Apollo и BlackRock ограничивают вывод средств — рынок частных кредитов объемом 1,8 триллиона долларов испытывает серьезное давление.

Apollo Global Management установила лимит на вывод средств инвесторами из одного из крупнейших непубличных фондов частных кредитов, Apollo Debt Solutions.

Согласно письму акционерам, лимит установлен на уровне 5% от общего количества акций после того, как инвесторы запросили вывод примерно 11,2%. Этот шаг следует за аналогичными ограничениями в других фондах частных кредитов в последние недели, что усиливает опасения в отношении рынка частных кредитов объемом 1,8 триллиона долларов.

BlackRock ввела аналогичный лимит в 5% для своего фонда HPS Corporate Lending Fund объемом 26 миллиардов долларов в начале марта, после того как запросы на вывод средств достигли 9,3% от чистой стоимости активов.

Blue Owl Capital также окончательно прекратила квартальные выплаты инвесторам в Blue Owl Capital Corp II (OBDC II), фонде, ориентированном на розничных инвесторов, заменив их на периодические выплаты, финансируемые за счет продажи активов.

Sponsored

Sponsored

Растущее число запросов на вывод средств связано с растущей обеспокоенностью инвесторов из-за высокой подверженности кредиторов компаниям, занимающимся программным обеспечением. Этот сектор находится под давлением из-за изменений, связанных с искусственным интеллектом (ИИ).

Действия крупных финансовых институтов усиливают эти опасения. Goldman и JPMorgan предоставляют хедж-фондам возможности для открытия коротких позиций по рынку частных кредитов.

Подпишитесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их поступления

Кризис частных кредитов в 6 цифрах:

1. Процент дефолтов достиг 9,2% в 2025 году. Наивысший показатель за всю историю.

2. Процент дефолтов за последние 12 месяцев по версии Fitch составляет 5,8% и продолжает расти по состоянию на январь 2026 года.

3. Morgan Stanley прогнозирует рост дефолтов до 8%. UBS в самом пессимистичном сценарии: 15%.

4. Товары для потребителей… https://t.co/HMZiXcn4KF pic.twitter.com/gHuPyt5Vce

— MSB Intel (@MSBIntel) 23 марта 2026 года

Тем временем, Moody’s понизило кредитный рейтинг компании FS KKR Capital Corp. (FSK), совместно управляемой Future Standard и KKR & Co, с Baa3 до Ba1.

"Понижение рейтинга отражает сохраняющиеся проблемы с качеством активов компании FSK, что привело к снижению прибыльности и большей эрозии чистой стоимости активов со временем по сравнению с компаниями, занимающимися инвестициями в бизнес (BDC). Понижение также отражает другие негативные для кредитного профиля характеристики компании FSK, включая высокий уровень долговой нагрузки по сравнению с компаниями-конкурентами и менее ориентированную на старшие долги структуру активов. Кроме того, зависимость FSK от обеспеченных долгов возросла до уровня выше, чем у ее конкурентов, и, по нашему мнению, это сохранится. Тем не менее, компания FSK имеет хорошие позиции с точки зрения ликвидности, с достаточной доступной кредитной линией и хорошо спланированными сроками погашения необеспеченных долговых обязательств", - говорится в тексте.

Эти события являются частью серии шагов, подтверждающих растущее напряжение на рынке частного кредитования. Увеличение количества запросов на выкуп и влияние технологий искусственного интеллекта, оказывающее давление на кредиты, предоставленные компаниям программного обеспечения, которые были двигателем роста этого сектора, приводят к расширению этих проблем.

То, как управляющие фондами справятся со следующим кварталом, когда требования инвесторов к ликвидности столкнутся с портфелями, состоящими из неликвидных активов, определит, останутся ли эти проблемы сдерживаемыми или ускорятся.