Согласно данным Glassnode, хешрейт Bitcoin (BTC) снова приблизился к своему историческому максимуму, достигнув отметки, которая на 6,5% ниже рекорда. Этот рост происходит несмотря на то, что несколько крупных публичных майнинговых компаний перенаправляют свои вычислительные мощности на обслуживание клиентов, работающих в сфере искусственного интеллекта (ИИ).

Три месяца назад сеть переживала самый продолжительный период снижения хешрейта за всю историю. Теперь данные свидетельствуют о том, что частные и международные операторы заполняют пробел, образовавшийся в связи с переходом майнеров в сферу ИИ.

Хешрейт Bitcoin стабилизируется и приближается к рекорду

Аналитик, специализирующийся на анализе блокчейна, Уилл Клементе отметил в X, что, несмотря на переориентацию майнеров на ИИ, хешрейт Bitcoin почти вернулся к рекордно высоким значениям.

Кажется весьма примечательным, что, несмотря на все изменения, связанные с переходом майнеров в сферу ИИ, хешрейт Bitcoin тихонько приближается к рекордно высоким значениям pic.twitter.com/P47Eg86ViH

— Will (@WClemente) 26 октября 2026 г.

14-дневное скользящее среднее хешрейта достигло пика в районе 1,135 зеттахешей в секунду (ZH/с) в конце 2025 года. Затем, в период с октября 2025 года по февраль 2026 года, оно снизилось примерно на 22%.

Снижение остановилось в районе 870 экзахешей в секунду (EH/с). В феврале хешрейт резко вырос, затем в июне и августе он снова протестировал этот уровень.

Каждый раз уровень был удержан. Последний скачок вверх стал самым крутым с февраля, подняв показатель примерно до 1,06 ZH/с.

В августовском анализе от BeInCrypto снижение было описано как самое продолжительное за всю историю, без формирования какого-либо дна. Оглядываясь назад, можно сказать, что августовская проверка и определила минимальный уровень.

14-дневное скользящее среднее хешрейта Bitcoin с 22% снижением, уровнем поддержки 870 EH/s и разницей в 6,5% от исторического максимума / Источник: Glassnode

Цена рассказывает другую историю. BTC торгуется по цене 79 774 доллара, что на 0,8% ниже, чем за последние 24 часа, и примерно на 37% ниже своего пика в 126 210 долларов.

В отличие от этого, хешрейт всего на 6,5% ниже своего собственного рекорда. Этот разрыв говорит о том, что майнеры расширяют свою деятельность в долгосрочной перспективе, а не гонятся за краткосрочной прибылью.

Метрика5 августа 2026 г.27 октября 2026 г.Цена BTC64 078 долларов79 774 доллараХешрейт (Glassnode)898 EH/с, 30-дневное среднее, снижение1060 EH/с, 14-дневное среднее, ростСложность майнинга126,23 T140,58 TЦена хешрейта30–32 доллара США за PH/день~36 долларов США за PH/день

Сложность майнинга снова приближается к своему рекорду

Сложность подтверждает эту тенденцию. Согласно данным mempool, сеть увеличила ее на 5,92% до 140,58 триллионов (T) 16 октября.

Ожидается еще одно увеличение примерно на 5–6% 29 октября. Два таких скачка подряд выделяются в 2026 году, поскольку большинство корректировок в этом году были направлены на снижение.

График Glassnode показывает эту динамику. Сложность снизилась с рекорда в 155,97 T в конце октября 2025 года до примерно 126 T к февралю.

Сложность майнинга биткоина по отношению к цене BTC / Источник: Glassnode

После непродолжительного весеннего отскока в июне сложность достигла минимума в 124,93T. Это снижение на 10,09% стало самым значительным за год.

Если прогноз оправдается, сложность достигнет примерно 148T–150T. Это будет самый высокий уровень с конца 2025 года, всего на 4–5% ниже рекордного.

В августовском анализе утверждалось, что отрицательная динамика в годовом исчислении, сохраняющаяся в течение осени, подтвердит устойчивое сокращение бюджета безопасности биткоина. Показатель все еще отрицательный, поскольку конец 2025 года установил рекорд. Однако рост сложности и хешрейта свидетельствуют о том, что сокращение замедлилось.

