ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• Компания Goldman Sachs считает, что геополитические конфликты продолжат представлять серьезную угрозу для мировых поставок нефти в 2027 году.
• Банк включил в свой основной сценарий возможные перебои в поставках в размере 1 миллиона баррелей в день, учитывая сложность прогнозирования места и времени возникновения таких перебоев.
• Развитие конфликтов на Ближнем Востоке и между Россией и Украиной будет иметь решающее значение для того, столкнется ли энергетический рынок с новыми повышениями цен или сможет стабилизироваться.

Goldman Sachs решила пересмотреть в сторону повышения свои прогнозы цен на нефть на ближайшие месяцы и на 2027 год, опасаясь, что геополитические конфликты продолжат создавать угрозу для мировых поставок.

Инвестиционный банк считает, что рынок пока не может исключить новые перебои в экспорте сырой нефти. И хотя производство в некоторых регионах Ближнего Востока начало восстанавливаться, риски остаются достаточно высокими, чтобы оправдать более высокие цены.

Данный пересмотр был подготовлен командой аналитиков под руководством Даана Стрюйвена. В своем анализе Goldman предупредила, что конфликты на Ближнем Востоке и между Россией и Украиной, а также растущая геополитическая фрагментация, сохраняют высокий риск возникновения перебоев.

« Учитывая, что практически невозможно предсказать время и место возникновения перебоев, наш базовый сценарий теперь включает запас в 1 миллион баррелей в день для возможных перебоев в мировых поставках в 2027 году, » – заявила компания.

Геополитический риск снова оказывает давление на цены на нефть

Решение Goldman Sachs отражает значительное изменение в ожиданиях. Инвесторы включают в цену сырой нефти более высокую премию за риск, учитывая возможность того, что дипломатические переговоры не приведут к долгосрочному решению.

Этот эффект уже стал заметен в октябре. По мнению аналитиков, премия за риск достигла примерно 27 долларов за баррель и объяснила значительную часть роста цен на нефть в течение этого месяца. Фьючерсы на нефть марки Brent достигли 118 долларов, в то время как Goldman оценивала теоретическую стоимость, учитывая запасы, примерно в 90 долларов.

Эта разница показывает, насколько сильно геополитическая неопределенность влияет на цены. Речь идет не только о количестве производимых баррелей, но и о том, сколько рынок готов платить, чтобы защититься от возможных перебоев.

Особую обеспокоенность вызывает Ближний Восток, регион, имеющий ключевое значение для мирового энергоснабжения. Атаки на суда, повреждения инфраструктуры и любые эскалации, затрагивающие экспортные маршруты, могут сократить доступное предложение и привести к новым повышениям цен.

Новые прогнозы Goldman Sachs

В качестве отправной точки, Goldman повысил свой прогноз для Brent на декабрь 2026 года до 105 долларов США за баррель, по сравнению с предыдущими 90 долларами. Для американского эталона West Texas Intermediate (WTI) оценка была пересмотрена с 81 доллара до 94 долларов.

Прогнозы на 2027 год также были пересмотрены. Теперь банк ожидает, что средняя цена Brent составит 88 долларов США за баррель в течение следующего года, по сравнению с предыдущими 80 долларами. В случае WTI прогноз вырос с 73 долларов до 78 долларов.

Однако, центральный сценарий – это не единственный, который рассматривает компания. Goldman также предупреждает, что цена Brent может достичь 140 долларов США за баррель в 2027 году, если средняя добыча нефти в Персидском заливе останется на 3,5 миллиона баррелей в день ниже среднего уровня 2025 года.

Этот сценарий будет зависеть от того, что потери в добыче и проблемы с поставками продлятся гораздо дольше, чем ожидалось. Это не основной прогноз банка, а лишь возможность значительного роста цен в случае ухудшения геополитической ситуации.