Чарли Бобринской, вице-председатель компании Ariel Investments, считает, что сейчас подходящее время для покупки облигаций, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций составляет около 5%, а доходность с учетом инфляции приближается к 2,7%.

На прошлой неделе резкая распродажа, вызванная искусственным интеллектом (ИИ), совпала с однодневным снижением доходности на 17 базисных пунктов (0,17 процентного пункта), в результате чего облигации стали конкурировать с портфелями, в которых преобладают акции Nasdaq, за внимание инвесторов, сомневающихся в том, что инвестиции в ИИ окупятся.

Почему Бобринской считает, что облигации снова в цене?

Во вторник Бобринской заявил в интервью CNBC, что в течение шести лет облигации приносили отрицательную доходность, поскольку дефицит и инфляция постоянно удивляли инвесторов.

Однако, согласно данным Bloomberg, индекс US Aggregate, который является общим показателем инвестиционных облигаций, вырос на 7,30% в 2025 году и на 1,25% в 2024 году.

Он привел в качестве примера доходность 10-летних облигаций, которая в последние недели составила около 5,3%, а реальная доходность (доходность после учета инфляции) – около 3%.

Согласно данным ФРС, 22 октября доходность 10-летних облигаций снизилась до 4,96%, а 23 октября закрылась на уровне 5,00%, при этом доходность с учетом инфляции составила 2,66%.

В то же время, по его словам, спрос на кредиты поддерживает высокие уровни доходности, что частично обусловлено потребностями в финансировании ИИ и частично проблемами с дефицитом в европейских странах, которые он сравнил с проблемами в Вашингтоне.

«…впервые за два десятилетия у нас есть приемлемая ожидаемая доходность на рынке облигаций».

Бобринской заявил в интервью CNBC.

Могут ли облигации и акции, ориентированные на ИИ, оставаться стабильными?

Во вторник акции выросли второй день подряд, при этом индекс Nasdaq вырос более чем на 1%, в то время как акции Boeing лишь незначительно повлияли на индекс Dow, сообщил ведущий программы.

Бобринской предупредил, что низкая доходность от инвестиций в размере около 700 миллиардов долларов в центры обработки данных негативно скажется на многих компаниях, входящих в индекс Nasdaq. Он призвал диверсифицировать инвестиции в ИИ, включив в портфель акции энергетических компаний, производителей товаров для дома, потребительские товары и облигации.

В отличие от этого, в третьем квартальном обзоре компании MAI Capital Management, опубликованном 2 октября, описывается распродажа облигаций, в результате которой доходность 10-летних облигаций выросла примерно до 5,3% с 4,2%.

Что произойдет, если доходность от инвестиций в ИИ окажется ниже ожиданий?

По мнению Schwab, отчеты о прибылях крупных технологических компаний на этой неделе дадут следующую оценку доходности от инвестиций в ИИ.

Следовательно, слабые результаты могут привести к увеличению спроса на казначейские облигации, что приведет к снижению доходности, как это произошло на прошлой неделе, в то время как хорошие результаты могут возобновить давление, связанное с заимствованиями для финансирования ИИ.

Дефицит и заимствования для финансирования ИИ повышают доходность, в то время как сомнения в отношении ИИ снижают ее, в результате чего облигации оказываются под влиянием обеих сил.