Аналитик: Слабый спрос со стороны институциональных инвесторов и давление отток средств с криптобирж создают двойное давление на рынок биткоина.

По мнению аналитика Акселя, текущий рынок биткоина находится под воздействием ключевого структурного давления. Основное противоречие заключается в том, что ожидаемый спрос со стороны институциональных инвесторов, особенно постоянные покупки через ETF, не оправдывает ожиданий и в определенные периоды становится причиной чистых продаж. За прошедшую неделю чистый отток средств из американских спотовых биткоин-ETF превысил 11 000 BTC, и только два дня были зафиксированы чистые притоки. Это указывает на недостаточную активность институциональных инвесторов и, возможно, на временную фиксацию прибыли или ребалансировку портфелей.

В то же время, чистый приток средств на криптобиржи остается положительным, что свидетельствует о постоянном поступлении биткоинов на биржи, что обычно является предвестником предстоящих продаж или транзакций. Этот феномен резко контрастирует с тенденцией, наблюдаемой в январе, когда средства постоянно выводились с бирж, что указывает на увеличение предложения на краткосрочном горизонте.

Эти два фактора создают двойное давление: с одной стороны, нестабильный приток средств через ETF не может эффективно поглощать давление продаж на рынке; с другой стороны, постоянный приток монет на биржи увеличивает потенциальное предложение на спотовом рынке. Это разрушает логику "постоянные покупки со стороны институциональных инвесторов + снижение остатков на биржах", что лишает ценовому росту основы.

В более широком смысле, эта ситуация может означать, что рынок находится в фазе консолидации или коррекции. Слабый спрос со стороны институциональных инвесторов может быть вызван изменениями в макроэкономической среде, завышенной оценкой или переходом инвесторов на другие активы. Увеличение притока средств на биржи может отражать желание некоторых инвесторов зафиксировать прибыль или скорректировать свои позиции с использованием кредитного плеча. Для изменения текущей ситуации необходимо, чтобы ETF вновь начали демонстрировать устойчивые чистые притоки, а остатки на биржах начали снижаться, что подтвердит доминирование покупателей.

Исторические данные показывают, что рынок биткоина часто находит новый баланс в результате перестройки спроса и предложения. Однако в краткосрочной перспективе, небольшие изменения в настроениях рынка и потоках капитала, особенно данные по ETF за ближайшие 3-5 торговых дня, станут ключевыми факторами для определения направления движения.