Крупнейшая южнокорейская fintech-компания Toss планирует активно развивать направление стейблкоинов.

Viva Republica, оператор крупнейшей fintech-платформы South Korea Toss, планирует выпускать и распространять стейблкоины. Это заявление добавляет еще одного крупного игрока в быстро формирующуюся корпоративную структуру, готовящуюся к неминуемому внедрению нормативной базы для стейблкоинов в стране.

Этот шаг происходит на фоне того, как крупнейшие технологические и финансовые компании Южной Кореи стремятся занять выгодную позицию в преддверии важного законодательства о стейблкоинах, даже несмотря на ряд операционных сбоев, включая дорогостоящий сбой в работе Toss, который ставит под сомнение, опережает ли амбициозность реальные возможности.

Sponsored

Sponsored

Модернизация инфраструктуры, а не добавление нового продукта.

Seo Chang-hoon, исполнительный директор Viva Republica, объявил об этом на конференции 2026 Blockchain Meetup Conference (BCMC) в Сеуле 12 марта. Выступая под темой «Деньги 3.0: Новая эра, которую открывает Toss», Seo представил стейблкоины не как новое направление бизнеса, а как модернизацию существующей финансовой инфраструктуры компании.

«Toss стремится как к распространению, так и к выпуску стейблкоинов», — сказал Seo. «Мы рассматриваем сетевую инфраструктуру как фундаментальный элемент для этого».

Бизнес-логика отражает историю создания Toss. Компания добилась доминирования благодаря бесплатным денежным переводам, что стало вызовом для банков. Стейблкоины предлагают ту же модель, но в большем масштабе, заменяя посредников на блокчейн-инфраструктуру, а также получая доход от выпуска и трансграничных платежей.

Toss заявляет о 30 миллионах пользователей и имеет интегрированные лицензии в области банковского дела, ценных бумаг и платежей. Банковское подразделение компании планирует развернуть около 500 000 платежных терминалов к концу 2026 года и 700 000 к 2027 году, расширяя расчеты на основе стейблкоинов в сфере розничной торговли.

Высокая конкуренция.

Toss не единственный игрок. На прошлой неделе Coupang Pay, fintech-подразделение корейского гиганта электронной коммерции, зарегистрированного на NYSE Coupang, опубликовало объявления о вакансиях юристов со специализацией на выпуске стейблкоинов. Coupang, который в прошлом году получил примерно 33 миллиарда долларов дохода, может сэкономить до 200 миллионов долларов в год за счет внедрения стейблкоинов, сократив комиссии за банковские карты и трансграничные переводы.

Sponsored

Sponsored

Компания Kakao, чей мессенджер охватывает более 95% населения Южной Кореи, готовится к выпуску стейблкоина в корейских вонах на блокчейне Kaia. Крупные банки, включая KB Kookmin, Shinhan и Hana, проводят пилотные проекты по расчету с использованием стейблкоинов. Глобальные игроки, такие как Circle и Tether, подали заявки на регистрацию торговых марок в Южной Корее в предвкушении выхода на рынок.

Законодательной основой является Закон о базовых принципах цифровых активов, который создаст первую в Корее специализированную нормативную базу для стейблкоинов. Рабочая группа по цифровым активам правящей Демократической партии планирует представить законопроект в этом месяце, но консультации с Комиссией по финансовым услугам были отложены на неопределенный срок, поскольку война в Иране доминирует в политической повестке дня. Ключевым нерешенным вопросом являются ограничения на владение биржами — текущая версия законопроекта устанавливает предел в 20% для индивидуальных акционеров, с исключением в 34% для корпоративных держателей, — и сохранится ли стремление Банка Кореи к контролю банков над эмитентами стейблкоинов в размере 51% в окончательном тексте.

Дефицит доверия омрачает перспективы

Эти амбициозные планы реализуются в непростой момент для доверия к корейским технологическим и финансовым платформам.

10 марта — всего за два дня до презентации BCMC — приложение Toss Bank отображало обменный курс японской йены примерно вдвое ниже его фактической стоимости в течение семи минут. Этот сбой вызвал около 19,4 миллионов транзакций, что привело к предполагаемым убыткам в размере 6,9 миллионов долларов для Toss Bank. Функция автоматической конвертации валюты усугубила ущерб. Служба финансового надзора Южной Кореи начала проверку на месте.

Сроки особенно неудобны, учитывая, что Toss готовится к возможному размещению акций на Nasdaq. Источники в инвестиционных банках сообщили местным СМИ, что этот инцидент требует переоценки технической надежности компании — проблема, которая противоречит позиционированию компании как надежной платформы для финансовой инфраструктуры нового поколения.

Компания Coupang также имеет операционные проблемы. Утечка данных, произошедшая в конце 2025 года, затронула личную информацию 33,7 миллионов пользователей — почти две трети населения Южной Кореи. Этот инцидент привел к отставке генерального директора, плану компенсаций в размере 1,17 миллиарда долларов, рейдам полиции и продолжающимся расследованиям регулирующих органов. Сейчас компания создает юридическую команду для работы со стейблкоинами, одновременно решая последствия этого инцидента.

Корейские компании, специализирующиеся на криптовалютах, также столкнулись со своими проблемами доверия. Взлом Upbit в 2025 году и ошибка в бухгалтерском учете Bithumb, приведшая к непреднамеренной выдаче 2000 биткоинов, способствовали более широму снижению доверия к отечественным операторам цифровых активов.

Для Toss разрыв между видением и реализацией теперь является центральным вопросом. Если семиминутный сбой в обмене валюты может привести к миллиардам вон убытков, то ставки для инфраструктуры стейблкоинов — которая требует еще более высоких стандартов работы — значительно выше.