SEC и CFTC подписали историческое соглашение о координации надзора за криптовалютами

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подписали Меморандум о взаимопонимании (MoU) 11 марта, формально подтвердив свою приверженность координации в вопросах регулирования цифровых активов и положив конец многолетним территориальным спорам.

Это соглашение является самым конкретным шагом в рамках совместной инициативы Project Crypto, запущенной в январе 2026 года, и происходит в то время, когда законопроект Digital Asset Market Clarity Act остается замороженным в Сенате.

Sponsored

Sponsored

Что охватывает MoU

MoU устанавливает рамки по шести приоритетным направлениям. К ним относятся уточнение определений продуктов, модернизация правил клиринга и обеспечения, а также снижение барьеров для компаний, зарегистрированных в обоих ведомствах. Он также охватывает создание специализированной нормативно-правовой базы для криптовалют, упрощение отчетности и координацию межрыночных проверок и правоприменения.

Эпоха территориальных споров, дублирующей регистрации и различных нормативных актов между @SECgov и @CFTC закончилась.

Объединив нормативные определения, скоординировав надзор и обеспечив обмен данными, @ChairmanSelig и я обеспечим ясность, которой заслуживают участники рынка. https://t.co/N9tshJkaRM pic.twitter.com/PoscPXO8s6

— Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) 11 марта 2026 года

Он также устанавливает оперативные процедуры, включая регулярные совместные встречи, протоколы обмена данными, предварительные уведомления о территориальных вопросах и взаимное обучение персонала.

«На протяжении десятилетий территориальные споры между регулирующими органами, дублирующая регистрация и различные нормативные акты между SEC и CFTC сдерживали инновации и подталкивали участников рынка в другие юрисдикции», — заявил председатель SEC Пол Аткинс.

Совместная инициатива гармонизации будет реализовывать цели MoU и возглавляться Робертом Тепли из SEC и Меган Тенте из CFTC.

Sponsored

Sponsored

Selig анонсировал планы CFTC в отношении криптовалют

Выступая на той же конференции FIA за день до подписания MoU, председатель CFTC Майкл Селиг представил планы агентства в рамках усилий по гармонизации. Он сформулировал свою регуляторную философию как «минимально эффективную дозу», предупреждая, что чрезмерные правила подталкивают инновации за границу.

В отношении криптовалют, Зелиг подтвердил, что поручил сотрудникам разработать рекомендации о том, подпадают ли разработчики программного обеспечения, не являющиеся хранителями активов, — включая тех, кто создает кошельки и приложения DeFi — под требования регистрации в CFTC. Он также поручил сотрудникам уточнить правила, касающиеся операций с криптовалютой с использованием кредитного плеча для розничных клиентов, а также классификацию бессрочных фьючерсов.

От территориальных споров к совместной структуре

Соглашение (MOU) является кульминацией изменения политики, которое ускорилось при руководстве, назначенном администрацией Трампа. В сентябре 2025 года агентства объявили об окончании территориального спора. В январе 2026 года председатель CFTC Майкл Зелиг и Аткинс совместно запустили проект Crypto, и Зелиг поддержал позицию Аткинса о том, что большинство криптовалютных активов, торгуемых в настоящее время, не являются ценными бумагами.

7 марта появились сообщения о том, что агентства обсуждают возможность совместного размещения в одном комплексе зданий в Вашингтоне к 2027 году. На конференции FIA Зелиг подтвердил, что регулярно встречается с Аткинсом и что межведомственная конкуренция прекратилась.

Аткинс представил концепцию "замещенного соответствия" на том же мероприятии. В соответствии с этим подходом, компания, зарегистрированная в обоих агентствах, должна будет соответствовать только одному набору схожих правил. Он также объявил о создании совмественной платформы для консультаций, чтобы компании могли взаимодействовать с обоими регуляторами до запуска продуктов.

Почему сейчас: Законопроект CLARITY заблокирован

Законопроект Digital Asset Market Clarity Act был принят Палатой представителей в июле 2025 года голосами 294 против 134, но остается в комитете Сената по банковским вопросам из-за поправок, касающихся доходности стейблкоинов. Банки выступают против предоставления криптовалютным платформам возможности предлагать вознаграждения за владение стейблкоинами, а предложенный в феврале компромисс от Белого дома был отклонен банковским лобби.

Сенаторы работают над новыми компромиссными формулировками, но путь к рассмотрению законопроекта остается неопределенным. Война с Ираном и настойчивость Трампа на принятии законодательства о проверке личности избирателей перед подписанием других законопроектов еще больше сократили сроки работы Сената.

Подписав соглашение сейчас, SEC и CFTC создают операционную инфраструктуру для скоординированного регулирования криптовалют, независимо от того, предоставит ли Конгресс законодательную поддержку в этом году. Соглашение служит мостом — координируя действия сейчас, в ожидании принятия законодательства, которое сделает это постоянным.

Что это значит для рынков криптовалют

Биржи, зарегистрированные в обоих агентствах, должны столкнуться со снижением административной нагрузки благодаря скоординированным проверкам и принципу "замещенного соответствия". Единая классификация криптовалютных активов — различающая ценные бумаги, цифровые товары, коллекционные предметы и утилитарные токены — может разрешить давние споры о классификации активов, таких как Ethereum.

В отношении правоприменения, Зелиг заявил, что CFTC сосредоточится на борьбе с мошенничеством, а не на установлении политики посредством правоприменения — это резкий контраст с эпохой Гэнслера.

Однако, без законодательной поддержки, предоставленной законом CLARITY Act, эти соглашения остаются подверженными изменениям в руководстве. Агентства приглашают общественность к участию посредством страницы SEC Harmonization Initiative.

В своем выступлении в FIA, Зелиг также затронул более широкий спектр вопросов дерегулирования, выходящих за рамки криптовалют, включая определение вычислительных мощностей искусственного интеллекта как "новой цифровой commodity", репатриацию торговли критически важными минералами, ликвидацию подразделения CFTC по вопросам климатических рисков и разработку новых рекомендаций для контрактов, связанных с событиями на рынках прогнозов.