Phillip Colmar advierte: La inflación por la IA pinchará la burbuja de las acciones
Филипп Кольмар предупреждает: Инфляция, вызванная ИИ, может "сломать" пузырь акций
ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
- Инфляция, вызванная инфраструктурой ИИ, может "сломать" пузырь акций роста, по мнению MRB Partners.
- Рост стоимости электроэнергии и электронного оборудования противоречит мнению, что технологии всегда приводят к дефляции.
- Аналитики предупреждают, что текущие оценки и жесткая конкуренция делают технологические компании уязвимыми перед высокими процентными ставками.
Инвесторы недооценивают пик инфляции, вызванного ИИ, который может "сломать" пузырь акций роста. Инвесторы сталкиваются с перспективой того, что торговля ИИ может оказаться негативной, если новые технологии приведут к потере работы миллионам людей. Но ИИ может представлять и другую угрозу как для экономики, так и для фондового рынка: более высокую инфляцию.
Это предупреждение, которое компания MRB Partners направила своим клиентам на прошлой неделе. Филипп Кольмар, глобальный стратегический партнер компании, заявил в записке от 25 февраля, что создание инфраструктуры ИИ приведет к увеличению затрат для потребителей. Его точка зрения противоречит общепринятому мнению, что повышение производительности приведет к замедлению роста цен, и мнению, что ИИ может даже оказаться дефляционным, если это приведет к росту безработицы.
"Хотя ИИ вселяет надежду на будущее, которое снизит инфляцию (в основном для услуг), пока нет никаких доказательств этого, и, вероятно, потребуется несколько лет, прежде чем этот эффект станет ощутимым. Вместо этого капитальные затраты, связанные с этим, приводят к росту цен на электроэнергию, а также на компьютерную и электронную продукцию. Фактически, вероятно, что бум ИИ будет инфляционным в течение нескольких лет, прежде чем будут реализованы значительные дефляционные выгоды."
Написал Кольмар.
Факторы, способствующие структурной инфляции
Есть еще два фактора, лежащие в основе видения Кольмара о более высокой инфляции. Один из них - положительный разрыв между производством и ВВП, что означает, что экономика и рынок труда работают выше своего потенциала.
Другой - продолжающаяся торговая война США с большей частью мира, которая отменяет глобализацию, которая действовала как дефляционная сила в последние десятилетия.
Статьи интересные
Рынок сегодня: фьючерсы падают, а нефть приближается к отметке в 90 долларов
Rothschild предупреждает об этих акциях авиационной отрасли из-за роста цен на топливо
По мнению Colmar, инвесторы еще не осознали, что структурно более высокая инфляция пришла надолго. Как только они это поймут, это, вероятно, снизит стоимость акций роста и криптовалют, двух активов, находящихся в зоне пузыря, - сказал он. Рост инфляции обычно негативно влияет на акции, поскольку повышает процентные ставки как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе.
Риск пузыря в акциях роста
«По мере того, как консенсус постепенно меняется (и, в конечном итоге, сдается) и принимает более высокую инфляционную среду, процентные ставки денежно-кредитной политики и/или доходность облигаций должны вырасти еще больше и помочь сдержать спекулятивные тенденции на финансовых рынках, а также снизить стоимость многих пузырей, которые были подогреты ранее обильными условиями ликвидности»
В условиях ожидаемого повышения процентных ставок и роста инфляции оптимизация операционных расходов имеет важное значение. Quantfury позволяет торговать акциями роста и криптовалютами по реальным спотовым ценам и без комиссий, что облегчает более эффективное управление рисками в условиях волатильности рынков. ( Для получения дополнительной информации нажмите здесь)
Некоторые факторы указывают на то, что акции роста находятся в пузыре, - сказал Colmar. Во-первых, оценки резко возросли на фоне оптимистичных ожиданий роста. Во-вторых, рыночная капитализация акций роста в процентах от более широкого рынка увеличилась, в то время как их доля в общей прибыли американских корпораций не увеличилась в той же степени.
Инвестиции в технологии, выраженные в процентах от ВВП, также достигли уровней эпохи доткомов, и конкуренция в этой сфере очень высока, что делает компании уязвимыми для кардинальных изменений.
«Эти классы активов сейчас чрезвычайно переоценены. Фактически, у нас есть относительно прибыльные позиции шорта по обоим классам активов, и мы рекомендуем снизить долю этих активов в нашем портфеле»,
– сказал Кольмар в аналитической записке от 24 февраля.
Часто задаваемые вопросы
Почему искусственный интеллект может стать причиной инфляции, а не дефляции?
Массивные инвестиции в инфраструктуру ИИ увеличивают стоимость электроэнергии и электронных компонентов еще до того, как будут достигнуты выгоды от повышения производительности. Этот инвестиционный цикл создает структурное инфляционное давление, которое может сохраняться в течение нескольких лет.
Какие дополнительные макроэкономические факторы способствуют росту цен?
Экономика работает выше своего потенциала, а отказ от глобализации из-за торговых войн устраняет дефляционные силы, действовавшие на протяжении прошлых десятилетий. Эти факторы поддерживают инфляцию на структурно более высоком уровне, чем прогнозирует рыночный консенсус.
В чем риск для акций роста и криптовалют?
Оба актива находятся в зоне пузыря и очень уязвимы для повышения процентных ставок, вызванного устойчивой инфляцией. Вероятна значительная коррекция в оценках, поскольку инвесторы пересматривают свои ожидания в соответствии с новой инфляционной реальностью.
Отказ от ответственности: Вся информация, представленная на Bitfinanzas, предоставлена с наилучшими намерениями и не является инвестиционной рекомендацией, а предназначена только для информационных целей. Помните, что всегда необходимо проводить собственное исследование.