US Households Have Never Been More Exposed to the Stock Market, And That’s a Problem
Домашние хозяйства США никогда не были настолько подвержены влиянию фондового рынка, и это проблема.
В настоящее время более значительная доля чистого капитала домашних хозяйств США связана с фондовым рынком, чем в любой момент современной истории.
Этот показатель составляет 25,63% от общего чистого капитала домашних хозяйств, что превышает пик периода "пузыря доткомов" в 19,56% и пик 1968 года в 22,01%.
Доля акций в общем объеме активов домашних хозяйств почти утроилась с минимума, зафиксированного во время финансового кризиса 2008 года, в 8,77%. Если измерять как долю финансовых активов, то данные FRED за 4-й квартал 2025 года показывают, что этот показатель составляет 47,1%.
Sponsored
Sponsored
Но почему это вызывает опасения? Все основные американские индексы демонстрируют нисходящую тенденцию в 2026 году. Наибольшее снижение зафиксировано у индекса Nasdaq Composite, который потерял 5,84% за год.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их поступления.
Индекс S&P 500 снизился на 4,0%, индекс Russell 1000 - на 3,93%, а индекс Dow Jones Industrial Average - на 3,24%.
Этот процесс дальнейшему усилению способствует конфликт между США, Израилем и Ираном, который нарушил энергетические рынки и подорвал доверие инвесторов.
Учитывая рекордный уровень подверженности риску, эти падения - это не просто проблема портфеля, это экономическая проблема. В настоящее время потребительские расходы составляют примерно 69% ВВП США.
"Значительная коррекция на фондовом рынке может спровоцировать резкое снижение расходов, особенно среди домохозяйств с более высоким уровнем дохода, которые являются значительной частью потребительского спроса", - пишет The Kobeissi Letter.
Компания Goldman Sachs также выразила обеспокоенность по этому поводу в своем отчете, оценив, что снижение стоимости акций на 10%, которое сохранится во втором квартале, может снизить темпы роста ВВП на 0,5 процентных пункта.
Таким образом, учитывая рекордный уровень подверженности риску, коррекция может иметь серьезные последствия. Зависит ли разрешение этого цикла от "мягкой посадки" или от более жесткой переоценки, от того, как долго геополитическая нестабильность будет оказывать давление на рынки.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть, как лидеры мнений и журналисты делятся экспертными знаниями.