Crecimiento de EE. UU. se frena y la inflación subyacente sube
Рост экономики США замедляется, а базовая инфляция растет
ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
- Базовая инфляция по индексу PCE выросла до 3,1% в годовом исчислении в январе.
- Экономический рост (ВВП) США составил всего 0,7% в четвертом квартале.
- Аналитики предупреждают о риске стагфляции в связи с текущим кризисом.
Рост экономики США замедлился, показав более низкие темпы, чем ожидалось, в конце 2025 года. В то же время, базовая инфляция показала рост в начале этого года, как сообщило Министерство торговли в пятницу.
ВВП США, показатель, измеряющий общий объем производства товаров и услуг, вырос на 0,7% в годовом исчислении, скорректированном с учетом сезонности, в четвертом квартале. Этот показатель, предоставленный Бюро экономического анализа (BEA), является значительным пересмотром предыдущей оценки в 1,4%.
Окончательная цифра оказалась значительно ниже прогнозов аналитиков, которые ожидали 1,5%. Кроме того, замедление роста очевидно, если сравнить его с ростом в 4,4%, зафиксированным в предыдущем периоде. За весь год ВВП США показал рост на 2,1%, что на десятую долю процента меньше первоначального показателя. В 2024 году экономика росла темпами 2,8%.
BEA объясняет это изменение изменениями в потребительских расходах и государственных расходах, а также изменениями в экспорте. Потребительские расходы выросли на 2,0% в квартал, что является замедлением по сравнению с предыдущим ростом в 3,5%. Услуги здравоохранения оказали наибольшее влияние на это снижение, согласно официальному отчету.
Статьи интересные
Сегодня на рынке: Уолл-стрит растет, а нефть стабилизируется
Роберт Кийосаки советует, что делать, если вы теряете деньги на фондовом рынке
В отношении цен, показатели января соответствовали ожиданиям, хотя остаются на уровнях, которые беспокоят Федеральную резервную систему (ФРС). Индекс цен на потребительские расходы (PCE) показал месячный рост на 0,3%, что привело к годовой ставке в 2,8%.
Инфляция, исключая волатильные компоненты, оказывает давление на ФРС
Исключая волатильные компоненты, такие как энергия и продукты питания, базовая инфляция PCE выросла на 0,4% в январе и на 3,1% за последние двенадцать месяцев. Чиновники ФРС внимательно следят за этим показателем, поскольку он дает более четкое представление о долгосрочных тенденциях в экономике. Следует отметить, что значение базовой инфляции оказалось на десятую долю процента выше, чем в декабре.
С другой стороны, отдельный отчет Министерства торговли показал, что заказы на товары длительного пользования остались без изменений в январе. Этот показатель разочаровал рынок, который ожидал роста на 1,3%. Однако этот показатель представляет собой улучшение по сравнению со снижением на 0,9%, зафиксированным в декабре. Если исключить транспорт, заказы едва увеличились на 0,4%.
Дэвид Рассел, глобальный руководитель отдела стратегии рынка в TradeStation, отметил, что значительное пересмотренное в сторону понижения значение ВВП США повышает риск стагфляции в условиях энергетического кризиса. Рассел предупредил, что слабость данных указывает на то, что экономика вошла в текущую фазу с меньшей силой, чем ожидалось. Эта инерция, следовательно, создает серьезные проблемы для инвесторов.
Учитывая угрозу стагфляции и нестабильность доходности, операционная эффективность становится приоритетом. Quantfury позволяет торговать глобальными активами по реальным спотовым ценам, гарантируя исполнение без комиссий и процентных ставок за заимствование, что защищает капитал от резких макроэкономических изменений ( Более подробная информация здесь).
Важно отметить, что эти данные были опубликованы до решения Верховного суда по вопросам тарифов и военных действий, предпринятых США и Израилем против Ирана. Военный конфликт привел к росту цен на энергоносители, и цена за баррель нефти Brent в этот четверг приблизилась к отметке в 100 долларов.
Проблемы для текущей денежно-кредитной политики
Аналитик Сону Варгас из Carson Group объяснил, что инфляционная ситуация была сложной еще до кризиса на Ближнем Востоке. Следовательно, вероятно, что ФРС отложит снижение процентных ставок до 2026 года и даже начнет обсуждать возможные повышения уже в конце этого года.
В отчете указано, что частные внутренние продажи увеличились всего на 1,9% в четвертом квартале, что свидетельствует об ослаблении спроса. Федеральная резервная система анализирует этот показатель как отражение общей экономической активности, дополняя данные об инфляции, которые организация отслеживает для принятия решений. Таким образом, ВВП США отражает сценарий замедления производственной деятельности.
В начале этой недели Бюро статистики труда сообщило об индексе потребительских цен (ИПЦ) за февраль на уровне 2,4% и базовой инфляции на уровне 2,5%. Хотя этот последний показатель является самым низким с марта 2021 года, он по-прежнему выше целевого показателя в 2%, установленного денежным органом.
В заключение, центральный банк объявит о своем следующем решении по процентным ставкам в эту среду. В настоящее время рынки оценивают вероятность того, что Федеральный комитет по открытым рынкам сохранит стоимость денег без изменений, как практически 100%, в ожидании того, что ВВП США покажет признаки стабилизации.
Часто задаваемые вопросы
1. Как завершился экономический рост в США в четвертом квартале 2025 года?
ВВП показал годовой прирост всего на 0,7%, что значительно ниже первоначальной оценки в 1,4% и намного ниже роста в 4,4%, зафиксированного в предыдущий период.
2. Какой показатель инфляции вызывает наибольшую озабоченность у Федеральной резервной системы в настоящее время?
Базовая инфляция PCE выросла до 3,1% за последние двенадцать месяцев, превысив ожидания и подтвердив, что долгосрочное давление на цены остается выше официальной цели в 2%.
3. Какое влияние ожидается на политику процентных ставок в связи с этими данными?
Сочетание низкого роста и устойчивой инфляции резко снижает вероятность снижения процентных ставок в 2026 году, открывая даже возможность новых повышений к концу года.
Отказ от ответственности: Вся информация, представленная на Bitfinanzas, предоставляется с наилучшими намерениями и не является инвестиционной рекомендацией, а предназначена только для информационных целей. Помните, что всегда проводите собственное исследование.