Silver Price Slides Toward $66: Can Bullish Positioning Avoid a Fresh 2026 Low?
Цена серебра снижается к отметке в 66 долларов: сможет ли бычий настрой избежать нового минимума 2026 года?
Цена серебра демонстрирует явные признаки слабости, даже несмотря на то, что рыночный настрой остается оптимистичным. Хотя данные опционов показывают, что трейдеры все еще ожидают роста, структура цены и сигналы спроса говорят об обратном.
Это создает ключевое противоречие. Сможет ли бычий настрой удержаться, или серебро движется к новому минимуму?
Анализ структуры цены сигнализирует о риске снижения, поскольку структура ослабевает
Цена серебра, используя OANDA: XAGUSD в качестве индикатора спотовой цены, пробила уровень, образованный паттерном "голова и плечи" с восходящей линией тренда. Этот пробой произошел около 13 марта и с тех пор привел к дальнейшему давлению со стороны продавцов.
Sponsored
Sponsored
Восходящая линия тренда обычно отражает устойчивую покупательную поддержку. Когда эта поддержка ослабевает, это часто приводит к более резким снижениям. Именно это сейчас и происходит с серебром. Прогнозируемое движение, исходя из этой структуры, указывает на снижение почти на 20%, с целью вблизи 66 долларов. Этот уровень находится недалеко от недавних минимумов, что сохраняет возможность дальнейшего снижения.
На данном этапе, только анализ движения цены показывает, что серебро больше не находится в фазе восстановления. Вместо этого, оно переходит в более слабый тренд. Однако, только анализ структуры цены недостаточно. Следующий вопрос заключается в том, оказывает ли более широкий рынок поддержку или оказывает сопротивление этому движению.
Контанго фьючерсов не указывает на срочность, что позволяет слабости сохраняться
Структура фьючерсов COMEX помогает ответить на этот вопрос. Спред между контрактами ближайшего и второго месяцев (SI1 − SI2 составляет около -0,54) показывает, что серебро остается в состоянии контанго. Это означает, что будущие цены на серебро выше, чем текущие.
Проще говоря, рынок не спешит покупать серебро сейчас. Если бы спрос был сильным, контракты ближайшего месяца торговались бы с премией. Это сигнализировало бы о срочности и, возможно, поддержало бы отскок. Вместо этого, трейдеры чувствуют себя комфортно, ожидая.
Отсутствие срочности имеет значение. Это говорит о том, что пробой не оспаривается сильным спросом. Поскольку фьючерсы не оказывают давления на поглощение продаж, слабость, наблюдаемая в движении цены серебра, с большей вероятностью сохранится, чем изменится. Это становится более очевидным, когда рассматривается, куда именно направляется спрос.
Sponsored
Sponsored
Рост цен на золото и слабый промышленный спрос лишают серебро поддержки
Слабость серебра не происходит в изоляции. Оно теряет поддержку от обоих своих ключевых драйверов спроса.
Во-первых, соотношение золота к серебру вырвалось из обратного паттерна "голова и плечи" и удерживается выше отметки 65. Это указывает на то, что золото показывает лучшие результаты, чем серебро. Другими словами, капитал перетекает в золото как в более безопасный актив, в то время как серебро остается позади.
В то же время, промышленный спрос ослабевает.
Собственная модель BeInCrypto, отслеживающая динамику серебра по отношению к спросу, связанному с солнечной энергетикой, резко снизилась. Z-показатель упал с примерно +2,0 в конце января (когда серебро достигло пика в 121 доллар) до примерно -1,18 сейчас.
Этот сдвиг показывает, что серебро больше не выигрывает от своего промышленного применения. Таким образом, серебро сейчас находится между двумя слабыми факторами:
- Монетарный спрос способствует росту цен на золото.
- Промышленный спрос теряет импульс.
При ослаблении обоих факторов, медвежья тенденция получает более сильную поддержку. Однако, несмотря на все это, текущая рыночная позиция говорит об обратном.
Бычий настрой сохраняется, но ключевые уровни цен на серебро теперь определяют исход
Данные по опционам показывают, что трейдеры еще не полностью перешли к медвежьим позициям.
Соотношение опционов "пут-колл" остается на уровне 0,69 для объема и 0,65 для открытых позиций. Это означает, что опционы "колл" по-прежнему преобладают, что отражает умеренный бычий уклон. Соотношение опционов "пут-колл" относится к данным по опционам на iShares Silver Trust (SLV), биржевом фонде, который отслеживает цены на серебро и отражает настроения инвесторов.
Но это не является сильным убеждением. Это говорит о том, что трейдеры все еще сохраняют ожидания роста, а не агрессивно покупают на подъеме.
Это создает несоответствие. Цена снижается. Сигналы спроса ослабевают. Но позиция остается несколько бычьей. Именно этот разрыв создает риск.
Теперь ключевые уровни цен определят, что произойдет дальше.
На восходящем тренде:
- Серебру необходимо вернуться выше отметки 75 долларов, чтобы восстановить краткосрочную силу.
- Уровень сопротивления находится в диапазоне 78-80 долларов.
- Рост выше 90 долларов сигнализирует о более широком сдвиге.
- Прорыв выше 96 долларов полностью опровергнет медвежью структуру.
На нисходящем тренде:
- Неспособность отбить отметку в 75 долларов открывает путь к 71 доллару.
- Пробой ниже 71 доллара может привести к снижению до 66 долларов.
- Дальнейшее ослабление может подтолкнуть серебро к отметке в 63 доллара (текущий минимум 2026 года) и даже до 59 долларов.
На данный момент сигналы ясны. Структура серебра слабая, фьючерсы не демонстрируют срочности, а спрос снижается. Тем не менее, бычий настрой все еще сохраняется. Если цена серебра продолжит падение, этот настрой может начать ослабевать, что окажет дополнительное давление на снижение и приведет к пробою текущего минимума 2026 года.