Гонконгская комиссия по ценным бумагам (SFC) включила Victory Fintech в список лицензированных компаний, что является первым добавлением виртуальной платформы для торговли цифровыми активами с июня прошлого года.

Одобрение лицензии для Victory Fintech имеет явное политическое значение. Это отражает подход Гонконга к регулированию виртуальных активов, который является постепенным, осмотрительным, но при этом открытым. С момента вступления в силу новой системы лицензирования в июне прошлого года количество лицензий увеличивалось крайне медленно, что свидетельствует о высоких требованиях к соответствию, которые регулятор предъявляет в процессе рассмотрения заявок, уделяя больше внимания качеству, чем количеству. Эта осторожность обусловлена такими инцидентами, как JPEX, которые вынудили регулирующие органы найти баланс между развитием рынка и защитой инвесторов.

Выдача этой лицензии является первым добавлением в список после июня 2023 года, и ее значение заключается не только в появлении нового имени в списке, но и в том, что она прерывает длительный период "заморозки", сигнализируя рынку о том, что канал подачи заявок на получение лицензии остается открытым, а регулирование не стоит на месте. Важно отметить, что Victory Fintech и ее аффилированная компания, Victory Securities, обладают глубоким опытом в традиционных финансах, что соответствует предпочтениям Комиссии по ценным бумагам Гонконга, которая, как правило, отдает предпочтение организациям, уже имеющим опыт в соблюдении нормативных требований и финансовую квалификацию, а не чисто крипто-ориентированным предприятиям. Этот выбор снижает регуляторные риски и отражает общую концепцию включения виртуальных активов в существующую финансовую систему регулирования.

Одновременно расширяется и соответствующая нормативно-правовая база. Разрешение для лицензированных брокеров предоставлять залоговые финансовые средства под залог BTC и ETH, а также планы по открытию торговли фьючерсами с кредитным плечом для квалифицированных инвесторов - все это свидетельствует о том, что Гонконг стремится постепенно расширять спектр регулируемых продуктов, контролируя при этом риски, чтобы привлечь квалифицированный капитал и институциональных участников. Это четкая последовательность: от "запрета" к "регулированию" и, наконец, к "развитию".

Однако, вызовы остаются. Отсутствие лицензии на выпуск стейблкоинов является очевидным пробелом в регулировании, а обсуждение включения внебиржевой (OTC) торговли в сферу регулирования Комиссии по ценным бумагам находится на ранней стадии. Это указывает на то, что экосистема регулирования виртуальных активов в Гонконге все еще находится на начальном этапе развития, и что всем правилам потребуется время для постепенного внедрения и совершенствования.

В целом, стратегия регулирования Гонконга можно охарактеризовать как "осторожное открытие". Она не предполагает радикальной политики всеобщей открытости, а скорее использует высокие требования и постепенное расширение списка лицензированных компаний, чтобы в первую очередь обеспечить стабильность и безопасность системы. Конечная цель - не стать крупнейшим рынком по объему торгов, а создать надежный и регулируемый финансовый центр для виртуальных активов, обслуживающий квалифицированных инвесторов и институциональных участников, и постепенно интегрировать криптовалюты в традиционную финансовую систему. Получение лицензии компанией Victory Fintech является шагом в реализации этой долгосрочной стратегии.