Валовой внутренний продукт (ВВП) Южной Кореи вырос на 1,0% в третьем квартале благодаря экспорту полупроводников. Однако, по данным TradingView, индекс KOSPI за три месяца снизился на 8,5%.

Центральный банк Кореи (Bank of Korea, BOK) сообщил об этом росте 27 октября, что в три раза превышает прогноз в 0,3%, сделанный в августе. Компании Samsung Electronics и SK Hynix, на которые приходится около половины индекса, столкнулись как с ростом экспорта, так и с продажей акций.

Почему корейский фондовый рынок падает, несмотря на ускорение роста?

Экспорт полупроводников, оборудования и электротехнической продукции вырос на 2,3%, сообщает Times. Инвестиции в основные средства увеличились на 4,1%, поскольку компании закупали больше оборудования, в том числе оборудование для производства полупроводников.

Частные расходы снизились на 0,2%, сообщает Herald. Рост был обусловлен экспортом и инвестициями в производство, а не ростом потребительских расходов.

По данным BOK, реальный ВВП вырос на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, после роста на 3,7% во втором квартале. Это означает, что рост продолжается третий квартал подряд.

СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Экономика Южной Кореи выросла на +1,0% в третьем квартале 2026 года, что является третьим кварталом подряд роста, превысив ожидания в +0,8%.

Основным фактором роста стал экспорт, который вырос на +2,3% благодаря увеличению поставок полупроводников, оборудования и электротехнической продукции.

Инвестиции в основные средства… [изображение отсутствует]

Учитывает ли рынок возможное снижение производства полупроводников, которое не отражено в данных о ВВП?

25 октября Goldman Sachs снизил целевую отметку для KOSPI с 12 000 до 9 000. По мнению компании, рынки предполагают, что прибыль в секторе полупроводников в 2027 году снизится на 65%, что, по мнению банка, является чрезмерно пессимистичным прогнозом.

За тот же период индекс KOSPI снизился почти на 9%. Источник: Trading View

В октябре экспорт достиг рекордного уровня в 115,3 миллиарда долларов, при этом доля полупроводников составила 56,4 миллиарда долларов, или около 49%.

Общий объем экспорта впервые превысил 900 миллиардов долларов. Министерство торговли прогнозирует, что эта отметка в 1 триллион долларов может быть достигнута уже в ноябре. Только США, Китай и Германия достигли этого уровня.

Сможет ли BOK продолжать ужесточать денежно-кредитную политику в условиях, когда рынок сомневается в перспективах сектора полупроводников?

В октябре BOK сохранил базовую процентную ставку на уровне 3,00%, хотя рост производства полупроводников оставляет вероятность повышения ставки в ноябре. Более жесткая политика негативно скажется на экономике, где частные расходы уже снизились.

Чипы обеспечили около половины экспортных поставок за октябрь. Таким образом, замедление цикла производства памяти окажет влияние одновременно на торговлю, инвестиции в производство и индекс KOSPI. Данные о ВВП показывают, что цикл продолжает стимулировать рост производства, в то время как индекс торгуется так, как будто этот рост скоро замедлится.