BitGo’s $16.2 Billion Revenue Surge Masks a $50 Million Bitcoin Treasury Hit in Q4
Рост выручки BitGo на 16,2 миллиарда долларов скрывает убытки в размере 50 миллионов долларов от биткоин-резервов в 4-м квартале
Компания BitGo Holdings представила впечатляющий рост выручки в своем первом отчете о прибылях и убытках как публичной компании. Однако значительное снижение стоимости биткоин-резервов компании омрачило результаты.
Компания, акции которой были размещены на Нью-Йоркской фондовой бирже в январе, сообщила о выручке за 2025 год в размере 16,15 миллиарда долларов, что на 424% больше, чем в предыдущем году.
Убытки биткоин-резервов BitGo составили 50 миллионов долларов в 4-м квартале, что снизило рост выручки на 440%
Компания BitGo Holdings (BTGO) сообщила о выручке за 2025 год в размере 16,15 миллиарда долларов, что на 424% больше, чем в предыдущем году, но при этом зафиксировала чистый убыток в размере 14,8 миллионов долларов за этот период.
Sponsored
Sponsored
Компания BitGo $BTGO сегодня представила результаты за 4-й квартал и 2025 финансовый год – наш первый отчет как публичной компании.
Мы зафиксировали рост общей выручки на 440% и 424% в 4-м квартале и за весь 2025 финансовый год соответственно. Рост в обоих периодах был обусловлен увеличением активности торговли цифровыми активами… pic.twitter.com/26WnXLSXE7
— BitGo (@BitGo) 26 марта 2026 г.
Эти результаты являются первым отчетом о прибылях и убытках компании, занимающейся хранением криптовалюты, с момента ее первичного публичного размещения (IPO) 22 января. Выручка только за 4-й квартал составила 6,16 миллиарда долларов, что на 440% больше, чем в предыдущем году.
Убытки биткоин-резервов компенсируют рекордную выручку
Впечатляющий рост скрыл резкое снижение прибыльности. Компания BitGo зафиксировала чистый убыток в размере 50 миллионов долларов в 4-м квартале, по сравнению с чистой прибылью в размере 129,4 миллиона долларов в том же квартале 2024 года.
Это снижение было вызвано необъявленными убытками от цен на цифровые активы, которые повлияли на биткоин-резервы компании treasury.
За весь год чистый убыток составил 14,8 миллиона долларов, по сравнению с чистой прибылью в размере 156,6 миллиона долларов в предыдущем году. Скорректированный показатель EBITDA, который исключает неденежные статьи, такие как эффекты переоценки и компенсация в виде акций, вырос на 904% до 32,4 миллиона долларов.
Продажи цифровых активов составили основную часть выручки, что принесло 15,6 миллиарда долларов за весь год с валовой маржой всего 0,21%.
Sponsored
Sponsored
Этот сегмент вырос более чем на 500%, но работает с очень низкой маржой, что вызывает вопросы о качестве роста выручки.
Клиентская база увеличилась вдвое, но рыночные факторы оказывают негативное влияние
Компания BitGo более чем удвоила количество клиентов, увеличив его с 2615 до 5322 на конец 2024 года. Количество пользователей на платформе выросло на 14% до 1,2 миллиона.
Однако, общие активы на платформе снизились на 9,2% по сравнению с предыдущим годом и составили 81,6 миллиарда долларов, а заблокированные активы упали на 51% до 15,6 миллиардов долларов, что отражает общее снижение цен на криптовалюты в конце 2025 года.
Выручка от подписок и услуг, являющаяся сегментом с более высокой маржой, выросла на 57% и составила 121,5 миллиона долларов за год.
Сервис "Stablecoin-as-a-Service", предлагаемый компанией относительно недавно, принес 66,7 миллиона долларов при среднем объеме активов под управлением в 2,2 миллиарда долларов. Руководство компании отметило, что объем активов под управлением в этом сегменте превысил 5 миллиардов долларов в первом квартале 2026 года.
"В январе компания BitGo стала первой публичной компанией, получившей федеральную лицензию на предоставление инфраструктурных услуг для цифровых активов. Этот важный этап... укрепляет наше ценностное предложение и поддерживает инвестиции в нашу стратегию..." прочитать - выдержка из пресс-релиза BitGo.
Акции упали ниже цены IPO
BTGO определила цену IPO в 18 долларов за акцию в январе, что было выше заявленного диапазона от 15 до 17 долларов, и достигла 24,50 долларов в первый день торгов.
Этот рост оказался недолгим. Акции опустились ниже цены IPO уже на второй день и продолжали снижаться.
После публикации отчета о прибылях и убытках в четверг, акции упали еще на 8,17% во время внебиржевых торгов и торговались по цене 9,10 долларов на момент написания этой статьи.
Девять аналитиков сохраняют средний рейтинг "Сильная рекомендация к покупке" с консенсусной целевой ценой на 12 месяцев в 15,61 доллара.
В декабре 2025 года компания BitGo также получила одобрение Управления контролера денежных средств (OCC) на деятельность в качестве федерально лицензированного банка доверительного управления цифровыми активами.
Те же стандарты. Новый класс активов.
Безопасность в цифровой экономике не должна отличаться от безопасности в традиционных финансах. Она должна выглядеть абсолютно так же.
Благодаря получению нашей лицензии OCC, BitGo Bank & Trust, National Association применяет стандарты капитала, аудита и... изображение
— BitGo (@BitGo) 23 декабря 2025 года
В течение 2025 года компания расширила свою лицензионную деятельность в Германии и получила статус брокера-дилера по хранению активов в Дубае.
В начале 2026 года были заключены новые партнерства с компаниями SoFi и Susquehanna Crypto, а также запущено направление деривативов, которое, по словам руководства, принесло многомиллиардный объем операций в первые недели работы.
Компания отказалась предоставить финансовые прогнозы на 2026 год, ссылаясь на макроэкономическую нестабильность.
Однако, разрыв между операционным ростом BitGo и ее убытками, вероятно, останется ключевым фактором, который будет определять положение компании на ранних этапах ее пребывания на публичном рынке.