31% ниже пикового значения в 119 долларов, достигнутого 8 марта. Этот анализ основан на фьючерсах на нефть марки Brent, поскольку они более точно отражают международную цену на нефть во время геополитических событий, связанных с Ближним Востоком.
Военные действия привели к росту цен на нефть до самого высокого уровня с 2022 года, но четыре сигнала указывают на то, что рост может исчерпаться. Кроме того, Иран недавно представил ряд требований для прекращения огня, что может еще больше снизить "военную премию".
СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Иран объявил о своих требованиях для потенциального прекращения огня с США и Израилем.
Требования включают:
"Признание законных прав Ирана"
"Получение Ираном выплаты репараций"
"Твердые международные гарантии против будущей агрессии"
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 11 марта 2026 г.
Высвобождение резервов и рост экспорта Ирана бросают вызов панике из-за поставок
Международное энергетическое агентство (МЭА) на этой неделе одобрило экстренное высвобождение 400 миллионов баррелей нефти из резервов, что является крупнейшим в его истории, для стабилизации цен.
Реклама
Реклама
МЭА ОБЪЯВЛЯЕТ О ВЫСВОБОЖДЕНИИ 400 МИЛЛИОНОВ БАРРЕЛЕЙ, СРОКИ НЕ УТОЧНЕНЫ
Международное энергетическое агентство сообщает о возможном высвобождении 400 миллионов баррелей, но детали о темпах и сроках отсутствуют. В 2022 году США достигли пика в 1 миллион баррелей в день в течение месяца.
Это может быть первый случай, когда…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 11 марта 2026 г.
Япония, которая имеет примерно 440 миллионов баррелей в резервах, покрывающих 204 дня импорта, также может независимо высвободить свои резервы.
СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Премьер-министр Японии заявил, что может начать высвобождение из стратегического нефтяного резерва уже 16 марта.
— The Spectator Index (@spectatorindex) 11 марта 2026 г.
Тем временем, экспорт иранской нефти фактически увеличился на 100 000 баррелей в день с начала войны, достигнув 2,1 миллиона баррелей в день. Китай продолжает закупать большие объемы.
СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Иран экспортирует больше нефти через Ормузский пролив сейчас, чем до начала войны, по данным WSJ.
Экспорт иранской нефти увеличился на 100 000 баррелей в день с начала войны, до 2,1 миллиона баррелей в день.
Китай также закупает большие объемы иранской нефти.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 11 марта 2026 г.
Движение судов в проливе Ормуз постепенно возобновляется, с 13,7 миллионами баррелей, прошедших через него с конца февраля,, хотя большая часть коммерческих перевозок остается заблокированной из-за продолжающихся угроз ракетных и беспилотных атак. Однако, несмотря на эти продолжающиеся угрозы для поставок, сама динамика цен говорит о другом.
На 8-часовом графике индекс относительной силы (RSI), индикатор импульса, показывает медвежью дивергенцию. Цены на нефть достигли более высокого максимума в период с 3 по 10 марта, но RSI показал более низкий максимум.
Когда цены растут, но импульс ослабевает, это обычно сигнализирует о приближающемся развороте. Эта дивергенция также наблюдается в рамках более крупной медвежьей структуры, формирующейся на графике, что будет рассмотрено в заключительной части.
Срочность поставок нефти снижается
Это ослабление импульса подтверждается фьючерсной кривой, которая измеряет, как цены на различные месяцы поставок соотносятся друг с другом.
Sponsored
Sponsored
Разница между контрактами на ближайший месяц и второй месяц Brent (BRN1! минус BRN2!) достигла пика в 9,38 доллара примерно 8 марта. Когда эта разница положительная, это означает, что покупатели платят премию за немедленную поставку нефти по сравнению с поставкой в следующем месяце, что называется "инверсией", отражающей панику из-за дефицита.
С тех пор эта разница сократилась примерно на 76% и составляет около 3,09 доллара. Остается некоторая срочность, но быстрое снижение показывает, что ажиотаж вокруг немедленных поставок быстро ослабевает.
![BRN1! минус BRN2!] (https://assets.beincrypto.com/img/V_etr8h27Ypdb1G_lrP2B7mp-Dw=/smart/9c1ef8d3a649439fb6047996c21c295e)BRN1! минус BRN2!: TradingView
В поддержку этого, общее количество активных фьючерсных контрактов на нефть Brent сократилось примерно до 455 000 с более чем 771 000 на момент публикации.
