MOVE Index Jumps 21% as BTC, ETH Options Turn Defensive
Индекс MOVE вырос на 21% из-за защитных позиций по опционам BTC и ETH
Более 2,3 миллиардов долларов в опционах Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) истекают сегодня, в условиях растущей защитной позиции. BTC удерживается около отметки в 71 500 долларов, а подразумеваемая волатильность снижается с недавних максимумов.
Открытый интерес по фьючерсам на криптовалюты вырос на 2% и достиг 102 миллиардов долларов за последние 24 часа. Однако, плоские или отрицательные ставки финансирования и кумулятивная объемная дельта указывают на то, что рост обусловлен осторожными медвежьими ставками, а не новыми длинными позициями.
Sponsored
Sponsored
Позиции по опционам склоняются к защите
Опционы BTC имеют номинальную стоимость в 1,93 миллиарда долларов по 26 948 контрактам. Соотношение пут к колл составляет 0,97, что почти сбалансировано, но с небольшой защитной тенденцией. Максимальный убыток (max pain) находится на уровне 69 000 долларов, чуть ниже текущей цены.
Позиции по ETH рассказывают более четкую историю. С номинальной стоимостью в 394 миллиона долларов по 186 732 контрактам, соотношение пут к колл для Ethereum выросло до 1,20.
Это означает, что покупателей опционов пут больше, чем покупателей опционов колл, что сигнализирует о хеджировании, а не о выраженной уверенности в направлении. Максимальный убыток для ETH находится на уровне 2000 долларов, что примерно на 5% ниже текущей цены в 2110 долларов.
Аналитики Greeks.live отметили, что подразумеваемая волатильность по основным срокам погашения резко снизилась. Премия волатильности (VRP) снизилась с +2% до -9% за один день.
Sponsored
Sponsored
Bitcoin вернулся к отметке в 71 500 долларов, и текущий кризис, похоже, утихает. Подразумеваемая волатильность по основным срокам погашения быстро снижается, возвращаясь к уровням, наблюдавшимся неделю назад.
VRP, который только что стал положительным, быстро вернулся в отрицательную зону. В течение… pic.twitter.com/jmDlASRf63
— Greeks.live (@GreeksLive) 10 марта 2026 г.
Расширение отрицательной VRP указывает на то, что трейдеры ожидают, что будущая волатильность останется ниже текущих уровней, даже по мере эскалации более широких макроэкономических рисков.
Опцион пут на 20 000 долларов и что он означает
На Deribit, крупнейшей бирже опционов на криптовалюты, почти 800 миллионов долларов открытого интереса сосредоточены на опционе пут BTC со страйком в 20 000 долларов.
Этот контракт представляет собой ставку на то, что цена Bitcoin упадет ниже этого уровня. Он является четвертой по популярности медвежьей ставкой на платформе.
«Биткоин выглядит устойчивым, но почти 800 миллионов долларов открытых позиций сосредоточены в опционах пут с ценой 20 000 долларов», — написали аналитики компании Deribit.
Большая часть этих открытых позиций состоит из шорт-путов, а не из защитных длинных позиций, поскольку трейдеры часто продают опционы пут, цена которых значительно ниже текущей рыночной цены, поскольку вероятность достижения этих уровней минимальна.
Текущая консолидация позволяет избавиться от избыточного кредитного плеча в BTC, что, как правило, создает более стабильную базу для следующего ценового движения, когда появится макроэкономический фактор.
Нефть, облигации и макроэкономическое давление
Устойчивость биткоина выше 70 000 долларов испытывает давление из-за нарастающего напряжения на традиционных рынках. Цены на нефть выросли и снова приблизились к отметке в 100 долларов за баррель, что вызывает беспокойство на фондовом рынке и возрождает опасения по поводу инфляции.
Однако, более важным кросс-активным сигналом являются облигации. Индекс MOVE, который измеряет ожидаемую волатильность 30-дневных казначейских облигаций США, 12 марта вырос на 21% до 95,30, после того как в конце февраля находился ниже 60.
Изображение MOVE Index. Источник: TradingView
Казначейские облигации служат основой ценообразования в мировой финансовой системе. Когда волатильность облигаций растет, это обычно приводит к ужесточению финансовых условий и оказывает давление на рисковые активы.
Индексы подразумеваемой волатильности BTC и ETH, BVIV и EVIV, оставались стабильными, несмотря на рост цен на нефть и слабость фондового рынка. Эта стабильность указывает на то, что трейдеры деривативов пока не учитывают значительный кросс-активный эффект для основных криптовалют.
Эта ситуация может не сохраниться. Если волатильность казначейских облигаций продолжит расти к заседанию Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 17-18 марта, давление может распространиться на позиции в криптовалютах.
В настоящее время биткоин удерживается в диапазоне от 69 000 до 71 700 долларов, но рынок опционов сигнализирует о том, что торговое сообщество находится в состоянии хеджирования и ожидания, а не приверженности определенному направлению.