ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• Облигации крупных технологических компаний предлагают привлекательную финансовую доходность до 8%, что превосходит привлекательность акций на Уолл-стрит.
• Крупные корпорации выпустили облигации и акции на общую сумму 271 миллиард долларов, чтобы финансировать дорогостоящую экспансию в области искусственного интеллекта.
• Огромные операционные расходы корпораций и размытие акционерного капитала угрожают программам выкупа акций, что негативно сказывается на прогнозируемых свободных денежных потоках на 2026 год.

Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег Bank of America (BAC), считает, что реальная возможность заключается в долговых обязательствах крупных технологических компаний. По мнению аналитика, эти корпоративные инструменты превосходят по привлекательности акции в текущей рыночной ситуации.

В связи с опасениями по поводу масштабного заимствования, направленного на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта, требуемая доходность значительно выросла. В связи с этим, различные корпорации с инвестиционным рейтингом предлагают доходность до 8%, при этом следует помнить, что доходность по облигациям и их цены находятся в обратной зависимости.

С начала года крупные технологические компании разместили облигации и обыкновенные акции на сумму около 271 миллиарда долларов. Об этом сообщил Хартнетт, который придерживается крайне осторожной позиции в отношении переоценки акций.

Этот же стратег рекомендовал покупать эти долговые инструменты, назвав их «необработанными алмазами», в отчете, опубликованном в четверг. Аналитик оценил доходность как привлекательную, поскольку она находится в диапазоне от 6% до 8%, и прогнозирует окончание разрыва между доходностью по облигациям и акциям технологических компаний.

Рекордная доходность по облигациям и напряженность в отношении денежных потоков

Показатели финансирования и инвестиций крупных компаний

• Предлагаемая доходность по облигациям: Корпоративные облигации выплачивают привлекательные купоны в размере от 6% до 8%.
• Общий объем выпущенного финансирования: Технологические корпорации привлекли 271 миллиард долларов в течение текущего года.
• Прогноз расходов Amazon: Компания сохранила свой годовой бюджет капитальных затрат на уровне 220 миллиардов долларов.

В то время как корпорации публиковали свои квартальные отчеты, акции технологического сектора резко упали на Уолл-стрит из-за значительного отрицательного свободного денежного потока. Эта финансовая деградация подчеркнула астрономические капитальные затраты, направленные на поддержание их центров обработки данных и передовой цифровой инфраструктуры.

Amazon (AMZN) сохранила свой прогноз по расходам в размере 220 миллиардов долларов, при этом за последние 12 месяцев компания зафиксировала чистый отток средств в размере 42,4 миллиарда долларов. Компания Alphabet (GOOG), в свою очередь, показала отрицательный денежный поток в размере 9,07 миллиарда долларов при расходах до 205 миллиардов долларов, в то время как Microsoft (MSFT) выпустила облигации на 25 миллиардов долларов.

В отличие от своих основных конкурентов, компания Meta Platforms (META) обратилась к фондовому рынку для привлечения капитала в ходе последнего раунда финансирования. Компания, владеющая Instagram и WhatsApp, планирует привлечь 95 миллиардов долларов посредством последовательных размещений корпоративных облигаций.

Такое увеличение предложения акций оказывает негативное влияние на акции, находящиеся в обращении, у этих технологических гигантов. С этой аналитической точки зрения, Хартнетт пришел к выводу, что это явление означает окончательный конец массочному выкупу акций со стороны ведущих компаний отрасли.

Часто задаваемые вопросы

Почему Майкл Хартнетт из Bank of America рекомендует корпоративные облигации технологических компаний, а не акции?

Хартнетт называет эти облигации "необработанными алмазами" из-за привлекательных доходностей в диапазоне от 6% до 8%, которые они предлагают в настоящее время, что превосходит привлекательность акций технологических компаний, которые он считает переоцененными.

Какой объем капитала привлекли технологические гиганты для финансирования своего расширения?

За этот год компании с гигантским масштабом привлекли около 271 миллиарда долларов, сочетая выпуск облигаций и акций для финансирования масштабной инфраструктуры искусственного интеллекта.

Какое финансовое влияние оказали эти колоссальные расходы на компании сектора?

Огромные инвестиции привели к отрицательному свободному денежному потоку (например, чистый отток средств Amazon в размере 42,4 миллиарда долларов и Alphabet в размере 9,07 миллиарда долларов). Кроме того, эта задолженность знаменует собой окончательный конец массовому выкупу собственных акций этими гигантами.