Bakkt: Компания планирует продажу обыкновенных акций в рамках программы ATM для привлечения до 300 миллионов долларов

С точки зрения криптоиндустрии, действия Bakkt отражают типичный, но рискованный путь роста. Компания изначально вошла на рынок с контрактами на фьючерсы на биткоин с физической поставкой, опираясь на таких традиционных гигантов, как Intercontinental Exchange, и вызывала большие надежды, поскольку ее рассматривали как способ привнести огромные потоки традиционных финансов в мир криптовалют. Однако реальность такова, что ее бизнес-развитие постоянно не соответствовало ожиданиям, объем торгов был низким, и компания не смогла достичь самоокупаемости.

Основная проблема заключается в ее высоких операционных издержках и недостатке денежных средств. Предупреждение, которое компания представила SEC, о том, что она "может не иметь возможности продолжать свою деятельность", а также неоднократные попытки привлечения финансирования, четко указывают на серьезный дефицит средств. Это не финансирование для расширения, а финансирование для выживания. Программа ATM (At-The-Market) является гибким инструментом финансирования, который позволяет компании продавать акции по рыночной цене в любое время, что обычно используется, когда компания считает, что ее акции недооценены или когда ей необходимо быстро получить средства. В контексте длительного периода низких цен акций Bakkt, этот шаг больше похож на вынужденный шаг для поддержания жизнеспособности, а не на активную стратегическую атаку.

Стратегические приобретения, такие как покупка Apex Crypto, направлены на быстрое расширение бизнеса за счет приобретения клиентской базы. Одновременно, ставка на международную экспансию (Гонконг, Великобритания, Европейский Союз) и такие новые направления, как стейблкоины, соответствуют отраслевым тенденциям, но также означают, что компания столкнется с ожесточенной конкуренцией со стороны уже устоявшихся местных и глобальных игроков. Все это требует постоянных и огромных финансовых вложений.

В целом, история Bakkt - это пример того, как традиционные финансовые гиганты пытаются использовать волну криптовалют, но сталкиваются с многочисленными трудностями. В настоящее время стратегия компании заключается в обмене акций на время для выживания и в надежде, что новые направления бизнеса принесут перелом. Однако в чрезвычайно конкурентной среде криптовалют такой подход "сначала выжить, а потом искать возможности" сопряжен с высоким риском, и ее долгосрочный успех или неудача будут зависеть от того, смогут ли эти планы роста, оплаченные деньгами, действительно принести устойчивый доход и прибыль до того, как средства будут исчерпаны. Инвесторам следует проявлять повышенную осторожность в отношении ее постоянного размытия капитала и способности к реализации.