Обзор основных Perp DEX: объем незакрытых контрактов Hyperliquid вырос примерно на 12%, торговый объем стабильно занимает ТОП-1

Согласно данным, это ясно показывает конкурентную ситуацию и развитие рыночных настроений в сегменте децентрализованных бирж для бессрочных контрактов (Perp DEX) за последние два месяца, при этом особенно выделяется показатель Hyperliquid.

Ключевым наблюдением является то, что лидерство по торговому объему не является фиксированным — между Hyperliquid, Lighter и Aster существует динамическая конкуренция. Например, Lighter занимал первое место в конце ноября, а Aster кратковременно возглавлял рейтинг 5 января. Однако с середины декабря Hyperliquid проявляет высокую устойчивость, большую часть времени удерживая первое место по объему торгов, а недавно еще более увеличил свое преимущество, резко поднявшись с диапазона 60-70 миллиардов долларов до почти 90 миллиардов долларов, что значительно превосходит другие платформы.

Более важным аналитическим аспектом является соотношение между незакрытыми контрактами (OI), объемом торгов и общей заблокированной стоимостью (TVL). Рост OI является важным индикатором оценки рыночных рисков и эффективности использования капитала. Тенденция OI у Hyperliquid очень заметна: с уровня 60-80 миллиардов долларов в ноябре и декабре он продолжает расти и в январе несколько раз превышает отметку в 90 миллиардов долларов. Особенно стоит обратить внимание на несколько ключевых сигналов:

В отчете за 8 января отмечается рост OI при стабильном TVL, что обычно означает, что существующие средства переходят от простого залога к созданию маржинальных позиций, указывая на усиление внутренней борьбы между быками и медведями и высокую торговую активность пользователей.

В отчете за 6 января наблюдается одновременный рост OI, TVL и объема торгов — это более сильный бычий сигнал, свидетельствующий о притоке новых средств, которые напрямую используются для открытия маржинальных позиций.

Объединим эти данные с последней информацией от 14 января: OI у Hyperliquid составляет примерно 92 миллиарда долларов, TVL — 4,32 миллиарда долларов, а соотношение OI/TVL значительно превышает 2, что заметно выше большинства конкурентов (у которых это соотношение обычно в диапазоне 1-2,5). Это говорит о том, что эффективность использования капитала и уровень маржинализации у Hyperliquid самые высокие в отрасли, а средства на платформе сосредоточены в основном на рискованных сделках, а не простом залоге, что привлекает более активных трейдеров с высоким уровнем риска.

В целом, эти данные свидетельствуют о том, что рынок Perp DEX не является однородным. Hyperliquid благодаря своему продукту и позиционированию успешно привлекает ключевую группу трейдеров, что позволяет ему занимать уникальную лидирующую позицию по торговой активности и масштабам рискованных позиций. Постоянный рост объема незакрытых контрактов, особенно при относительно стабильном TVL, ярко указывает на то, что краткосрочные спекулятивные настроения на рынке концентрируются именно на его платформе, а волатильность и торговые возможности могут оставаться выше, чем у конкурентов.