Bitcoin опустился ниже $70 000, в то время как цены на нефть превысили $100 — что следует ожидать дальше

В четверг Bitcoin упал на 1,8%, до примерно $69 400, поскольку цены на сырую нефть вновь превысили отметку в $100 за баррель. Этот рост показал неспособность ведущей криптовалюты служить "тихой гаванью" во время войны в Иране.

Краткосрочные проблемы очевидны, но долгосрочная перспектива более сложна. Политика Федеральной резервной системы, "печатные деньги", вызванные войной, и растущая зависимость стран, находящихся под санкциями, от криптовалют — все это требует внимания.

Реклама

Реклама

Нефтяной шок перевешивает рекордный выпуск стратегических запасов

Цена на нефть Brent марки подскочила более чем на 9%, достигнув $101,59 в четверг. Два танкера были атакованы в водах Ирака, что привело к приостановке операций в нефтепортах Багдада. Бахрейн сообщил об атаке Ирана на свои топливные резервуары. Оман эвакуировал суда из своего ключевого экспортного терминала Mina Al Fahal.

#Breaking: Танкер был атакован недалеко от иракского порта Умм-Каср. Видны клубы дыма и огня, поднимающиеся от корабля, который находится на грани полного возгорания. #Iran #Israel #US pic.twitter.com/2R8vTBKTnD

— Peregraf (@PeregrafNews) March 11, 2026

Атаки произошли через несколько часов после того, как IEA объявила о крупнейшем в истории выпуске стратегических резервов в размере 400 миллионов баррелей. США выделяют 172 миллиона баррелей. Рынки проигнорировали этот шаг.

"Выпуск баррелей из стратегических резервов — это скорее символический жест, чем решение", — сказал Стивен Иннес из SPI Asset Management.

На Polymarket сейчас оценивается вероятность достижения цены на нефть в $100 к концу марта в 82%, что на 40 процентных пунктов выше. Контракт на $95 стоит 94%. Даже вероятность превышения отметки в $110 составляет более 60%, причем более половины рынка ожидает, что цены на нефть останутся в трехзначных числах.

Реклама

Реклама

Bitcoin следует за рисковыми активами, а не за золотом

С начала войны в Иране 28 февраля Bitcoin не смог отделиться от акций. Он двигался вбок или снижался, не сумев удержаться на уровне $74 000, достигнутом на первой неделе войны.

Bitcoin сейчас на 47% ниже своего исторического максимума, достигнутого в октябре 2025 года, в $126 000.

Механизм передачи прост. Рост цен на нефть усиливает инфляционные ожидания, что отодвигает сроки снижения процентных ставок. Это ограничивает ликвидность, необходимую для роста Bitcoin. Сейчас трейдеры ожидают, что Федеральная резервная система снизит ставки только один раз в этом году.

Для криптовалют изменение цен на нефть имеет большее значение, чем сама геополитическая ситуация. Устойчивый рост цен на нефть выше 80 долларов укрепляет нарратив о повторной инфляции и убивает надежды на снижение процентных ставок. Закрытие пролива Ормуз добавляет шок транспортных расходов к уже существующим перебоям в поставках.

Потоки ETF указывают на накопление институциональных инвесторов

Несмотря на невысокую динамику цен на Bitcoin, институциональные деньги, похоже, тихо накапливаются. Данные SoSoValue показывают, что американские спотовые Bitcoin ETF в течение трех последовательных дней зафиксировали чистый приток средств. Сумма: 167 миллионов долларов 9 марта, 250,92 миллиона долларов 10 марта и 115,17 миллиона долларов 11 марта. В общей сложности это 533 миллиона долларов за этот период. Общий чистый приток достиг 55,9 миллиардов долларов.

Эта тенденция компенсирует однодневные оттоки средств в размере 348 миллионов долларов и 228 миллионов долларов, зафиксированные 6 и 5 марта. Это говорит о том, что институциональные инвесторы рассматривают падение цен, вызванное войной, как возможность для покупки.

Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас отметил в X, что ETF в совокупности владеют 1,28 миллиона BTC. Это делает их крупнейшим держателем в мире, несмотря на снижение цены на 50%. Потоки средств с начала года собирались стать положительными, а общий чистый приток за все время составил около 56 миллиардов долларов.

Тем не менее, общая картина остается тревожной. С конца января по конец февраля Bitcoin ETF потеряли примерно 4,5 миллиарда долларов, по данным SoSoValue. Недавние притоки, хотя и обнадеживающие, пока не смогли компенсировать эти потери.

Что стоит отслеживать

В краткосрочной перспективе: Данные по базовому индексу потребительских цен (PCE) в пятницу, которые, как ожидается, составят 0,4% в месяц, могут укрепить жесткую позицию Федеральной резервной системы. Цены на нефть выше 80 долларов откладывают снижение процентных ставок. Задержка снижения ставок лишает Bitcoin ликвидности.

В долгосрочной перспективе: Каждая крупная война в США с 1990 года в конечном итоге приводила к смягчению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой. Военные расходы, финансируемые за счет дефицита, увеличивают предложение долларов. Если история повторится, нынешние трудности могут предшествовать благоприятному денежно-кредитному окружению для рискованных активов.

Санкции и криптовалюты: Война углубляет зависимость стран, находящихся под санкциями, от криптовалют. Центральный банк Ирана владел более чем 507 миллионами долларов в USDT до ударов, по данным Elliptic. Российский стейблкоин A7A5 оборот которого составил 93,3 миллиарда долларов менее чем за год. Отчет FATF от 3 марта показал, что 84% незаконных операций с криптовалютами проходят через стейблкоины. Эта инфраструктура переживет войну.

Bitcoin остается инструментом для работы с ликвидностью, а не средством защиты от кризисов. Открытый вопрос заключается в том, изменит ли печатание денег, вызванное войной, это положение.