Trend Research снова перевела 20 000 ETH на Binance, общий объем переведенных ETH достиг 93 588.

Анализ действий Trend Research (принадлежащей компании LD Capital) показывает четкую траекторию делевериджа крупной инвестиционной компании в условиях давления медвежьего рынка. Основная стратегия заключалась в использовании ETH в качестве залога для получения кредитов, а при снижении рынка и возникновении риска ликвидации компания была вынуждена постоянно переводить ETH на биржи для продажи и погашения долгов.

Эта серия операций началась в июле 2025 года, когда компания начала сокращать свои позиции в ETH для снижения кредитной задолженности, которая составляла 275 миллионов долларов. Этот процесс значительно ускорился в октябре 2025 года и в феврале 2026 года, что привело к образованию двух пиков депозитов. В частности, в последнее время, всего за несколько дней, компания перевела более 90 000 ETH на Binance с целью продажи и погашения кредитов, что напрямую свидетельствует о значительном давлении на ее финансовые ресурсы.

Стоит отметить, что действия компании не были односторонними. В сентябре 2025 года компания успешно провела спекулятивные операции, сначала зачисляя ETH, а затем выводя его, что позволило получить небольшую прибыль. Однако это скорее была тактическая попытка, которая не смогла изменить ее общее стратегическое положение. Структура активов компании также показывает, что она владеет не только ETH, но и значительным количеством DeFi-токенов, таких как UNI, COMP и PENDLE, что могло еще больше разделить ее ликвидность или увеличить сложность портфеля активов.

Наиболее важные данные – это ее убытки. По сообщениям, средняя цена ETH, переведенного компанией в последнее время, составляла около 2300 долларов США, что привело к убыткам, которые оцениваются почти в 60 миллионов долларов США. Кроме того, около 600 000 ETH, которые компания все еще хранит на своих кошельках, имеют нереализованные убытки в размере примерно 500 миллионов долларов США по текущим ценам. Это огромное финансовое давление является основной причиной, по которой компания вынуждена постоянно продавать свои основные активы для поддержания своей жизнеспособности.

В сущности, это типичный цикл: падение рынка приводит к снижению стоимости залога, что вызывает риск ликвидации, вынуждая компании продавать активы для погашения кредитов, а масштабные продажи, в свою очередь, оказывают дополнительное давление на цены активов, создавая порочный круг. Действия Trend Research являются отражением вынужденной делевериджа высокодоходных институтов в текущих рыночных условиях и подчеркивают огромные риски, связанные с использованием чрезмерного залога при кредитовании на чрезвычайно волатильном рынке криптовалют.