Австралия включила пробелы в регулировании криптовалют в список важных рисков на 2026 год

Австралия четко обозначила пробелы в регулировании криптовалют как важный риск на 2026 год. Это заявление типично отражает общую проблему, с которой сталкиваются регулирующие органы во всем мире в отношении цифровых активов. Регулирование часто отстает от технологического прогресса, а неопределенность рынка и действия некоторых компаний усугубляют системные риски. Опасения ASIC вполне обоснованы: отсутствие четких правил подвергает потребителей риску, а соблюдающим требованиям компаниям не хватает предсказуемой среды для ведения бизнеса.

Если посмотреть на временную шкалу, то процесс регулирования в Австралии характеризуется постепенным подходом. Еще в сентябре 2024 года член ASIC публично заявил, что большинство криптовалютных компаний нуждаются в лицензиях на предоставление финансовых услуг, и пообещал обновить руководящие принципы. Впоследствии, в 2025 году, темпы регулирования значительно ускорились: в октябре ASIC обновила свои рекомендации, расширив сферу действия термина "цифровые активы" и четко указала, что многие токенизированные продукты могут рассматриваться как финансовые продукты; в ноябре правительство официально представило законопроект "Поправки к закону о компаниях (цифровая активовская структура)", который ввел новые понятия "платформа для цифровых активов" и "платформа для токенизированного хранения" и обязал их получать лицензию AFSL. К началу 2026 года пробелы в регулировании были включены в список национальных рисков, что свидетельствует о срочности проблемы и указывает на то, что законодательный процесс, возможно, не успевает за темпами развития рынка.

Основная проблема регулирования заключается в определении и классификации. Как отметил председатель ASIC, некоторые компании намеренно избегают существующей нормативной базы, поскольку традиционное законодательство о ценных бумагах основано на дихотомии "ценные бумаги" и "товары", что затрудняет охват сложных характеристик криптовалют. Австралия пытается преодолеть это ограничение, создавая новые категории активов (например, платформы для токенизированного хранения), что является прагматичной законодательной попыткой, но границы все еще нуждаются в уточнении.

Призывы к расширению регулируемой среды ("regulatory sandbox") имеют решающее значение. Механизм "песочницы" предоставляет безопасную среду для инноваций, позволяя компаниям экспериментировать с новыми продуктами в ограниченном объеме, не сталкиваясь сразу со всеми требованиями соответствия. Это эффективный инструмент для балансировки инноваций и рисков, который стоит перенять другим юрисдикциям.

Следует отметить, что глобальное регулирование находится в состоянии резонанса. Действия Австралии перекликаются с продвигаемым в США законопроектом "CLARITY Act", который также направлен на решение проблемы определения границ между ценными бумагами и товарами. Этот феномен одновременного продвижения структурного законодательства в нескольких странах свидетельствует о том, что регулирование криптовалют переходит от этапа фрагментарного применения к этапу разработки системных правил. Массовый приток институционального капитала (как указано в статье, одобрение спотовых ETF по биткоину в США и тенденция токенизации реальных активов) также оказывают давление на созревание нормативной базы.

Наконец, правительство Австралии оценивает, что совершенное регулирование может привести к увеличению производительности на 24 миллиарда долларов США в год, что подчеркивает еще одну сторону регулирования: четкие правила - это не только ограничения, но и инфраструктура, которая может снизить транзакционные издержки, повысить доверие к рынку и, таким образом, раскрыть экономический потенциал. Конечная цель регулирования не должна быть подавлением инноваций, а созданием доверия и порядка для обеспечения устойчивой среды для технологических инноваций и коммерческого применения.