Рост цен при одновременном сокращении участия рынка обычно означает, что ралли обусловлено закрытием старых "медвежьих" позиций трейдерами, а не входом новых покупателей, что является тенденцией, которая быстро иссякает.
Тем не менее, рынок опционов рассказывает более осторожную историю. Премия, которую трейдеры платят за "бычьи" опционы на нефть по сравнению с "медвежьими", достигла четырехлетнего максимума, превысив уровни, наблюдавшиеся во время российско-украинского кризиса 2022 года.
Рынки опционов на нефть по-прежнему закладывают в цену потенциальный рост:
Показатель "колл-пут сдвиг" для фьючерсов на нефть марки WTI составляет примерно 30, что является самым высоким показателем как минимум за последние 4 года.
Это означает, что инвесторы платят исторически высокую премию за ставки на рост цен на нефть по сравнению со ставками на снижение цен.
Показатель "колл-пут сдвиг"... pic.twitter.com/NmpBAP8kfC
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 11 марта 2026 г.
Этот разрыв между снижением уверенности в фьючерсах и повышенной защитой через опционы указывает на то, что некоторые участники рынка по-прежнему готовятся к наихудшему сценарию – остановке поставок через Ормуз, даже несмотря на то, что общий рынок охлаждается.
Укрепление доллара временно поддерживает цены на нефть, но несет риск разворота
Снижение уверенности в фьючерсах напрямую связано с макроэкономической ситуацией, где доллар США добавляет еще один уровень сложности.
Индекс доллара США (DXY), который отслеживает силу доллара по отношению к корзине основных валют, торгуется около 99,23 в восходящем канале. Уровень сопротивления в 99,68 был протестирован и отклонен дважды, 3 и 8 марта.
Обычно, более сильный доллар негативно влияет на цены на нефть, поскольку нефть торгуется в долларах во всем мире, что делает ее более дорогой для других стран. Однако во время кризисов поставок, таких как текущий конфликт, ситуация меняется.
Рост цен на нефть вынуждает каждую страну-импортера покупать больше долларов для оплаты нефти, что приводит к укреплению валюты вместе с нефтью, а не против нее.
Эта взаимосвязь, обусловленная "петродollary", длится только до тех пор, пока сохраняется "премия войны". Если начнется деэскалация, как намекнул Дональд Трамп, как и нефть, так и доллар могут скорректироваться.
СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: США попросили Израиль прекратить удары по иранской энергетической инфраструктуре, особенно по нефтедобывающим активам, сообщает Axios.
Подробности:
Президент Трамп намерен "сотрудничать" с нефтегазовым сектором Ирана после войны.
Эта просьба является первым случаем, когда администрация Трампа...
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 10 марта 2026 г.
Прорыв DXY выше 100 долларов сигнализирует о том, что рынки ожидают устойчивой инфляции, вызванной нефтью, и меньшего количества снижений процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году. Этот сценарий временно поддерживает цены на нефть, но в конечном итоге оказывает давление на глобальный спрос, что может стать негативным фактором.
Негативный паттерн указывает на снижение цен на нефть до 55 долларов
Снижение импульса, коллапс обратной кривой, снижение активности участников рынка и доллар, который может перейти от поддержки к риску, сходятся на 8-часовом графике, где формируется паттерн "голова и плечи".
Вершина находится на уровне 119 долларов, а правое плечо формируется в диапазоне 93-95 долларов. Линия шеи, поддерживающая уровень между плечами, совпадает с зоной 78 долларов.
Подтвержденный пробой ниже 78 долларов подтвердит эту модель. Это откроет путь движения цен на нефть к 73 долларам, затем к 67 долларам, а полная целевая отметка будет находиться около 55 долларов, что составляет примерно 31% снижение от уровня линии шеи.
В случае роста, пробой выше 93-95 долларов ослабит медвежий сценарий. Устойчивый рост выше 105 долларов полностью опровергнет его.
Однако, повторное тестирование уровня 119 долларов маловероятно, учитывая сигналы деэскалации и структурное ухудшение, наблюдаемое в обратной кривой, импульсе и вовлеченности, о которых говорилось выше. Особенно это касается условий прекращения огня, объявленных Ираном.
Это может произойти только в том случае, если отношения между США и Ираном ухудшатся.
Уровень линии шеи в 78 долларов и правое плечо в 95 долларов определяют диапазон. Решительный пробой в любом направлении задаст тон для следующего движения цен на нефть.