Модель Bloomberg Economics показывает, что представители Банка Англии (BoE) придерживаются наиболее жесткой денежно-кредитной политики с начала 2023 года. Сейчас рынки практически уверены в повышении процентной ставки 5 ноября.

Банк Англии не проводил столь жесткую политику, как Федеральная резервная система (ФРС) и Европейский центральный банк (ЕЦБ). В сентябре он принял решение о сохранении ставки, проголосовав соотношением 6 голосов "за" и 3 "против". Таким образом, изменение позиции двух членов комитета могло бы изменить результат голосования.

Почему представители Банка Англии меняют свою позицию?

Bloomberg Economics разработал модель BOESPEAK, использующую обработку естественного языка для оценки тональности выступлений членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC). Показатели выше нуля указывают на приверженность жесткой денежно-кредитной политике, то есть на предпочтение более высоких процентных ставок.

Индекс резко вырос после публичных выступлений членов MPC, в том числе на встречах Международного валютного фонда в Бангкоке.

Дэн Хэнсон, главный экономист Великобритании в Bloomberg Economics, связывает этот сдвиг с ростом цен на энергоносители.

«Рост индекса является значительным и совпал с резким увеличением цен на энергоносители в последние месяцы»,

Дэн Хэнсон, Bloomberg

🇬🇧 #BOE Представители придерживаются наиболее жесткой денежно-кредитной политики со времени, когда инфляция составляла 10%, – показывает модель – Bloomberg https://t.co/D995rsVaa6 pic.twitter.com/m0zPxdd2qv

— Christophe Barraud 🇫🇷 🇲🇨 (@C_Barraud) 26 октября 2026 года

Хэнсон ожидает повышения ставок в ноябре и феврале. Однако он признает, что комитет может просто демонстрировать жесткую позицию.

Губернатор Эндрю Бейли имеет решающий голос. Он заявил, что продолжительно высокие цены на энергоносители делают повышение ставок практически неизбежным.

Заместители Дэйв Рэмсден и Клэр Ломбарделли также выразили аналогичное предостережение в связи с продолжающейся войной в Иране.

Насколько Банк Англии отстает от ФРС и ЕЦБ?

В сентябре Банк Англии оставил ставки на уровне 3,75%, в то время как ФРС повысила целевой диапазон до 3,75-4%.

Bloomberg прогнозирует, что инфляция в Великобритании превысит 4% к началу следующего года, что вдвое превышает целевой показатель Банка Англии в 2%. В то же время, рост заработной платы в частном секторе, предшествующий переговорам о заработной плате в 2027 году, может ослабить способность рынка труда сдерживать цены.

Однако комитет по-прежнему разделен. Заместитель губернатора Сара Бриден заявила 15 октября, что 2022 год научил компании поглощать затраты, а не повышать цены. "Голуби" Алан Тейлор и Свати Дхингра, выступающие за более мягкую политику, призвали к осторожности.

Повышение процентной ставки в ноябре поставило бы Банк Англии на тот же путь, что и Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк. Центральный банк Японии уже предпринял шаги, повысив ставку в сентябре до 1,25%, что является самым высоким показателем с 1995 года. Инвесторы ожидают, по крайней мере, четырех повышений ставок к июлю, однако главный экономист Хью Пилл выразил сомнения относительно такой перспективы.