Stifel rebaja la calificación del gigante del software mundial por su gasto excesivo en IA
Stifel понижает рейтинг мировой компании-разработчика программного обеспечения из-за чрезмерных расходов на ИИ
ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
- Stifel понизила рейтинг Microsoft до "держать" из-за высоких затрат на инфраструктуру искусственного интеллекта.
- Аналитик Брэд Ребек снизил целевую цену до 392 долларов США в связи с растущей конкуренцией со стороны Google и Anthropic.
- Ожидается, что снижение валовой прибыли Azure ускорится из-за увеличения операционных расходов.
Stifel считает, что значительные расходы на ИИ и растущая конкуренция могут сдерживать рост Microsoft (MSFT). Инвестиционная компания понизила рейтинг Microsoft с "покупать" до "держать". Аналитик Брэд Ребек также снизил целевую цену с 540 долларов США до 392 долларов США.
Акции компании оставались стабильными в течение последних 12 месяцев, но в этом году упали на 14%. Пересмотренный прогноз Ребека предполагает, что акции имеют дополнительный потенциал для снижения на 5%, поскольку ожидания Уолл-стрит кажутся слишком оптимистичными. Ребек заявил, что его понижение рейтинга связано с тем, что ожидания прибыли и выручки Уолл-стрит кажутся слишком оптимистичными.
Влияние конкуренции на рост Microsoft
«Учитывая хорошо известные проблемы с поставками Azure, а также впечатляющие результаты Google GCP Gemini этой ночью и растущий импульс Anthropic, мы считаем маловероятным ускорение роста Azure в краткосрочной перспективе. В целом, хотя компания по-прежнему хорошо позиционирована в долгосрочной перспективе для адаптации к быстро меняющемуся ландшафту ИИ в ближайшие годы, краткосрочные перспективы кажутся более туманными, поскольку Google быстро наращивает долю рынка в области ИИ, а сотрудничество с OpenAI больше не является таким же выгодным, как раньше».
Написал он.
Ребек также ожидает, что снижение валовой прибыли Azure ускорится в следующем квартале благодаря значительному росту капитальных затрат и растущей доле расходов, связанных с вычислительными ресурсами с коротким сроком службы.
«Помимо негативных факторов, влияющих на себестоимость продаж, руководство в последние два квартала четко дало понять, что оно увеличивает инвестиции в исследования и разработки в области ИИ, что влечет за собой высокие затраты на привлечение и удержание персонала, а также на поддержку этих усилий (используется большое количество графических процессоров)»,
Добавил аналитик.
Операционные расходы и рентабельность
«В результате, вероятно, что рост операционных расходов будет намного ближе к росту выручки, что окажет давление на рентабельность компании больше, чем в последние годы»,
Добавлено.
Reback не видит краткосрочных катализаторов для роста акций и ожидает, что котировки будут оставаться в определенном диапазоне, пока Azure не покажет значительное ускорение или пока рост капитальных затрат не замедлится ниже темпов роста Azure, - написал он.
Интересные статьи
Jefferies рекомендует купить этого гиганта полупроводников с потенциалом роста 60%, обусловленным Alphabet
Маск утверждает, что на 100% уверен, что США обанкротятся без ИИ
В условиях снижения маржи и отсутствия четких краткосрочных катализаторов, оптимизация инвестиционных затрат становится стратегическим приоритетом. Такие платформы, как Quantfury, позволяют торговать акциями Microsoft и других технологических лидеров по реальным спотовым ценам фондовых бирж мира и без комиссий за управление, что облегчает корректировку портфеля в режиме реального времени, чтобы операционные расходы не влияли на чистую доходность в периоды стагнации или волатильности. ( Для получения дополнительной информации нажмите здесь)
Понижение рейтинга Reback произошло через неделю после того, как акции компании упали на 10% после публикации прогноза операционной маржи на третий квартал финансового года в размере 45,1%, что ниже консенсуса аналитиков StreetAccount в размере 45,5%. Рост облачных сервисов также замедлился, при этом доходы Azure и других облачных сервисов составили 39%, что ниже роста в 40% в первом финансовом квартале компании.
Часто задаваемые вопросы
Почему Stifel понизил рейтинг Microsoft до «держать»?
Компания считает, что ожидания Уолл-стрит слишком оптимистичны, учитывая огромные затраты на ИИ и потерю доли рынка в пользу Google. Кроме того, проблемы с поставками в Azure ограничивают возможности ускорения роста доходов в краткосрочной перспективе.
Какие факторы снижают рентабельность компании?
Ускоренное увеличение капитальных затрат (CAPEX) и значительные инвестиции в исследования и разработки для удержания квалифицированных специалистов увеличивают операционные расходы. Эта динамика приводит к тому, что рост расходов уравнивается с ростом доходов, снижая прибыльность, которую компания демонстрировала в предыдущие годы.
Каков прогноз цены акций на основе этого анализа?
Новая целевая цена в 392 доллара США предполагает дополнительное снижение на 5% от текущих уровней. Ожидается, что акция будет торговаться в боковом диапазоне до тех пор, пока Azure не продемонстрирует значительное ускорение или не снизится темп инвестиций в инфраструктуру.
Отказ от ответственности: Вся информация, представленная на Bitfinanzas, предоставлена с наилучшими намерениями и не является инвестиционной рекомендацией, а предназначена только для информационных целей. Помните, что всегда следует проводить собственное исследование.
Теги: Акции Облачные технологии ИИ Рынки Финансовые рынки Microsoft тренды