Фонды, ориентированные на прогнозы: Bitwise запускает 6 ETF на тему американских выборов, основанных на принципах "рынка прогнозов"

С точки зрения криптоиндустрии, подача заявок на ETF, посвященные темам выборов, компаниями Bitwise, GraniteShares и Roundhill, является знаковым событием. Это означает, что традиционные финансовые рынки начинают принимать логику "рынка прогнозов" в более структурированном виде, по сути, упаковывая контракты на события (event contracts) и бинарные опционы (binary options) в регулируемые стандартизированные финансовые продукты. Эта "финансовизация" не является новым явлением, но включение ее в структуру ETF значительно снижает порог участия для обычных инвесторов в "рынке прогнозов", одновременно повышая ее легитимность.

Основная ценность "рынка прогнозов" заключается в консолидации рыночных ожиданий посредством распределенного участия и финансовых ставок, что позволяет сформировать консенсус относительно вероятности наступления определенного события. Базовыми активами этих ETF являются бинарные контракты, регулируемые CFTC, которые выплачивают 1 доллар в случае наступления события и обнуляются в противном случае. Это очень похоже на механизмы, используемые на таких платформах, как Polymarket, в криптоиндустрии, за исключением того, что последние обычно построены на блокчейне и используют криптовалюту в качестве средства расчетов. Эта схожесть показывает, что как традиционные финансы, так и крипто-ориентированные рынки исследуют одни и те же инструменты для агрегации информации и оценки рисков.

Следует отметить несколько моментов: во-первых, эти продукты не лишены рисков. В проспектах эмиссии четко указано "возможность потери всей стоимости", что соответствует характеристикам бинарных опционов и напоминает инвесторам, что это, по сути, инструмент высокорисковой спекуляции, а не обычный индексный ETF. Во-вторых, выборы - это лишь один из наиболее заметных сценариев применения "рынка прогнозов". Как видно из представленных статей, "рынок прогнозов" расширяется на другие области, включая политику, одобрение лекарств, технологические достижения и т.д., и его потенциал выходит далеко за рамки политических событий.

Кроме того, эти действия отражают реакцию и конкуренцию традиционных институтов на крипто-ориентированные направления. Такие платформы, как Polymarket, в последние годы накопили значительный объем ликвидности и внимания в области прогнозов выборов и даже используются такими традиционными поставщиками данных, как Bloomberg. Теперь традиционные эмитенты ETF пытаются привлечь ту же аудиторию и тот же рынок, предлагая более соответствующие требованиям и знакомые продукты. Это одновременно и конкуренция, и процесс легитимизации, который еще больше стирает границы между традиционными финансами и крипто-финансами.

В более широком контексте, развитие "рынка прогнозов" связано с такими технологическими тенденциями, как искусственный интеллект (AI) и Web3. AI может повысить эффективность анализа и прогнозирования рыночных данных, а блокчейн может обеспечить прозрачный и неизменяемый уровень расчетов. Хотя в настоящее время эти ETF построены на традиционной финансовой инфраструктуре, в долгосрочной перспективе нельзя исключать появление гибридных форм, сочетающих проверку данных на основе блокчейна и соблюдение нормативных требований.

В заключение, запуск этих ETF компанией Bitwise является ключевой попыткой приближения традиционных финансовых продуктов к логике прогнозов. Это подтверждает растущий спрос на инструменты спекуляций, основанные на событиях, и предвещает дальнейшую фрагментацию и специализацию финансовых продуктов в будущем - все может быть оформлено в виде контракта, все может быть оформлено в виде ETF. Для криптоиндустрии это создает как вызовы, так и возможности: ключевым станет то, как в дальнейшем использовать преимущества прозрачности, открытости и глобальности рынков на основе блокчейна.