2 Events This Week Could Decide a Record for the S&P 500
Без учета акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом (ИИ), индекс S&P 500 в октябре опередил общий индекс на 6,4 процентных пункта. Акции производителей чипов упали из-за опасений по поводу расходов на ИИ и финансирования, что ставит под угрозу достигнутое преимущество и может помешать установлению нового ежемесячного рекорда.
Этот перевес произошел через месяц после того, как акции компаний, не связанных с ИИ, отставали на 5,1 пункта. Компании, связанные с ИИ, составляют около 45% индекса S&P 500, и в этом месяце этот фактор стал сдерживающим.
Три недели продаж привели к самому большому разрыву в истории
Большая часть этого преимущества была достигнута за последние три недели, когда акции компаний, не связанных с ИИ, опережали на 7,4 пункта. Данные Bloomberg, предоставленные The Kobeissi Letter, показывают, что более значительного трехнедельного разрыва в истории не наблюдалось.
Преимущество в октябре также значительно превышает предыдущий ежемесячный рекорд в 3,6 пункта, установленный в июле. Лидерство часто менялось: акции компаний, не связанных с ИИ, лидировали в течение 4 месяцев 2026 года, а общий индекс – в течение 6 месяцев.
Опасения по поводу расходов на ИИ и роста стоимости финансирования начали оказывать негативное влияние на акции компаний, занимающихся ИИ, в этом месяце. Опубликованный 14 октября отчет об инфляции усилил давление, возобновив ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Более высокие ставки сделают финансирование расходов на ИИ более дорогим.
Наибольшие потери понесли производители чипов: индекс Philadelphia Semiconductor Index снижался в течение восьми торговых сессий подряд. Это стало самой продолжительной серией снижений с 2008 года.
Капитал, покидающий сектор производства чипов, перетекает в энергетический сектор и сектор товаров первой необходимости, которые, согласно данным CNBC, показали двузначный рост в октябре, до 22 октября. Этот переток временно сократил разрыв, который акции компаний, занимающихся ИИ, создали в течение 2026 года.
Два испытания, прежде чем закончится октябрь
Рекорд еще может продержаться в течение трех торговых сессий, и два события на этой неделе могут решить его судьбу.
Первое – это решение ФРС по процентным ставкам, которое будет принято сегодня. Рынки уже учли паузу, и, согласно CME FedWatch, вероятность сохранения ставок составляет около 90%.
Это переключает внимание на то, какие сигналы ФРС подаст относительно декабря, когда, по мнению трейдеров фьючерсами, вероятность дальнейшего повышения ставок составляет около 75%.
Второй важный момент – это финансовые результаты компаний Microsoft и Alphabet, которые были опубликованы на этой неделе. Акции Meta упали более чем на 9 % на прошлой неделе после того, как компания сообщила о первом зафиксированном отрицательном показателе свободного денежного потока. Аналитик Evercore Марк Махей отметил, что отчеты крупных компаний-поставщиков облачных услуг, опубликованные на этой неделе, могут привести к увеличению капитальных затрат на сумму до 100 миллиардов долларов.
Интерес к акциям компаний, занимающихся разработкой искусственного интеллекта, уже начал восстанавливаться в преддверии этих событий. Индекс полупроводниковых компаний вырос примерно на 7 % за три торговых сессии до 27 октября.
Рекордный показатель, зафиксированный в июле, превратился в дефицит в 5,1 пункта всего за два месяца. Сохранится ли преимущество, достигнутое в октябре, зависит от того, сможет ли эта неделя развеять сомнения относительно инвестиций в искусственный интеллект или, наоборот, усилит их.