Guerra en Irán golpea con fuerza extrema a fondos de cobertura
Война в Иране сильно ударила по хедж-фондам
ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
- Хедж-фонды испытывают самые большие потери стоимости за год.
- Рост цен на нефть и коррекция на фондовом рынке нивелируют эффект диверсификации.
- JPMorgan предупреждает о критической уязвимости акций.
Хедж-фонды, технически известные как инвестиционные фонды, испытывают негативное влияние, вызванное эскалацией конфликта с Ираном. Резкий рост цен на нефть и общая распродажа на международных рынках привели к тому, что наиболее перегруженные позиции быстро рухнули.
С начала боевых действий эти инвестиционные инструменты переживают самые большие потери стоимости с момента "Дня освобождения", - объяснили аналитики JPMorgan ( JPM). Следует отметить, что эту фразу использовал президент США Дональд Трамп, вводя различные тарифы в апреле прошлого года.
Эта ситуация происходит в то время, как стремительные изменения на рынках акций, валют и сырья вынуждают инвесторов ликвидировать позиции на мировых площадках. Массовые продажи являются необычным моментом, когда традиционная диверсификация в рамках хедж-фондов обеспечивает минимальную защиту от волатильности.
В дни, предшествовавшие конфликту, многие из этих фондов накапливали позиции, ориентированные на рост мировой экономики. В частности, они имели переоцененные позиции в акциях и на развивающихся рынках, а также делали ставки против доллара США. Эти операции, следовательно, быстро разворачиваются в обратном направлении.
Статьи интересные
Сегодня на рынке: Нефть и инфляция оказывают давление на индексы
Tesla и LG Energy Solution построят завод по производству аккумуляторов стоимостью 4,3 миллиарда долларов
Рынки, как правило, вошли в фазу отрицательного отношения к риску. Многие трейдеры действуют под страхом инфляции или перед возможностью негативного шока в экономическом росте, вызванного удорожанием нефти, - отметила Кэтрин Камински, стратег компании AlphaSimplex.
Кризис в инвестиционных стратегиях
JPMorgan отметила, что ставки против доллара США, особенно сконцентрированные в развивающихся странах, были быстро сняты. Таким образом, был устранен один из основных источников поддержки для активов, считающихся более рискованными в портфеле.
Индекс MSCI World показал снижение более чем на 3% с начала войны 28 февраля, после достижения исторических максимумов в начале месяца. В то же время, индекс доллара США укрепился примерно на 2% за тот же период.
Поскольку большинство хедж-фондов имеют значительную экспозицию к риску роста и к фондовому рынку, логично, что они сталкиваются с трудностями в этой среде, - добавила эксперт Камински.
На данный момент, стратегии, тесно связанные с акциями, оказались наиболее пострадавшими. JPMorgan отметила, что акции кажутся более уязвимыми, чем облигации, с точки зрения позиционирования, что предполагает, что инвесторы еще не полностью ликвидировали свои риски.
Фонды акций long/short, центральная стратегия, которая делает ставки как на рост, так и на падение цен на акции, входят в число фондов с наихудшими показателями в этом месяце. Эти инструменты снизились примерно на 3,4% в марте, по сравнению со снижением на 2,2% в отрасли в целом, согласно данным компании Hedge Fund Research (HFR).
Еще более удивительно, что тактики, разработанные для извлечения выгоды из волатильности, также испытывают оперативные проблемы.
Другой нефтяной шок
Примечательно, что как глобальные макро-фонды, так и товарные торговые консультанты (CTA) показывают отрицательные результаты. По данным HFR, макро-сегмент снизился на 3% в марте, в то время как индекс, отслеживающий алгоритмы, следящие за трендами, также показывает аналогиное снижение.
Обычно, такие стратегии наиболее эффективны, когда увеличивается волатильность, и они не всегда имеют прямую корреляцию с фондовыми рынками, - объяснил Дон Штайнбрюгге, генеральный директор Agecroft Partners.
