The Next Crypto Bull Run Won’t Be About Coins or Viral Hype
Следующий бычий рынок криптовалют будет определяться не монетами и вирусным хайпом
Бычьи циклы в криптовалюте за последние 5 лет в основном были связаны со спекуляциями по токенам и, более недавно, с институциональным принятием. Но следующий цикл будет определяться реальными приложениями, по словам Клема Чемберса, основателя ADVFN, ведущего европейского сайта о фондовом рынке.
Выступая на BeInCrypto’s Markets Intelligence Council, Чемберс заявил, что отрасль переходит от цикла, ориентированного на торговлю, к чему-то новому.
«Эта эра, вероятно, закончилась, и она, безусловно, подходит к концу. И ее заменит практическое применение», — сказал он, указывая на структурные изменения в том, как создается ценность в криптовалюте.
Sponsored
Sponsored
Торговля перенасыщена, а полезность — нет
Эти комментарии прозвучали на фоне того, что текущий цикл демонстрирует явное расхождение между динамикой цен и реальной активностью. Bitcoin и Ethereum продолжают привлекать институциональные инвестиции, особенно в условиях после запуска ETF.
Однако капитал концентрируется в верхней части рынка, в то время как токены среднего уровня испытывают трудности с привлечением внимания или ликвидности.
В то же время, другой уровень рынка набирает обороты. Токенизированные реальные активы, системы платежей на основе стейблкоинов, и блокчейн-инфраструктура, связанная с искусственным интеллектом и данными, демонстрируют устойчивый рост.
Sponsored
Sponsored
Эти секторы генерируют использование, комиссии и, в некоторых случаях, реальный доход — чего большинство спекулятивных токенов не смогли обеспечить в предыдущих циклах.
Рауль Пал заявил об окончании традиционного 4-летнего цикла Bitcoin — ожидается параболическое скачкообразное движение!
В смелом отходе от общепринятой криптовалютной мудрости, Рауль Пал, основатель Real Vision и макростратег, заявил об окончании предсказуемого 4-летнего цикла Bitcoin, обусловленного халвингом. pic.twitter.com/tYaKiM2wN1
— Austin Hilton (@austinahilton) 27 ноября 2025 г.
Забудьте о токенах, думайте о продуктах
Чемберс сформулировал этот сдвиг прямо.
«Забудьте о DeFi и ищите приложения, а не DeFi, приложения, практическое применение токенов и блокчейна», — сказал он.
В предыдущих циклах основное внимание уделялось финансовым основам — DeFi-протоколам, фармингу доходности и торговле токенами. Новая тенденция сосредоточена на приложениях, с которыми пользователи взаимодействуют напрямую, часто не обращая внимания на лежащий в основе токен.
Это соответствует более широким рыночным сигналам в 2026 году. Токенизированные фонды от таких компаний, как BlackRock, и растущее использование стейблкоинов в платежах показывают, как блокчейн интегрируется в существующие финансовые системы.
Тем временем, такие сектора инфраструктуры, как децентрализованные физические сети и протоколы, связанные с искусственным интеллектом, привлекают разработчиков и венчурные инвестиции.
ИИ-АГЕНТЫ МОГУТ ТЕПЕРЬ ПОЛНОСТЬЮ АВТОНОМНО ИСПОЛЬЗОВАТЬ КРИПТОВАЛЮТУ.
ОПЛАЧИВАТЬ, ТОРГОВАТЬ, СОЗДАВАТЬ ПРИЛОЖЕНИЯ – ВСЕ ЭТО В ОДНОЙ КОМАНДЕ.
— 0xMarioNawfal (@RoundtableSpace) 27 февраля 2026 г.
Однако, этот переход происходит неравномерно. Спекулятивная торговля по-прежнему определяет краткосрочные колебания цен, и участие розничных инвесторов остается в основном основанным на импульсе.
Многие проекты на уровне приложений также испытывают трудности с удержанием пользователей и монетизацией.
Тем не менее, направление становится все более ясным. Если предыдущие циклы определялись нарративами вокруг токенов, то следующая фаза может зависеть от того, смогут ли блокчейн-приложения обеспечить стабильную полезность.
Аргумент Чамберса отражает более широкую реальность: рынок начинает вознаграждать использование, а не хайп.
Будет ли этот сдвиг полностью определять следующий цикл, зависит от того, насколько быстро эти приложения смогут масштабироваться за пределы пользователей, связанных с криптовалютой.