JPMorgan habilita BTC y ETH como colateral institucional para liquidez
JPMorgan предоставляет возможность использования BTC и ETH в качестве залога для институциональных клиентов для получения ликвидности
ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
- Институциональный залог от JPMorgan позволяет получать ликвидность в долларах США с коэффициентом LTV (отношение заемных средств к стоимости залога) до 70%.
- Через платформу Kinexys клиенты могут предоставлять цифровые активы в качестве залога, не продавая свои позиции.
- Система сокращает время ликвидации с 2 дней до менее чем 120 секунд благодаря технологии блокчейн.
JPMorgan официально устранил разрыв между «цифровым золотом» и «_оптовым кредитованием_». Запуск институционального залога от JPMorgan с использованием Bitcoin ( BTC) и Ethereum ( ETH) позволяет крупным институциональным игрокам, наконец, конвертировать свои неактивные активы в немедленную ликвидность в долларах США, не продавая ни одного satoshi.
Работа через платформу цифрового финансирования Kinexys (ранее Onyx), банк теперь позволяет институциональным клиентам, таким как хедж-фонды и корпоративные казначейства, предоставлять BTC и ETH в качестве залога для получения ликвидности, выраженной в долларах США.
В отличие от предыдущих лет, когда принимались только продукты, упакованные в ETF, этот шаг позволяет заемщикам использовать свои прямые активы в блокчейне, не активируя налоги на прирост капитала, связанные с продажей.
Как работает институциональный залог от JPMorgan для получения ликвидности?
Количественная модель для этих кредитов определяется строгой моделью дисконтирования (haircut), взвешенной по рискам. В соответствии с текущей политикой, JPMorgan применяет дисконт в размере 30-50% к BTC и ETH, что фактически устанавливает максимальный коэффициент LTV в диапазоне 50-70% в зависимости от показателей волатильности за 90 дней.
Статьи интересные
Bitcoin пытается удержаться выше отметки в 70 000 долларов США на фоне инфляции
Биткоин снизился под давлением макроэкономических факторов, в то время как SEC одобрила токены
Эта структура предназначена для смягчения «риска каскадного эффекта», присущего крипторынкам, где падение на 15% в течение дня может спровоцировать системные ликвидации. Рассматривая BTC и ETH как обеспечение первого уровня, JPMorgan фактически помещает их в ту же категорию, что и высококачественные корпоративные облигации.
Тройная хранение: Активы не хранятся в балансе банка, а обеспечиваются через внешних хранителей, таких как Coinbase Custody и Anchorage Digital. Это гарантирует, что банк предоставляет кредиты, в то время как активы остаются в хранилищах высокой степени защиты, готовых к аудиту.
Управление рисками в институциональном обеспечении от JPMorgan
Атомарная ликвидация: Используя блокчейн Kinexys, JPMorgan сократила время перевода обеспечения с T+2 дней до менее чем 120 секунд. Это позволяет осуществлять корректировку маржи в режиме реального времени и избегать «задержек», которые часто возникают из-за избыточного обеспечения в традиционном банковском секторе.
Налоговая эффективность: Поскольку учреждение берет кредит под залог актива, а не продает его, оно избегает активации налогов на прирост капитала. Это делает кредитование, обеспеченное криптовалютой, наиболее эффективным с точки зрения налогообложения способом для «китов» получить доступ к своему богатству.
Учитывая эту интеграцию цифровых активов в оптовый банковский сектор, операционная эффективность является ключевым фактором. Quantfury позволяет торговать биткоином и другими активами по реальным спотовым ценам и без комиссий, обеспечивая прозрачное и прямое управление портфелем. ( Для получения дополнительной информации нажмите здесь)
График четко показывает, что процентные ставки по кредитам, обеспеченным BTC, последовательно ниже доходности высокодоходных корпоративных облигаций США, несмотря на то, что BTC остается более волатильным активом.
Сравнение затрат с корпоративными облигациями
Хотя время от времени возникают пики во время периодов стресса на рынке, что отражает спрос на ликвидность в краткосрочной перспективе и шоки волатильности, общая стоимость получения кредита под залог BTC остается структурно ниже. Это говорит о том, что рынок все больше ценит высокую ликвидность BTC и его глобальную ликвидность выше его волатильности, что позволяет ему функционировать в качестве эффективного обеспечения.
Активация программы от JPMorgan укрепляет тенденцию, позволяя учреждениям высвобождать долларовую ликвидность под залог BTC и ETH по более низким ставкам, повышая эффективность капитала при одновременном принятии колебаний, вызванных управляемой волатильностью.
Более широкое значение для DeFi заключается в появлении гибридного рынка кредитования. Признавая BTC и ETH в качестве «качественного обеспечения» наряду с золотом и облигациями Казначейства, JPMorgan фактически снижает стоимость капитала во всей системе.
Влияние институционального обеспечения от JPMorgan на гибридный рынок
Это привлекает значительную ликвидность, но также концентрирует риск, поскольку эти структуры зависят от небольшого числа регулируемых хранителей для хранения активов.
В более общем смысле, это знаменует собой изменение в том, как используются балансы. Активы больше не удерживаются только для получения прибыли, но активно используются для генерации ликвидности и повышения эффективности капитала.
Часто задаваемые вопросы
Что представляет собой новая программа институционального обеспечения от JPMorgan?
JPMorgan позволяет хедж-фондам и корпоративным казначействам закладывать Bitcoin и Ethereum для получения немедленной долларовой ликвидности через свою платформу Kinexys. Эта мера позволяет учреждениям использовать свои прямые активы, не продавая активы и не активируя налоги на прирост капитала.
Как банк управляет риском волатильности криптовалют?
Банк применяет дисконты в размере от 30% до 50% от стоимости актива, устанавливая максимальное соотношение заемных средств к стоимости (LTV) в 70%. Кроме того, он использует технологию блокчейн для обеспечения атомарных ликвидаций менее чем за 120 секунд, что позволяет осуществлять корректировку маржи практически мгновенно.
Какое влияние оказывает этот шаг на глобальную финансовую систему?
Эта инициатива признает Bitcoin и Ethereum в качестве «качественного обеспечения» на том же уровне, что и золото или облигации Казначейства, снижая стоимость капитала в системе. Это способствует созданию гибридного рынка кредитования, где цифровые активы активно используются для повышения эффективности институциональных балансов.
Отказ от ответственности: Вся информация, содержащаяся на Bitfinanzas, представлена с наилучшими намерениями и не является инвестиционной рекомендацией, а предназначена только для информационных целей. Помните, что всегда проводите собственное исследование.
Теги: Bitcoin BTC Криптовалюты ETH Ethereum