Компания Strive планирует привлечь 150 миллионов долларов, выпустив привилегированные акции, для покупки биткоинов и погашения долгов.

С точки зрения криптоиндустрии, действия Strive по привлечению финансирования являются продолжением и усилением типичной стратегии "биткоин-казначейства". Используя гибридные инструменты капитала, такие как бессрочные привилегированные акции, компания может быстро привлекать средства, не размывая при этом долю обыкновенных акций, и направлять эти средства на увеличение запасов биткоинов и оптимизацию баланса. Эта операция по сути является использованием рыночного консенсуса относительно долгосрочной ценности биткоина для получения прибыли.

Следует отметить, что Strive в краткосрочной перспективе активно использует различные способы финансирования (включая частные размещения, ускоренные размещения акций и выпуск привилегированных акций), что свидетельствует о ее срочности в отношении инвестиций в биткоины и стратегической активности. Приобретение Semler Scientific и последующее получение более 5000 биткоинов не только быстро увеличили объем резервов, но и, посредством интеграции медицинского бизнеса, пытаются создать "токенизированную" историю, что является более стратегическим подходом, чем простое хранение биткоинов. Он пытается объединить денежные потоки традиционного бизнеса со свойствами биткоина как средства хранения стоимости, формируя новую модель корпоративной казначейства.

Однако такая стратегия сопряжена со значительными рисками. Привилегированные акции обычно сопровождаются обязательствами по выплате фиксированных дивидендов, что означает, что компании необходимо генерировать стабильный денежный поток для выплаты дивидендов, иначе она может столкнуться с финансовыми трудностями. Если цена биткоина войдет в период длительного застоя или консолидации, волатильность активов может привести к негативному циклу с жесткими расходами на стороне обязательств. Как отмечается в статье Bitcoin Magazine, оценка таких компаний часто сильно зависит от цены биткоина, и рыночная премия может исчезнуть в любой момент из-за изменений настроений.

Кроме того, Strive - не единственный пример. От Metaplanet до Strategy, несколько публичных компаний используют аналогичные подходы, что постепенно формирует тенденцию "институционального FOMO". Однако, когда большинство компаний реализуют одну и ту же стратегию, индивидуальные возможности получения прибыли уменьшаются, а системные риски могут возрасти. Если ликвидность на рынке станет более ограниченной или изменится регулирование, весь этот сектор может столкнуться с серьезными испытаниями.

В целом, действия Strive являются отражением процесса институционализации биткоина. Они демонстрируют, как капитал использует финансовые инструменты для ускорения инвестиций в криптовалюты, но также напоминают нам, что хрупкий баланс между финансовым здоровьем компании и рыночной волатильностью, когда компания постоянно нуждается в финансировании для поддержания своих позиций в биткоинах, не должен игнорироваться.