Этот разрыв в традиционных взаимосвязях отражает необычную природу текущего воздействия. В то время как цены на нефть резко выросли из-за перебоев в Ормузском проливе, системный эффект был усугублен страхом инфляции и ее влиянием на глобальный рост.
Учитывая этот разрыв с традиционными моделями и нестабильность системных стратегий, операционная эффективность является ключевым техническим фактором. Quantfury позволяет торговать мировыми активами по реальным спотовым ценам без комиссий и процентных ставок, обеспечивая прозрачное исполнение, которое защищает маржу инвестора от макроэкономической волатильности ( Подробнее нажмите здесь).
В связи с этим, JPMorgan подчеркнул, что текущий нефтяной кризис развивается иначе, чем в прошлые циклы. Обычно высокие цены увеличивают доходы стран-экспортеров, и этот капитал реинвестируется в акции и облигации на международных рынках.
Эта динамика, следовательно, помогала смягчить удар для инвесторов. В этот раз блокады на морских путях нарушают эти потоки, что снижает приток денежных средств, возвращаемых на финансовые рынки.
Перспективы для финансового сектора
Общая ситуация по-прежнему слишком изменчива, чтобы определить, находимся ли мы в короткий период волатильности или в начале чего-то более продолжительного, - прокомментировал Кен Хайнц, президент HFR. В связи с этим, эксперт резюмировал общее настроение, отметив, что в настоящее время все инвесторы действуют как трейдеры нефти.
Несмотря на бурю, турбулентность не влияет на всех одинаково. Крупные мультистратегические платформы, которые распределяют риск между различными стилями торговли, показали себя лучше, чем фонды, ориентированные на определенное направление.
Эти платформы обычно имеют небольшую чистую экспозицию на рынке, что позволяет им легче справляться с эпизодами массовых продаж, чем их конкурентам, - уточнил Штайнбрюгге.
Что произойдет на рынках?
Эта корректировка происходит после того, как хедж-фонды показали самый большой годовой прирост за 16 лет, чему способствовали тематические стратегии и стратегии инвестирования в акции.
Для сектора будущее зависит от того, как долго продлится конфликт и перебои в поставках энергии. Если напряженность снизится и маршруты нормализуются, рынки могут быстро стабилизироваться, и текущие потери будут временными.
Однако, если кризис затянется, высокие цены на энергию негативно скажутся на мировой экономике, что повлияет на потребительский спрос и окажет давление на фондовые рынки.
Если геополитические риски сохраняются, вероятно, усилятся отток капитала, поскольку инвесторы ищут безопасные активы, предупредил Ной Хамман, генеральный директор AdvisorShares.
В заключение, JPMorgan считает, что акции по-прежнему выглядят более уязвимыми, чем облигации, в текущей ситуации. Эта осторожность распространяется как на развитые, так и на развивающиеся рынки, что создает сложную обстановку для индустрии хедж-фондов.
Часто задаваемые вопросы
1. Почему хедж-фонды терпят исторические убытки в марте 2026 года?
Вспышка конфликта с Ираном и рост цен на нефть привели к краху наиболее перегруженных операций на фондовом рынке и на развивающихся рынках.
2. Чем этот нефтяной кризис отличается от энергетических кризисов в прошлом?
В отличие от предыдущих циклов, блокада морских путей препятствует возврату капитала от экспортеров на международные финансовые рынки для стабилизации системы.
3. Какой сектор является наиболее уязвимым, по мнению аналитиков JPMorgan?
Акции обладают большей уязвимостью, чем облигации, поскольку инвесторы еще не полностью избавились от своей подверженности риску роста.
Отказ от ответственности: Вся информация, представленная на Bitfinanzas, предоставлена с наилучшими намерениями и не является инвестиционной рекомендацией, а предназначена только для информационных целей. Помните, что всегда следует проводить собственное исследование.