Уолл-стрит завершила октябрь резким падением, в результате которого рыночная стоимость индекса Nasdaq-100 сократилась примерно на 2 триллиона долларов, поскольку инвесторы начали сомневаться, сможет ли бум искусственного интеллекта оправдать свои огромные затраты.

Наибольшие потери понесли компании технологического сектора. Акции компании Intel упали почти на 29% в пятницу, акции Reddit – на 29%, а компания Alphabet, материнская компания Google, потеряла более 500 миллиардов долларов рыночной стоимости только в четверг.

На прошлой неделе лопнул "пузырь" искусственного интеллекта в Китае, что привело к обвалу большинства технологических акций. Повторится ли такая же ситуация на Уолл-стрит?

Почему обрушился фондовый рынок США?

Непосредственной причиной стали разочаровывающие финансовые результаты компаний. Несколько крупных технологических компаний сообщили о значительных затратах на искусственный интеллект, в то время как другие предупредили о замедлении роста.

Инвесторы уже были обеспокоены завышенными оценками акций. Растущая инфляция и признаки того, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки в декабре, усилили давление.

Массовое падение акций технологических компаний США в последнюю неделю октября 2026 года.

Google: Затраты на искусственный интеллект съедают денежные средства.

Акции Alphabet упали почти на 13% на этой неделе после того, как ее квартальные результаты разочаровали инвесторов.

Компания сообщила об отрицательном свободном денежном потоке в размере 9,1 миллиарда долларов, поскольку расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта резко возросли. Также не оправдали ожиданий основные доходы от рекламы в поисковых системах.

Теперь инвесторы задаются вопросом, насколько быстро огромные инвестиции Google в искусственный интеллект начнут приносить достаточно прибыли, чтобы оправдать свои затраты.

Amazon: 220 миллиардов долларов в затратах.

Amazon сталкивается с аналогичной проблемой.

Несмотря на то, что доходы от облачных сервисов AWS выросли на 39%, Amazon сообщила об отрицательном свободном денежном потоке в размере 42,4 миллиарда долларов за предыдущие 12 месяцев.

Компания ожидает капитальных затрат в размере примерно 220 миллиардов долларов в этом году, а в 2027 году ожидается еще больше расходов.

У Google и Amazon отрицательный денежный поток из-за расходов на искусственный интеллект.

Intel: Авария на заводе и снижение спроса.

Падение акций Intel имело более непосредственные причины.

Взрыв на производственном предприятии компании в Израиле нарушил производство, что, по оценкам, привело к убыткам в размере 600 миллионов долларов за два квартала.

Тем временем, рост цен на память привел к снижению спроса на ПК. Прогноз доходов Intel на четвертый квартал оказался значительно ниже ожиданий Уолл-стрит, что спровоцировало самое резкое падение цены акций компании за последние десятилетия.

Очень печально видеть, как акции $INTC упали более чем на 30%, хотя выручка от центров обработки данных выросла примерно на 80%, а Intel ожидает, что продажи серверных процессоров вырастут более чем на 30% как в 2026, так и в 2027 годах.

Ирония в том, что Intel, наконец, столкнулась со спросом, которого она ждала годами, но из-за проблем в бизнесе, связанном с персональными компьютерами, и высоких затрат… изображение: twitter.com/UhcLqkX6OK

— Shay Boloor (@StockSavvyShay) [30 октября 2026 г.] (https://x.com/StockSavvyShay/status/2116167746631373091?ref_src=twsrc%5Etfw)

Reddit и акции технологических компаний: Искусственный интеллект угрожает существующему бизнесу

Акции Reddit упали более чем на 36% за неделю после того, как компания предупредила, что ответы поисковой системы Google, сгенерированные с помощью искусственного интеллекта, снижают трафик на ее платформу.

Акции компаний, занимающихся корпоративным программным обеспечением, также пережили распродажу. Акции ServiceNow упали примерно на 34% за неделю из-за разочаровывающих финансовых результатов и более слабых прогнозов роста заказов. Акции компании, занимающейся кибербезопасностью, Fortinet, упали примерно на 24% после снижения прогноза выручки от услуг.

Инвесторы все больше опасаются, что искусственный интеллект может подорвать часть традиционного бизнеса в сфере программного обеспечения.

Начинает ли лопаться "пузырь" искусственного интеллекта?

Существуют веские причины для беспокойства.

Технологические компании тратят сотни миллиардов долларов на инфраструктуру, прежде чем станет ясно, какие финансовые результаты это принесет. JPMorgan ожидает, что глобальные инвестиции в искусственный интеллект достигнут 900 миллиардов долларов только в 2026 году.

Вопрос в том, сможет ли выручка от искусственного интеллекта расти достаточно быстро, чтобы покрыть эти инвестиции, особенно поскольку компании все чаще берут кредиты для финансирования расширения.

Однако основной бизнес продолжает расти. Microsoft сообщила о высоком спросе на облачные сервисы, а выручка Google от облачных сервисов более чем удвоилась.

На данный момент имеющиеся данные указывают на переоценку акций, связанных с искусственным интеллектом. Устойчивое снижение инвестиций в искусственный интеллект станет более убедительным признаком лопнувшего "пузыря".

Сейчас для рынков важен только искусственный интеллект.

Компании, занимающиеся инфраструктурой для искусственного интеллекта, теперь составляют 40% рыночной капитализации S&P 500.

В то же время, всего 3 компании-производителя чипов составляют 28% индекса MSCI Emerging Markets.

Компании, связанные с искусственным интеллектом, также составляют 49%… изображение: twitter.com/d8Nqu9Kuyo

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) [1 октября 2026 г.] (https://x.com/KobeissiLetter/status/2105710585102958919?ref_src=twsrc%5Etfw)

Продолжится ли обвал на фондовом рынке?

Технические индикаторы указывают на то, что распродажа может продолжиться, хотя история дает определенную перспективу.

Индекс Nasdaq-100 закрылся около отметки 28 385, ниже своей 50-дневной скользящей средней, которая находится примерно на уровне 29 800. Его 200-дневная средняя, находящаяся около отметки 27 900, является следующим важным уровнем, за которым следует следить.

Устойчивое снижение ниже этой долгосрочной трендовой линии может указывать на более глубокую слабость. Восстановление 50-дневной средней улучшит техническую картину.

Исторически сложилось так, что пересмотры данных являются обычным явлением. Данные компании Fidelity показывают, что индекс S&P 500 демонстрировал снижение как минимум на 10% почти в половине календарных лет с 1980 года, причем часто без вступления в продолжительный период медвежьего рынка.

Рынок также остается неоднородным. Индекс S&P 500 завершил неделю снижением всего на 0,6%, в то время как акции более мелких компаний, входящих в индекс Russell 2000, выросли на 1,3%.

В настоящее время инвесторам следует следить за тем, начнут ли прогнозы расходов на искусственный интеллект снижаться, продолжат ли корпоративные прибыли разочаровывать, и распространится ли распродажа за пределы технологического сектора.

Особое значение будут иметь предстоящие отчеты компаний AMD и Nvidia. Они могут показать, достаточно ли силен бум инфраструктуры искусственного интеллекта, чтобы поддерживать текущие оценки.

Следующая фаза этой распродажи будет в значительной степени зависеть от того, что эти компании сообщат инвесторам о спросе.