По мнению Goldman Sachs, изменение политики в Японии делает иену менее подверженной падению, когда растут глобальные процентные ставки. Сейчас банк рассматривает эту валюту как эффективную защиту от потрясений на рынке, связанных с искусственным интеллектом (ИИ).

Этот анализ был опубликован после распродажи технологических акций, в результате которой индекс Nikkei 225 в Японии значительно снизился, опустившись ниже своего исторического максимума. Акции компаний, занимающихся производством чипов и ИИ, возглавили список убычей на токийской бирже на прошлой неделе.

Токио испытывает на себе негативное влияние ИИ, в то время как иена находит покупателей

23 октября индекс закрылся на уровне 62 693,16 (ссылка), как показывают данные Nikkei (ссылка). Это примерно на 14% ниже его исторического максимума в 73 007.

22 октября индекс Nikkei снизился на 2,65% по сравнению с предыдущим закрытием, достигнув самого низкого уровня с 30 июля (ссылка). Токийский фондовый индекс (TOPIX) в этот день потерял 1,14%. В целом, за последний месяц индекс потерял 5,2%.

Ежедневный график Nikkei 225, показывающий распродажу акций, связанных с ИИ, в октябре. Источник: Google Finance

22 октября иена выросла на 0,9% по отношению к доллару, поскольку снизились доходности казначейских облигаций, как сообщило Bloomberg (ссылка). 23 октября она достигла самого высокого уровня за более чем месяц.

"В настоящее время иена выглядит более привлекательным инструментом хеджирования для инвестиционных портфелей, ориентированных на экономический цикл, чем в последние годы, несмотря на то, что глобальная ситуация по-прежнему указывает на дальнейшее ослабление иены", - написали аналитики.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать самые свежие новости.

Почему Goldman Sachs считает, что держать иену становится менее болезненно

Аналитики Goldman Sachs утверждают, что бум ИИ сделал акции США и доллар уязвимыми в случае замедления экономического роста. По мнению Goldman Sachs, одновременное снижение акций и доходности облигаций исторически способствовало укреплению иены.

Банк связывает меньшую реакцию иены на рост доходности с внутренней экономической политикой Японии. В долгосрочной перспективе аналитики назвали одну конкретную стратегию.

"Продажа долларов США по отношению к иене (короткая позиция по паре USD/JPY) должна быть наиболее эффективным инструментом защиты от общих экономических проблем или, конкретно, от широкого потрясения, связанного с ИИ", - заявили они.

Однако в краткосрочной перспективе Goldman Sachs по-прежнему считает, что глобальная ситуация способствует дальнейшему ослаблению иены. В настоящее время банк предпочитает продавать евро по отношению к иене.

Решения о ставках, которые будут приняты в декабре, проверят точку зрения банка. Согласно опросу Bloomberg, 83% экономистов ожидают, что Банк Японии (BOJ) повысит ставку в этом месяце с текущего уровня 1,25%. Также ожидается, что Федеральная резервная система (ФРС) повысит ставки в декабре.

Сопоставимые изменения процентных ставок на четверть пункта не приведут к существенному изменению разницы между процентными ставками в США и Японии. Реакция иены на рост доходности американских облигаций покажет, действительно ли ее слабость ослабла.

Для инвесторов, вкладывающих значительные средства в американские технологические компании, решения Федеральной резервной системы США и Банка Японии, принятые на этой неделе, представляют собой своего рода "тест" эффективности этой стратегии хеджирования.

Подпишитесь на наш YouTube-канал (https://go.beincrypto.com/beincrypto-youtube), чтобы смотреть, как эксперты и журналисты делятся своими знаниями.