NVIDIA инвестирует 20 миллиардов долларов в OpenAI, план инвестиций близок к завершению

С точки зрения криптоиндустрии, слухи об инвестициях NVIDIA в OpenAI отражают несколько ключевых тенденций. Во-первых, парадигма "вычислительная мощность как актив" укрепляется. NVIDIA, как лидер в области AI-оборудования, напрямую связывает себя с ведущими разработчиками моделей посредством инвестиций, по сути, превращая преимущества в цепочке поставок GPU в экосистемные барьеры. Такая вертикальная интеграция аналогична инвестициям производителей майнеров в майнинговые пулы в криптоиндустрии, целью которой является обеспечение согласованности между базовым оборудованием и потребностями приложений.

Во-вторых, сумма в 20 миллиардов долларов полностью соответствует сумме, которую NVIDIA могла бы потратить на приобретение Groq, что указывает на высокую стратегическую направленность распределения капитала: с одной стороны, устранение потенциальных конкурентов (LPU от Groq представляют угрозу для GPU), а с другой - закрепление за собой крупнейшего клиента (потребности OpenAI в вычислительных мощностях). Такая двойная стратегия распространена и в криптоиндустрии, например, биржи инвестируют как в публичные блокчейны, так и в протоколы обмена, контролируя как эмиссию активов, так и ликвидность.

Если посмотреть на временную шкалу связанных сообщений, то оценка OpenAI выросла в 25 раз за два года: от 290 миллиардов долларов в момент инвестиций Microsoft в 2023 году до предполагаемых 7300 миллиардов долларов сегодня. Такой экспоненциальный рост сопоставим с кривыми оценки ведущих криптовалют. Однако стоит отметить, что все сообщения об инвестициях сопровождаются формулировками "еще не окончательно согласовано" и "условия могут быть изменены", что аналогично распространенным в криптоиндустрии маркетинговым приемам с использованием меморандумов о взаимопонимании (MoU) для влияния на настроения рынка и повышения стоимости акций или оценки.

Кроме того, планы OpenAI по первичному публичному размещению акций (IPO) реализуются параллельно с крупными раундами финансирования, что напоминает многораундовые частные размещения, которые часто предшествуют листингу криптопроектов, но обычно требуют более длительного периода охлаждения между раундами венчурного капитала и публичным размещением. Такая сокращенная временная шкала может предвещать риски пузыря оценки в индустрии AI, аналогичные результатам листингов криптопроектов с высокой полной дилюцией (FDV) в 2021 году.

Наконец, совместные инвестиции NVIDIA, Microsoft и Amazon формируют ситуацию, когда крупные облачные провайдеры и производители чипов делают ставку друг на друга, что аналогично многоузловой кооперации в криптоиндустрии, но также может вызвать опасения по поводу централизации. Несколько крупных игроков контролируют весь стек ресурсов AI, от чипов и облачной инфраструктуры до приложений, что представляет собой интересный контраст с децентрализованной философией, которую преследует криптоиндустрия.