Переход к ИИ не замедлился

Восстановление не означает, что майнеры отказались от ИИ. 10 августа Riot Platforms объявила о заключении 20-летнего контракта на размещение оборудования мощностью 191 МВт в своем кампусе в Рокдейле, штат Техас.

Стоимость контракта составляет 9,1 миллиарда долларов, а с учетом продления – до 16,1 миллиарда долларов. В отчетах указывается, что клиентом является компания Anthropic, хотя Riot не назвала заказчика.

В октябре The Information сообщила, что IREN заключила многолетний контракт на облачные услуги с Anthropic. Ни одна из компаний это не подтвердила.

IREN также отказывается от майнинга. Компания планирует вывести из эксплуатации около 23,2 EH/с оборудования к 31 декабря.

По данным BlocksBridge Consulting, реализованный хешрейт публичных майнеров снизился на 15% в первой половине 2026 года. Общая стоимость заключенных контрактов на ИИ и высокопроизводительные вычисления (HPC) среди публичных майнеров сейчас превышает 70 миллиардов долларов.

Однако, по оценкам CoinShares, на данный момент ежегодно выставляется счетов только на сумму около 1,1 миллиарда долларов. Генеральный директор ViaBTC Хайпо Ян недавно заявил, что ИИ вытесняет майнинг из самых дорогих мест.

Частные майнеры и новые регионы заменяют утраченный хешрейт биткоина

Если публичные майнеры сокращают свою деятельность, новый хешрейт должен поступать из других источников. Bitdeer является наиболее ярким примером среди публичных компаний.

Ее собственный хешрейт достиг 82,3 EH/с в сентябре, по сравнению с 35 EH/с годом ранее.

Более старое оборудование также переходит из рук в руки. BlocksBridge предположила, что оборудование, выведенное из эксплуатации публичными майнерами, покупают более мелкие операторы с дешевой электроэнергией.

Техас также сыграл свою роль. Luxor утверждает, что сентябрьский отскок во многом связан с возвращением техасских майнинговых ферм после пика нагрузки в энергосистеме штата 12 сентября.

Рост также распространяется географически. Данные Hashrate Index показали, что хешрейт Эфиопии вырос на 129% в годовом исчислении в первом квартале. В Парагвае рост составил 54%, а в Омане – 28%.

Цена также сыграла свою роль. К концу сентября цена BTC восстановилась до уровня, близкого к расчетной себестоимости производства в 85 000 долларов, по оценкам JPMorgan. Между тем, индикатор Hash Ribbons от Capriole 27 августа сигнализировал о завершении периода капитуляции майнеров.

Генеральный директор CryptoQuant Ки Ёнг Джу назвал восстановление хешрейта косвенным бычьим сигналом для биткоина.

Хешрейт биткоина снова растёт, и майнеры работают на полную мощность.

Более высокий хешрейт означает более надёжную защиту и улучшенные фундаментальные показатели как средства сбережения.

Публичные майнинговые компании поддерживаются крупными игроками традиционных финансов. По моему мнению, это косвенный бычий сигнал от институциональных инвесторов. pic.twitter.com/8OtkBVVGw7

— Ки Ёнг Джу (@ki_young_ju) 22 октября 2026 г.

Что означает восстановление хешрейта для безопасности биткоина

Хешрейт измеряет вычислительную мощность, обеспечивающую защиту сети. Уровень, близкий к рекордному, говорит о том, что атака на биткоин сейчас обходится примерно так же дорого, как и раньше.

Данные также свидетельствуют о том, что владение активами стало более распределённым: частные операторы и новые регионы увеличивают свою долю за счёт публичных майнинговых компаний. Некоторые аналитики утверждают, что эта энергетическая база поддерживает оценку биткоина.

Риски сохраняются. Согласно данным Hashrate Index, хешпрайс снизился до примерно 36 долларов за петахеш в день 25 октября, что на 11% меньше, чем месяц назад.

Рост сложности ещё больше сократит маржу, если цена BTC не вырастет. Планируемый уход IREN в декабре также может привести к сокращению значительных мощностей.

На данный момент уход майнеров в сферу искусственного интеллекта не ослабил сеть. Поддержание восстановления может зависеть от того, сможет ли цена BTC соответствовать растущей сложности.