Deutsche Bank: el petróleo a 110 dólares hundirá al retail, salvo a estas 3 acciones
Deutsche Bank: нефть по 110 долларов обрушит розничную торговлю, за исключением этих 3 акций
ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
- Deutsche Bank предупреждает, что цена дизельного топлива превысила 5 долларов за галлон, что влияет на бюджеты домохозяйств.
- Розничный сектор сталкивается с давлением из-за роста цены нефти Brent выше 110 долларов за баррель.
- Бренды с клиентами с высоким доходом демонстрируют положительную корреляцию по сравнению с магазинами с дисконтными ценами.
Deutsche Bank заявляет, что по мере того, как цены на топливо продолжают расти, розничные компании, ориентированные на клиентов с более высоким доходом, могут быть лучше подготовлены к преодолению трудностей.
Текущий конфликт на Ближнем Востоке в последние недели дестабилизировал глобальные цепочки поставок энергии, что привело к росту цен на фьючерсы нефти Brent и снова подняло их выше уровня 110 долларов за баррель в пятницу. Аналитики Deutsche Bank отметили в пятницу, что цена дизельного топлива впервые с 2022 года превысила 5 долларов за галлон, что может иметь вторичные эффекты для сектора в США.
И проблемы на море - это не мелочи. Фактически, в этой новости объясняется, как морские блокады приводят к росту цен на нефть, что уже отражается на ценах на заправках.
«Мы признаем значительную неопределенность, связанную с продолжительностью и влиянием текущего конфликта на Ближнем Востоке. Наше воздействие на доходы на Ближний Восток в рамках нашей деятельности ограничено; основной проблемой является риск повышения издержек из-за более высоких цен на дизельное топливо и сырье, что может создать значительную нагрузку на бюджеты американских домохозяйств и усилить уже заметное напряжение в группах клиентов в США».
- сказала аналитик Krisztina Katai.
Какие ритейлеры выигрывают и проигрывают из-за высоких цен на бензин?
Чтобы определить компании, чьи доходы меньше всего подвержены влиянию роста цен на нефть, Katai сравнила корреляцию квартальных продаж в магазинах и цены на акции с изменениями цен на заправках за последние пять лет.
Статьи интересные
Сегодня на рынке: Уолл-стрит колеблется из-за напряженности в Иране
Трамп раскрыл свой план по захвату нефти Ирана, и цена барреля превысила 116 долларов
«Розничные торговцы и бренды, чья клиентская база тяготеет к более высоким уровням дохода, исторически демонстрировали положительную корреляцию между ценами на нефть и объемами продаж в магазинах»,
Написал он.
В этот список входят Ulta Beauty ( ULTA), Costco Wholesale ( COST) и Casey’s General Stores ( CASY).
С другой стороны, дисконтные магазины, такие как BJ’s Wholesale Club ( BJ) и Burlington Stores ( BURL), демонстрируют отрицательную корреляцию с ценами на бензин, - отметила Катаи. Это открытие подтвердило подозрения, что по мере роста цен на бензин клиенты с более низким уровнем дохода сокращают свои покупки, - отметила аналитик.
Она добавила, что Sprouts Farmers Market ( SFM) также демонстрирует обратную зависимость от изменений цен на бензин, что, по мнению аналитика, связано с тем, что это место посещают реже. В условиях более высоких цен потребители сокращают количество поездок, что является показателем, который операторы на таких платформах, как Quantfury, внимательно отслеживают для корректировки своих портфелей. ( Для получения дополнительной информации нажмите здесь)
Международная экспозиция: Birkenstock, Nike и Ralph Lauren.
Некоторые компании также имеют более высокую степень зависимости от рынков Европы, Ближнего Востока и Африки, такие как Birkenstock (BIRK). Примерно 37% их доходов приходится на эти регионы, как выяснила Deutsche Bank. Производитель сандалий, за которым следуют VF Corp ( VFC), Ralph Lauren ( RL) и Nike ( NKE), имеют соответственно долю доходов, приходящуюся на регион EMEA, в размере 34%, 30% и 27%, согласно отчету компании.
«Тем не менее, все глобальные бренды и ритейлеры могут столкнуться с негативными последствиями более сильного доллара США, и существует риск того, что европейские потребители окажутся под большим давлением»
Заявила Катаи.
Запасы и сырье в секторе розничной торговли
Конфликт также может повлиять на другие сырьевые товары, такие как материалы на основе нефти и синтетические волокна, такие как полиэстер и нейлон. Однако аналитик отметила, что у большинства глобальных брендов есть как минимум два квартала запасов готовой продукции, что помогает снизить риск давления на маржу в краткосрочной перспективе.
«В частности, у компаний Amer Sports (AS) и Birkenstock имеется более 200 дней запасов готовой продукции, за которыми следуют Ralph Lauren с 195 днями. У Nike и Lululemon (LULU), по нашим расчетам, чуть более одного квартала запасов готовой продукции»
Заявила Катаи.
Часто задаваемые вопросы
Как рост цен на нефть влияет на различные типы ритейлеров?
Ритейлеры, ориентированные на клиентов с высоким уровнем дохода (Costco, Ulta), демонстрируют положительную корреляцию с ценами на нефть, в то время как дисконтные магазины испытывают снижение продаж. Потребители с более низким уровнем дохода сокращают свои покупки и объединяют поездки, чтобы сэкономить на топливе.
Какие компании имеют наибольшую подверженность геополитическим рискам в регионе EMEA?
Birkenstock лидирует по уровню подверженности, с 37% доходов, поступающих из Европы, Ближнего Востока и Африки, за ней следуют VF Corp и Ralph Lauren. Эти глобальные бренды сталкиваются с дополнительными рисками из-за укрепления доллара и давления на европейских потребителей.
Какой фактор смягчает немедленное влияние на маржу прибыли в секторе?
Высокие уровни запасов готовой продукции, которые у таких компаний, как Amer Sports и Birkenstock, превышают 200 дней, служат амортизатором против роста цен на сырье. Этот запас позволяет глобальным брендам отсрочить влияние инфляционного давления на их производственные затраты.
Отказ от ответственности: Вся информация, представленная на сайте Bitfinanzas, предоставлена с наилучшими намерениями и не является инвестиционной рекомендацией, а предназначена только для информационных целей. Помните, что всегда необходимо проводить собственное исследование.