Индия, второй по величине потребитель золота в мире, обычно осуществляет большую часть своих закупок в период с октября по декабрь. В этом году крупнейшие ювелирные компании страны воздерживаются от покупок, ожидая снижения цен на золото.

По данным Trading Economics, в среду золото торговалось по цене 4044,65 доллара США, что на 3,26% ниже, чем месяц назад. На Индию и Китай приходится около половины мирового спроса на золото, поэтому замедление активности на индийском рынке ослабляет поддержку одного из двух крупнейших рынков этого металла.

Цены на золото 28 октября. Источник: Trading Economics

Почему крупнейшие ювелирные компании Индии воздерживаются от покупок в этот праздничный сезон?

Самит Гуха, генеральный директор компании MMTC-PAMP India, занимающейся переработкой драгоценных металлов, заявил, что в настоящее время большая часть покупок приходится на небольшие и средние ювелирные компании.

По словам Гухи, крупные ювелирные компании сокращают запасы, ожидая дальнейшего снижения цен, и начинают закупать золото, когда цены начинают расти.

«Если цены на золото вырастут, мы увидим увеличение покупок», — добавил он здесь.

На данный момент эта осторожность негативно сказывается на пике сезона в Индии, приходящемся на Дивали, индуистский фестиваль огней, который отмечается 8 ноября.

Импортные пошлины в Индии, которые были повышены до 15% в мае, также привели к тому, что часть покупок перешла на наличные рынки.

По прогнозам Citi Research, импорт в период с октября по декабрь составит около 106 тонн, что примерно вдвое меньше обычного уровня. В качестве причин указываются ужесточение правил импорта и снижение спроса в сельской местности.

Китайские домохозяйства, напротив, начали увеличивать покупки по мере снижения цен.

Сможет ли золото удержаться на уровне 4000 долларов достаточно долго, чтобы покупатели из Индии вернулись?

Инвестиционные потоки частично компенсировали этот разрыв. По данным Всемирного совета по золоту, в третьем квартале в золото-биржевые фонды (ETF) поступило рекордные 31 миллиард долларов.

Однако эта поддержка ослабевает, и за три торговых дня держатели ETF вывели почти 17 тонн золота, о чем сообщило Bloomberg здесь.

Стратег Saxo Bank Оле Хансен называет отметку в 3970 долларов уровнем поддержки. Он заявил, что для того, чтобы спровоцировать закрытие коротких позиций, необходимо устойчивое преодоление уровня в 4230 долларов.

Удержание рубежа: цены на золото растут и приближаются к 4050 долларам США в преддверии сегодняшней встречи ФРС, отскочив от ключевого технического уровня поддержки около 3970 долларов США. Борьба между краткосрочными продавцами и долгосрочными покупателями продолжается, и быки получают некоторое утешение от… pic.twitter.com/tMgneHoGNn

— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) 28 октября 2026 г.

Amundi, крупнейший европейский управляющий активами, по-прежнему ожидает восстановления до примерно 4500 долларов, но больше не прогнозирует достижение отметки в 5000 долларов к концу года.

Аналитик Бенджамин Коуэн ожидает, что в декабре Федеральная резервная система (ФРС) повысит процентные ставки, как это было в 2018 году. Он заявил, что дно для золота может быть достигнуто не раньше января 2027 года.

По мнению Коуэна, рынки оценивают вероятность того, что ФРС сохранит текущую ставку в среду, примерно в 90%. Компания Amundi добавила, что повышение ставки в декабре уже в значительной степени учтено в ценах.

Учитывая, что каких-либо неожиданных решений со стороны ФРС не ожидается, дальнейшая динамика цен на золото, возможно, будет зависеть от того, когда крупные ювелирные компании в Индии возобновят закупки.